Raoul Pal ซีอีโอบริษัท Real Vision ได้เผยแพร่แนวโน้มตลาดล่าสุดหลังจากการหยุดชะงักของรัฐบาลสิ้นสุดลง โดยคาดการณ์ว่าบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐ (TGA) จะปล่อยสภาพคล่องจำนวนมาก ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและการขยายงบดุลอาจสร้าง “น้ำท่วมสภาพคล่อง” แม้ว่าเหรียญบิทคอยน์จะร่วงลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์หลังจากการหยุดชะงักสิ้นสุดลง แต่ Pal ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางของตลาดการเข้ารหัส ในขณะเดียวกันก็คาดหวังว่าพระราชบัญญัติความชัดเจนด้านการเข้ารหัสจะเร่งดำเนินการ เจ้าหน้าที่ของ The Federal Reserve (FED) มีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด และกระตุ้นให้นักลงทุนหันไปรอสัญญาณนโยบายจากการประชุม FOMC วันที่ 10 ธันวาคม.
สภาพคล่องพลศาสตร์และแนวโน้มการใช้จ่ายทางการเงิน
การวิเคราะห์ของ Raoul Pal บนแพลตฟอร์ม X ชี้ให้เห็นว่า การใช้จ่ายทางการเงินที่สะสมในช่วงที่รัฐบาลปิดทำการจะถูกปล่อยออกมาอย่างเข้มข้นหลังจากเปิดทำการอีกครั้ง ทำให้เกิดการฉีดสภาพคล่องที่สำคัญ บัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (TGA) มีเงินคงเหลือประมาณ 800,000 ล้านดอลลาร์ก่อนที่รัฐบาลจะปิด ทำให้เงินเหล่านี้จะถูกนำไปใช้ในเศรษฐกิจตามแผน ซึ่งอาจย้อนกลับแนวโน้มการเข้มงวดทางการเงินในช่วงที่ผ่านมา ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการปล่อยสภาพคล่องในลักษณะเดียวกันมักจะสนับสนุนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง.
จากมุมมองของการปรับนโยบายการเงิน Pal คาดว่า The Federal Reserve (FED) จะดำเนินมาตรการชั่วคราว เช่น การให้เงินกู้ระยะสั้น เพื่อบรรเทาความตึงเครียดทางการเงินในช่วงปลายปี การรวมกันนี้อาจสร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า “สภาพคล่อง洪水” การประเมินนี้สอดคล้องกับแนวโน้มการใช้เครื่องมือการซื้อคืนชั่วคราวในช่วงคืนที่ลดลง แสดงให้เห็นว่าความต้องการสภาพคล่องในระบบธนาคารกำลังฟื้นตัว นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ประเมินว่า ภายในหกสัปดาห์หลังจากการหยุดชะงักจะสามารถปล่อยสภาพคล่องประมาณ 3000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับการทำการผ่อนคลายเชิงปริมาณในระดับปานกลางครั้งหนึ่ง.
การประสานงานนโยบายทั่วโลกและผลกระทบต่อตลาดคริปโต
การวิเคราะห์ของ Pal ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐอเมริกา แต่ยังครอบคลุมแนวโน้มเชิงนโยบายของเศรษฐกิจหลัก เขาคาดว่าจีนจะยังคงดำเนินการขยายงบดุล ในขณะที่ยุโรปอาจเพิ่มการกระตุ้นทางการคลัง แนวโน้มการผ่อนคลายทั่วโลกนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น สกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่น่าสนใจคือ การลงทุนของจีนในเงินหยวนดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนอาจเร่งการสนับสนุนทางอ้อมต่อ ตลาดคริปโต
ในด้านความก้าวหน้าทางกฎหมายเฉพาะของอุตสาหกรรมการเข้ารหัส Pal มีความหวังว่า “ร่างกฎหมายการเข้ารหัสที่ชัดเจน” จะได้รับแรงผลักดันใหม่ ร่างกฎหมายนี้ได้ผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรก่อนที่จะหยุดชะงัก โดยมีเป้าหมายเพื่อให้การจำแนกและเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ความร่วมมือระหว่างสองพรรคในเรื่องทางออกสำหรับการหยุดชะงักของรัฐบาลอาจสร้างทางด่วนที่รวดเร็วสำหรับร่างกฎหมายเทคนิคที่มีข้อโต้แย้งน้อยเช่นนี้ โดยการขจัดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่กวนใจอุตสาหกรรมมาหลายปี
หลังจากช่วงเวลาหยุดนิ่งของตลาด ตัวแปรที่สำคัญ
- TGA ปลดปล่อยสภาพคล่อง: ประมาณ 3000 พันล้านเหรียญ (ประมาณ)
- งบดุลของ The Federal Reserve (FED): คาดว่าจะขยายตัว
- โอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม: 50% (ความเห็นแตกต่างอย่างชัดเจน)
- ร่างกฎหมายการเข้ารหัสที่ชัดเจน: เร่ง推进การคาดการณ์
- ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: แนวโน้มขาลง
- สภาพคล่องทั่วโลก: ความร่วมมือระหว่างจีน สหรัฐอเมริกา และยุโรปในการขยายตัว
ความขัดแย้งในนโยบายของ The Federal Reserve (FED) และปัญหาการตั้งราคาของตลาด
ภายใน The Federal Reserve (FED) มีความขัดแย้งที่หายากในเรื่องการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด นาย Stephen Miran ผู้บริหารของ The Federal Reserve (FED) สนับสนุนการลดดอกเบี้ยอย่างมากถึง 50 จุดฐาน โดยมองว่าการไม่ดำเนินการผ่อนคลายเป็น “การมองการณ์ไกลต่ำ” ขณะที่ประธาน The Federal Reserve (FED) สาขา San Francisco นาย Mary Daly และประธาน The Federal Reserve (FED) สาขา Minneapolis นาย Neel Kashkari กล่าวว่า ยังไม่ได้ตัดสินใจ โดยย้ำสัญญาณทางเศรษฐกิจที่หลากหลายทำให้การตัดสินใจซับซ้อนขึ้น.
นโยบายที่ไม่แน่นอนนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย โดยความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงอย่างรวดเร็วจาก 72% ในสัปดาห์ที่แล้วเหลือ 50% เครื่องมือเฝ้าติดตามของ CME The Federal Reserve (FED) แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าในขณะนี้กำลังตั้งราคาความน่าจะเป็นประมาณ 50% ที่จะรักษาสถานะเดิมไว้ และ 50% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากนั้นได้ถูกตัดออกไปอย่างแทบจะสิ้นเชิง ความลังเลนี้แตกต่างจากความเด็ดขาดเมื่อเดือนกันยายนและตุลาคมที่มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของช่วงข้อมูลที่ว่างเปล่าต่อผู้ตัดสินใจ.
ตลาดคริปโตเทคนิคและการไหลของเงินทุนจากสถาบัน
แม้ว่าสภาพคล่องจะมีแนวโน้มที่ดี แต่บิทคอยน์ยังคงร่วงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์หลังจากที่รัฐบาลหยุดทำงานแสดงให้เห็นว่าตลาดในระยะสั้นถูกควบคุมโดยตลาด “ขายข่าว” การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าระดับสนับสนุนที่สำคัญของบิทคอยน์อยู่ที่ 93,000 ดอลลาร์ (50% ระดับฟีโบนัชชี) หากหลุดระดับนี้ไปอาจจะลงไปถึง 88,000 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ย 100 สัปดาห์) แนวโน้มทางเทคนิคที่อ่อนแอนี้สอดคล้องกับการไหลเข้าออกของทุนจากสถาบัน โดยบิทคอยน์ ETF ในตลาดเกิดขึ้น 8 วันที่มีการไหลออกสุทธิในช่วง 11 วันที่ผ่านมา.
จากมุมมองของโครงสร้างตลาด การปรับตัวนี้อาจวางพื้นฐานที่ดีสำหรับการขึ้นในอนาคต อัตราเลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ลดลง 15% อัตราค่าธรรมเนียมของสัญญาอายุยืนกลับสู่ระดับกลาง ลดความเสี่ยงของการบังคับปิดบัญชีในลักษณะลูกโซ่ ในขณะเดียวกัน ผู้ถือครองระยะยาวแม้ว่าจะลดการถือครองบิทคอยน์ลง 815,000 เหรียญในช่วงที่ผ่านมา แต่การขาดทุนยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการขายเป็นการเก็บเกี่ยวผลกำไรไม่ใช่การขายเพราะความตื่นตระหนก การกระจายนี้เป็นประโยชน์ต่อความเสถียรของตลาด.
วัฏจักรสภาพคล่องและขั้นตอนใหม่ในตลาดคริปโต
การคาดการณ์ “น้ำหล่อเลี้ยง” ของ Raoul Pal ได้วาดภาพสถานการณ์มหภาคที่ตลาดคริปโตเผชิญในช่วงเวลาพิเศษเมื่อการหยุดชะงักของรัฐบาลสิ้นสุดลง เมื่อการใช้จ่ายทางการเงินเริ่มต้นขึ้นอีกครั้งและงบดุลของธนาคารกลางขยายตัวอีกครั้ง สกุลเงินดิจิทัลอาจเข้าสู่รอบการเพิ่มขึ้นใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม มุมมองที่มองโลกในแง่ดีนี้ต้องข้ามอุปสรรคของความอ่อนแอในเชิงเทคนิคในระยะสั้นและความไม่แน่นอนในนโยบายของ The Federal Reserve (FED) ในจุดเปลี่ยนของวัฏจักรสภาพคล่อง ตลาดคริปโตอีกครั้งได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งกับการไหลเข้าของทุนทั่วโลก — มันทั้งได้รับประโยชน์จากการเพิ่มความเสี่ยงในช่วงที่มีสภาพคล่องสูง และต้องเผชิญกับการตอบสนองที่หลบหนีในช่วงที่มีการลดสภาพคล่อง เมื่อฝุ่นจากการหยุดชะงักของรัฐบาลสงบลง สกุลเงินดิจิทัลอาจกำลังยืนอยู่ที่จุดเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยมหภาครอบใหม่.
