摩根大通真的对比特币宣战了吗？实际上发生了什么

最近几天，社交媒体上爆炸性地出现了关于摩根大通通过在MicroStrategy (MSTR)上进行大规模空头头寸来押注比特币的说法。有些人表示，BTC上涨50%将对该银行构成"生存威胁"。 这些谣言引发了对GameStop的比较、抵制呼声以及购买MSTR股票的在线活动。但根据金融分析师的说法，这一切都是虚构的。

一个没有基础的病毒故事 这场狂潮始于11月23日，当时著名的比特币倡导者Max Keiser在X上发帖，毫无证据地声称JPMorgan正在大举做空MSTR。他的帖子迅速走红，吸引了数百万人的关注。 没有引用主要来源——任何试图纠正错误信息的人都被贴上了"银行辩护者"的标签。

官方记录证明了相反的情况 金融记者Shanaka Anslem Perera提到了摩根大通的官方SEC文件——Form 13F-HR，日期为2025年11月7日。它清楚地显示：

摩根大通在MicroStrategy中没有持有开放的空头头寸。 是的，该银行将其MSTR股份减少了24.5%，并持有一些看涨和看跌期权。但总的申报空头兴趣为零。被引用为病毒帖子中的“证据”的看跌期权是标准的对冲工具——尤其对于一家管理着4.6万亿美元资产的银行来说。

这不是另一个GameStop 许多评论员将MSTR与2021年的GameStop进行了比较，但情况完全不同。GameStop的空头兴趣曾超过140%，而MicroStrategy的空头兴趣低于10%。GameStop的自由交易股票也较少，空头头寸集中在少数对冲基金手中。而MSTR并非如此。 简而言之：像GameStop那样的结构性空头挤压在这里根本不可能——而且摩根大通与此无关。

当谣言传播时，真正的市场动向却被忽视了 当X (Twitter)被阴谋论淹没时，真正的发展正在悄然进行。摩根大通的投资组合调整发生在机构增加其比特币敞口的同时——只是通过不同的渠道。 哈佛大学增加了其在黑石公司现货比特币ETF (IBIT)中的持有量，增长了257%。阿布扎比的Al Warda基金将其IBIT头寸提高了230%。而美国现货比特币ETF的总流入现已超过608亿美元。

MicroStrategy的杠杆优势正在消退 多年来，MicroStrategy被视为一只“杠杆比特币股票”。但这种优势正在减弱。该公司的市值正逐渐远离其比特币储备的价值。 现在它面临在2026年1月可能被MSCI指数移除的风险——这一举动可能会导致机构基金数十亿的强制抛售。 摩根大通的退出不是攻击——这只是审慎的风险管理。

结论：没有阴谋，仅仅是投资组合再平衡 摩根大通并未对比特币宣战。没有做空头寸。没有计划去打压MicroStrategy。 我们看到的是机构行为的变化。投资者正在从投机性股票转向受监管的ETF结构。 互联网传播故事的速度很快——但事实仍然比病毒式虚构更重要。

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