鲍尔即將卸任——誰是下一個“印鈔掌門人”？

作者：Bernard，ChainCatcher

鲍尔“倒計時”，川普提前布局

2026 年 5 月，联准会主席鲍尔的任期將正式結束。但川普政府的布局已經開始——川普與財政部長貝森特正試圖通過掌控聯準會理事會（ FRB ）的關鍵投票權，在 2026 年上半年之前實現對貨幣政策的實質性控制。目前，川普陣營已通過 Stephen Miran 接替 Adriana Kugler 獲得三席，理事 Lisa Cook 因被指控房貸欺詐面臨離職壓力，距離掌控七人理事會的多數僅差一席。

從“影子主席”概念的提出，到理事會席位的悄然布局，這場圍繞联准会控制權的博弈，正在重塑加密貨幣的未來圖景。據 Polymarket 和 Kalshi 兩大預測平台顯示，多位對加密貨幣持開放態度的候選人正在角逐這一關鍵職位，市場對下任联准会主席人選的預期出現明顯分化：凱文·哈塞特、凱文·沃什、克裏斯托弗·沃勒成爲三大熱門候選人，賠率大幅領先；鮑曼、貝森特等其餘人選賠率均≤1%；值得注意的是，馬斯克也出現在了 Polymarket 的賠率榜單上，目前排名倒數第一。

三大熱門人選浮出水面

9 月 5 日，川普在橢圓形辦公室接受記者採訪, 確認了凱文·哈塞特（白宮國家經濟委員會主任）、 凱文·沃什（前聯準會理事）和克裏斯托弗·沃勒（現任聯準會理事）爲其替換鲍尔的“前三名”最終候選人。

1. 凱文·哈塞特（ Kevin Hassett ）：預測市場領跑

在預測市場上，現任白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特以 Kalshi 29%、 Polymarket 8%的概率領跑。這位 63 歲的經濟學家在川普陣營中地位舉足輕重。他曾在 2017-2019 年擔任經濟顧問委員會主席，是川普第一任期內《減稅與就業法案》的主要設計者之一，並在 2024 年總統競選期間爲川普提供經濟政策建議。

加密立場方面，根據今年 6 月提交的財務披露文件，哈塞特持有價值 100 萬至 500 萬美元的 Coinbase 股票，這些股份來自他擔任 Coinbase 顧問的工作報酬。他的總資產至少達 760 萬美元，其中包括來自高盛、花旗等機構的演講費收入。

在貨幣政策立場上，哈塞特是典型的鴿派。他多次公開批評鲍尔維持高利率的決定，認爲联准会應該更積極地降息以支持經濟增長。川普在今年 8 月 CNBC 的 “Squawk Box” 節目中多次稱贊哈塞特，將“凱文們”（哈塞特和沃什）視爲联准会主席的優先候選人。

2. 凱文·沃什（ Kevin Warsh ）：“雅詩蘭黛女婿”

凱文·沃什以 Kalshi 19%、 Polymarket 13% 的概率位居第二，他的背景堪稱華爾街與華盛頓的完美結合。2006 年，年僅 35 歲的沃什被時任美國總統布什任命爲聯準會理事，成爲联准会史上最年輕的理事。在 2008 年金融危機期間，他扮演了联准会與華爾街之間關鍵聯絡人的角色，協調了貝爾斯登出售給摩根大通的交易，並參與了雷曼兄弟倒閉的決策過程。

沃什的個人背景同樣引人注目。他的妻子 Jane Lauder 是雅詩蘭黛化妝品帝國的繼承人，淨資產超過 20 億美元。嶽父羅納德·蘭黛不僅是川普的老友和前金主，更是在川普第一任期內首次提出美國購買格陵蘭島想法的人, 深厚的政商關係網路讓沃什在華盛頓擁有獨特的影響力。

在加密貨幣態度上，沃什展現出一種務實但謹慎的立場, 他曾作爲天使投資人投資過算法穩定幣項目 Basis 和加密指數基金管理公司 Bitwise 。2021年在接受 CNBC 採訪時，沃什表示：“在當前貨幣政策重大轉變的環境下，比特幣作爲投資組合的一部分是有道理的，它正在獲得作爲替代貨幣的新生命，如果你不到 40 歲，比特幣就是你的新黃金。”他還提到，比特幣的部分漲源於黃金的“出價轉移”, 指出比特幣的價格波動性嚴重削弱了其作爲可靠記帳單位或有效支付手段的作用。此外，沃什在 2022 年《華爾街日報》的評論文章中支持美國發行央行數字貨幣（ CBDC ）以對抗中國的數字人民幣，這一立場引發了加密社區的批評，認爲可能威脅去中心化。

3. 克裏斯托弗·沃勒（ Christopher Waller ）：穩定幣的堅定支持者

現任聯準會理事克裏斯托弗·沃勒以 Kalshi 17%、 Polymarket 14%的概率排名第三，他可能是對加密貨幣態度最積極的現任联准会官員。沃勒自 2020 年起擔任聯準會理事，此前曾任聖路易斯聯儲研究主管，是貨幣經濟學領域的權威專家。

沃勒對穩定幣的支持尤其引人注目。今年 8 月在懷俄明區塊鏈研討會上，他將支付系統的變革稱爲"技術驅動的革命"，並明確表示"穩定幣有潛力維持並擴展美元的國際作用"。他認爲穩定幣憑藉 24/7 全天候可用性、近乎即時的結算速度和不受限制的流通性，已經成爲特別有用的金融工具，尤其是在通脹經濟體或銀行服務有限的地區。

沃勒認爲穩定幣實際上加強而非削弱了美元的全球地位。在今年 2 月的“ A Very Stable Conference ”演講中，他將穩定幣比作“合成美元”（ synthetic dollars ），與比特幣的"數字黃金"形成互補。他還稱贊了最近通過的 GENIUS 法案，認爲這代表了美國數字資產監管的重要裏程碑，爲穩定幣的負責任擴張提供了基礎。沃勒堅持認爲創新應該主要來自私營部門，反對联准会發行 CBDC 。

其他潛在人選

4. 米歇爾·鮑曼（ Michelle Bowman ）：從內部崛起的改革者

雖然在預測市場上僅有 1% 的概率，但現任联准会銀行監管副主席米歇爾·鮑曼不應被忽視。作爲川普 2018 年直接提名進入联准会的理事，她在今年 5 月被提升爲負責銀行監管的副主席，在制定穩定幣法規方面擁有關鍵話語權。

鮑曼對加密貨幣展現出開放態度。今年 8 月，她在演講中主張銀行應該支持數字資產浪潮，联准会應該爲該行業提供不會阻礙其發展的規則。她特別強調"監管機構必須認識到這些新資產的獨特特徵，並將它們與傳統金融工具或銀行產品區分開來"。她甚至建議联准会員工應該被允許持有少量加密資產，以便"實現對底層功能的工作理解"。

鮑曼認爲代幣化可以讓所有權轉移更快、降低成本並減輕"衆所周知的風險"，穩定幣"將成爲金融系統中的固定裝置"。她批評了"過度謹慎的心態"，主張採用"務實、透明和量身定制"的監管框架。在 2024 年 9 月的 FOMC 會議上，她投票反對 50 基點的大幅降息，支持更溫和的 25 基點降息，這種獨立性讓她贏得了川普的賞識。

5. 斯科特·貝森特（ Scott Bessent ）: 現任財政部長，貝森特在今年 7 月的演講中明確表示"加密貨幣不是對美元的威脅，穩定幣實際上可以加強美元霸權"。雖然他明確表示不會動用財政資金購買比特幣，但支持利用政府沒收的加密資產建立儲備，目前價值約 150-200 億美元。

6. 朱迪·謝爾頓（ Judy Shelton ）: 經濟學家, 謝爾頓的觀點可能是最具顛覆性的。作爲金本位制度的堅定倡導者，謝爾頓長期批評联准会的權力過大，甚至將其比作蘇聯的中央計劃經濟體系，認爲联准会 2% 的通脹目標是對民衆財富的變相剝奪。謝爾頓看到了金本位理念與加密貨幣的契合點，曾表示"我喜歡金本位貨幣的想法，它甚至可以用加密貨幣的方式來實現"。

7. 羅傑·W·弗格森二世（ Roger W. Ferguson Jr.） : 前联准会副主席, 代表傳統金融建制派的聲音。弗格森曾在 911 事件期間領導联准会的初步應對，確保了美國金融系統的正常運轉。弗格森沒有公開就加密貨幣發表明確立場，但他強調維護联准会獨立性的重要性，並警告政治幹預可能損害美國經濟領導地位。

8. 亞瑟·拉弗（ Arthur Laffer ） : 供給側經濟學之父, 著名的"拉弗曲線"創造者和裏根經濟學的設計師之一，拉弗視比特幣爲“私人規則貨幣”（ private rules - based money ），類似於金本位，可推動全球貨幣進步，與供給側理念契合（減少政府幹預，促進增長）。

9. 拉裏·庫德洛（ Larry Kudlow ） ：前白宮國家經濟委員會主任, 對加密貨幣的態度相對謹慎但逐漸開放。庫德洛在 2019 年曾因批評比特幣而被加密社區視爲"爲什麼我們需要比特幣的最好論據"。但到 2022 年，他在福克斯商業頻道的節目中開始警告"激進的進步主義者將試圖監管數字貨幣"，反對對加密貨幣的過度監管。

10. 羅恩·保羅（ Ron Paul ） : 前德州衆議員, 在自由主義者和比特幣社區中享有極高聲望。保羅從批評联准会的立場出發，逐漸成爲比特幣的堅定支持者。保羅宣稱避免联准会制造衰退的唯一方法是讓人們使用比特幣等替代貨幣，並豁免加密貨幣的資本利得稅。

11. 查馬斯·帕利哈皮蒂亞（ Chamath Palihapitiya ） : 億萬富翁，風險投資家，硅谷最具影響力的比特幣倡導者之一。帕利哈皮蒂亞曾持有大量比特幣，雖然他後來後悔出售了價值 30-40 億美元的比特幣，但仍然是加密貨幣的堅定支持者。他提議政府可以利用其比特幣持有量啓動美國主權財富基金，通過借貸而非出售比特幣來籌集 500-1000 億美元。

12. 霍華德·盧特尼克（ Howard Lutnick ） : 現任商務部長, Cantor Fitzgerald 的 CEO 。盧特尼克的公司是 Tether （ USDT 發行方）的主要托管人，持有數百億美元的美國國債支持 USDT 。他的兒子 Brandon Lutnick 今年還與軟銀、 Tether 和 Bitfinex 合作，建立了 30 億美元的比特幣投資基金。

這些候選人雖然在預測市場上獲勝賠率不高，但他們對加密貨幣的不同態度反映了美國政策制定者對數字資產認識的多樣性。從貝森特的"加密超級大國"願景，到保羅的貨幣自由理念，從盧特尼克的商業實踐，到拉弗的經濟學理論支撐，每一種視角都爲理解联准会未來可能的加密政策方向提供了獨特的洞察。人事更迭、政策松動、態度軟化，联准会這個曾讓加密市場“如履薄冰”的機構，正在與行業重新對話。

市場預期：大放水時代即將來臨？

Galaxy Digital 的 CEO Mike Novogratz 在接受 Kyle Chasse 採訪時明確指出：“下任联准会主席人選可能是比特幣和整個加密貨幣領域的最大牛市催化劑。” Novogratz 預測，如果川普任命一位"極度鴿派"的联准会主席，在不該降息的時候大幅降息，比特幣價格可能達到 20 萬美元。而 BitMEX 創始人 Arthur Hayes 在最新文章《 Four, Seven 》中更是給出了比特幣價格將達到 340 萬美元的”天價”預測——如果川普政府通過控制联准会實施收益率曲線控制（ YCC ），可能創造高達 15.2 萬億美元的信貸規模。基於"每創造 1 美元信貸，比特幣漲 0.19 美元"的歷史相關性，比特幣將達到 340 萬美元。

然而， Novogratz 同時警告這種情景“對美國真的很糟糕”，他認爲這種激進的貨幣政策雖然對加密貨幣利好，但代價將是联准会獨立性的喪失和美國經濟的嚴重損害。 Hayes 也認爲联准会將被迫大規模購買長期國債以壓低利率，區域銀行將獲得更多放貸空間支持中小企業，流動性注入規模將遠超 2020 年疫情時期。這種"窮人的量化寬松 4.0 "政策，將把信貸創造權從華爾街轉移到主街的中小銀行手中。

結語：等待靴子落地

正如 Novogratz 所言，"政治局勢"使得預測比特幣週期頂部變得前所未有地困難, 联准会的人事更迭從來都不僅僅是一個官僚程序, 而是重塑整個加密格局的催化劑。從 SEC 的態度軟化到 FDIC 放松限制，從比特幣 ETF 的批準到穩定幣立法的推進，監管環境的每一次松動都在爲這場即將到來的貨幣政策巨變鋪路。

Polymarket 數據顯示，44% 的概率川普在年內不會宣布下任联准会主席人選，這意味着市場可能還要等待數月才能看清方向。但從目前熱門人選的背景看，無論最終誰接任，他們普遍展現出對金融創新更開放的態度。這種轉變並非偶然, 一個不可逆轉的趨勢已經形成：當 BlackRock 管理着最大的比特幣 ETF ，聯準會理事公開支持穩定幣，財政部長稱"加密貨幣不是對美元的威脅"——傳統金融的最高殿堂已經向數字資產敞開大門，一個對加密貨幣更友好的監管時代可能即將到來。而對於加密行業來說，無論誰最終接任，都需要準備好應對可能到來的"大放水時代"。