วัฏจักรบิทคอยน์ 4 ปี ตายแล้ว — เริ่มต้นซูเปอร์ไซเคิลที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง

• ไรออล พาล กล่าวว่า Bitcoin ตอนนี้ตามวงจรสภาพคล่องทั่วโลก ไม่ใช่ตามกำหนดการลดครึ่งรอบทุก 4 ปีอีกต่อไป

• กระแสเงินไหลเข้าในสถาบันและการเติบโตของ stablecoin ชี้ให้เห็นถึงการรวมตัว ไม่ใช่จุดสูงสุดของตลาด

• การขยายตัวของสภาพคล่องเชิงมหภาคอาจผลักดันให้เกิดการ breakout ครั้งใหญ่ของคริปโตในปี 2026

ไรออล พาล เชื่อว่านักลงทุนคริปโตเข้าใจผิดเกี่ยวกับตลาดในปัจจุบัน กราฟราคากระพริบเป็นสีแดง แต่กระแสเงินทุนยังคงแข็งแกร่ง นักเทรดหลายคนยังคงพึ่งพาจังหวะสี่ปีที่คุ้นเคยซึ่งเคยกำหนดวัฏจักรในอดีต กรอบความคิดนั้นไม่สามารถกำหนดแนวทางของ Bitcoin ได้อีกต่อไป ตามคำกล่าวของพาล สภาพคล่องทั่วโลกเป็นตัวขับเคลื่อนทิศทางในปัจจุบัน ในขณะที่ความกลัวสะท้อนถึงนิสัยเก่าแก่มากกว่าความเป็นจริงในปัจจุบัน

ข่าวด่วน:

นี่ไม่ใช่การล่มสลาย
มันคือการบิดตัว

ไรออล พาล อธิบายไว้ชัดเจน:

วัฏจักรการลดครึ่งรอบ 4 ปีเก่าได้สิ้นสุดลงแล้ว
เราอยู่ใน supercycle ที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง

เป็นเวลากว่า 15 ปีที่บทบาทเป็นเรื่องง่าย:
ลดครึ่งรอบ กระทบอุปทาน ความคลั่งไคล้ในกลุ่มค้าปลีก จุดสูงสุด ฤดูหนาว

สิ่งนั้นสิ้นสุดลงเมื่อ ETF มูลค่าเกิน (พันล้านดอลลาร์,… pic.twitter.com/zlwY1jQ5Lv

— เมอร์ไลน์ เทรดเดอร์ )@MerlijnTrader$125 19 ธันวาคม 2025

The Four-Year Playbook Has Finally Broken

เป็นเวลากว่าทศวรรษที่ Bitcoin ตามรอยแบบแผนชัดเจนที่สร้างขึ้นจากการลดครึ่งรอบ อุปทานช็อกกระตุ้นการขึ้นราคา กลุ่มค้าปลีกเข้ามาอย่างหนาแน่น และฤดูหนาวที่รุนแรงตามมา แบบจำลองนี้เคยใช้ได้เมื่อ Bitcoin ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์เฉพาะกลุ่ม โครงสร้างตลาดได้พัฒนาขึ้นตั้งแต่นั้นมา โดยได้รับอิทธิพลจากทุนสถาบันและการยอมรับในระดับโลก ETF Bitcoin สถานะ Spot ปัจจุบันจัดการมูลค่ามากกว่า พันล้านดอลลาร์ องค์กรอธิปไตย บำนาญ และกองทุนเชิงมหภาคมอง Bitcoin เป็นเครื่องมือทางการเงินระดับโลก

ผู้เล่นเหล่านี้ตอบสนองต่อวัฏจักรสภาพคล่องมากกว่าปฏิทินที่ตั้งไว้ล่วงหน้า ผลลัพธ์คือ การคาดการณ์จากการลดครึ่งรอบไม่สามารถอธิบายพฤติกรรมในปัจจุบันได้ ราคาล่าสุดทำให้ผู้ลงทุนวิตกกังวล Bitcoin ลดลงเกือบสิบสามเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ Solana ปรับตัวลดลงมากกว่าเจ็ดสิบเปอร์เซ็นต์ นักเทรดที่ผ่านการฝึกฝนจากความผันผวนในอดีตมองว่าการปรับตัวเช่นนี้เป็นอันตราย แต่ข้อมูลการไหลของเงินแสดงภาพที่สงบกว่า

ETF Bitcoin สถานะ Spot ของสหรัฐอเมริกาได้รับเงินไหลเข้าสุทธิ 22.47 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ระดับความต้องการนี้ขัดแย้งกับแนวโน้มขาลง ตลาดดูเหมือนจะย่อยผลกำไรแทนที่จะเตรียมพร้อมสำหรับการล่มสลาย การรวมตัวกันดูเหมาะสมกว่าการหมดแรง ไรออล พาล กล่าวถึงความแตกต่างนี้ในงาน Binance Blockchain Week Dubai 2025 พาลปฏิเสธความเชื่อมั่นแบบมองข้ามในวัฏจักร Satoshi สภาพคล่องไม่ใช่ประเพณีอีกต่อไป แต่เป็นสิ่งที่ควบคุมการค้นหาราคา แนวโน้มสภาพคล่องทั่วโลกชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวมากกว่าการหดตัว

ทำไมปี 2026 อาจทำให้ตลาดช็อก

พาลอ้างอิงแนวคิดนี้บนพื้นฐานของสภาพคล่องเชิงมหภาค สภาพคล่อง M2 ทั่วโลกและงบดุลของธนาคารกลางแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับผลการดำเนินงานของ Bitcoin ความสัมพันธ์นี้มีความสำคัญมากกว่าผลกระทบจากการลดครึ่งรอบ ตัวกระตุ้นหลายอย่างอาจจุดประกายการขยายตัวของสภาพคล่องในต้นปี 2026 กระตุ้นการใช้จ่ายทางการคลังเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุด นโยบายในสหรัฐอเมริกาอาจฉีดทุนใหม่เข้าสู่ตลาด

การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านธนาคารเพิ่มแรงผลักดันอีกอย่างหนึ่ง โดยเฉพาะการปรับลดอัตราส่วนความเสี่ยงของ Treasury การลดน้ำหนักความเสี่ยงของคลังจะช่วยให้ธนาคารสามารถซื้อพันธบัตรได้อย่างกล้าหาญมากขึ้น กิจกรรมเช่นนี้สร้างสภาพคล่องในระบบการเงิน สภาพคล่องนี้มักไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง Bitcoin จึงได้ประโยชน์โดยตรงจากกระบวนการนี้ Altcoins ก็มีปฏิกิริยาต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคเช่นกัน ดัชนีการผลิต ISM ที่ทะลุ 50 มักเป็นสัญญาณของการหมุนเวียนไปสู่ความเสี่ยง

เมื่อแรงผลักดันทางเศรษฐกิจดีขึ้น ทุนมักเคลื่อนตัวลงไปยังเส้นความเสี่ยง Altcoins มีพฤติกรรมคล้ายหุ้นขนาดเล็กในช่วงเช่นนี้ การสะสมโดยสถาบันยังคงทำให้ปริมาณหมุนเวียนลดลง บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ปัจจุบันถือ Bitcoin มากกว่าหนึ่งล้านเหรียญ ความต้องการจากงบดุลของบริษัทต่าง ๆ แตกต่างจากการเก็งกำไรของกลุ่มค้าปลีก กลยุทธ์ระยะยาวช่วยลดปริมาณหมุนเวียนและลดแรงกดดันด้านขาลง