BlackRock, 24 Kasım 2025'te zincir üstü analiz firmalarının bildirdiğine göre, kurumsal cüzdanından bize kripto olarak 4,471 BTC transfer etti. Bu hareket, ABD Üretici Fiyat Endeksi $400 PPI( raporunun yayınlanmasından saatler önce gerçekleşti ve iShares Bitcoin Trust )IBIT( gibi amiral gemisi Bitcoin ETF'sinin bu ay )milyar üzerinde rekor aylık çıkışlar yaşamasıyla çakıştı; bu, ürünün Ocak 2024'teki lansmanından bu yana en kötü durum.

Transfer: Rutin mi Yoksa Çıkışlara Yanıt mı?

Arkham Intelligence tarafından izlenen blockchain verileri, işlemi yeni bir satış veya minting olayı yerine mevcut varlıkların standart bir hareketi olarak göstermektedir. BlackRock'un cüzdan aktivitesi, devam eden operasyonel yönetimi yansıtırken, zamanlaması ETF'nin ağır geri çekilmeleri göz önüne alındığında soru işaretleri doğurmuştur. $2 bilyon+ varlık yönetimi ile en büyük spot Bitcoin ETF'si olan IBIT, kurumsal yatırımcıların büyük ölçüde bağlı kalmaya devam ettiğini göstermekte, traderların düşüş sırasında pozisyonlarını kapatmasıyla kısa pozisyon ilgisi çöküş yaşamaktadır.

ETF analisti Eric Balchunas, başlıkların “rekor çıkışları” vurguladığını, ancak bağlamın genellikle kaybolduğunu belirtti: IBIT'in uzun vadeli sahiplerinin çoğu yerinde kalıyor, geri çekilmeler esas olarak kısa vadeli veya spekülatif pozisyonlardan geliyor. Yetkili katılımcıların ETF hisselerini temel Bitcoin karşılığında geri aldığı bu mekanik süreç, daha geniş kurumsal bir ayı piyasası sinyali vermeden geçici bir satış baskısı yaratıyor.

• BTC Miktarı: 4,471 $70 transfer anındaki değeri (.
• Zamanlama: PPI raporu yayımlanmadan saatler önce.
• IBIT Çıkışları: Kasım ayında ); yalnızca 21 Kasım'da (.

IBIT'in En Kötü Ayı: $400M Milyar+ İade

IBIT, kuruluşundan bu yana en zorlu ayını geçirdi ve Kasım ayında net çıkışlar toplamda ) milyar üzerine çıktı. En büyük tek gün, $2B milyon ile 21 Kasım'da gerçekleşti; bu, kaydedilen ikinci en yüksek günlük çıkış. Tüm bu baskıya rağmen, IBIT'in AUM'u $523M milyar üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu da onun dominant Bitcoin ETF olarak konumundan destek alıyor.

Çıkışlar, Ekim 10'dan bu yana toplamda 3.7 milyar dolar kaybeden spot Bitcoin ETF'lerinin daha geniş bir riskten kaçınma hissiyatını yansıttığını gösteriyor. Tarife gerginlikleri ve Fed faiz beklentilerindeki değişiklikler nedeniyle, Aralık için kesinti beklentisi şu anda %49.4. Ancak, kısa pozisyonlardaki düşüş—yatırımcıların kötümser bahislerini geri çekmesi—ana yatırımcılar arasında temel bir güven olduğunu öne sürüyor.

Daha Geniş Piyasa Etkileri: Likidite Sıkışması mı Yoksa Geçici Gürültü mü?

Transfer ve çıkışlar piyasa likiditesi üzerinde tartışmalara yol açtı. Bazı analistler BlackRock'un BTC hareketini, geri çekilme taleplerini yönetmek için bir önlem olarak görürken, diğerleri daha sıkı koşulların fiyatları daha da baskılayacağı konusunda endişeli. Bitcoin, Ekim ayındaki 126,000 $ zirvesinden 87,000 $ civarına %31 düştü ve bu hafta yalnızca 1.2 milyar $ likidasyon gerçekleşti.

Başlıklara rağmen, IBIT'teki kurumsal katılım sağlam kalmaya devam ediyor; son 13F dosyalarına göre 1,119 firma pozisyon tutuyor. ETF'nin yapısı, çıkışların nakit yerine eşdeğer mallarla yapılmasını sağlıyor, bu da doğrudan piyasa üzerindeki etkisini en aza indiriyor.

Özetle, BlackRock'un $2 milyon Bitcoin transferi, IBIT'in $2 milyar+ Kasım çıkışları arasında ETF alanındaki operasyonel gerçekleri vurguluyor, ancak çoğu kurumsal yatırımcının bağlı kalmasıyla, bu durum Bitcoin maruziyetinden sistematik bir geri çekilme yerine geçici bir likidite sıkışmasını öne çıkarıyor.