การสังเกตตลาดในช่วงนี้แสดงให้เห็นว่านโยบายกระตุ้นของธนาคารกลางจีนและทัศนคติของนักลงทุนทั่วโลกต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย อาจเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจว่าเหรียญทางเลือก (Altseason) จะเริ่มต้นหรือไม่ ด้วยการเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องและความเสี่ยงที่ชอบ ตลาดเหรียญทางเลือกอาจจะเผชิญกับโอกาสการทะลุผ่านครั้งใหม่.
นโยบายกระตุ้นของจีนอาจเป็นตัวกระตุ้นเหรียญทางเลือก
ธนาคารกลางทั่วโลกมักจะกระตุ้นการเติบโตในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว โดยการลดอัตราดอกเบี้ยหรือนำเสนอเงื่อนไขการเงินพิเศษ เพื่อเพิ่มปริมาณเงินในระบบ สภาพคล่องในสภาพแวดล้อมนี้มักจะเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นและเหรียญคริปโต
ตามรายงานของ 21Shares ในเดือนมีนาคม 2025 ความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์ (BTC) กับสภาพคล่องทั่วโลกสูงถึง 94% ซึ่งสูงกว่าความสัมพันธ์ระหว่างดัชนี S&P 500 กับทองคำ
ปัจจุบันการกระจายพื้นฐานเงิน M0 ของเศรษฐกิจหลักทั่วโลกคือ:
สหรัฐอเมริกา: 5.8 ล้านล้านดอลลาร์
ยูโรโซน: 5.4 ล้านล้านดอลลาร์
จีน: 5.2 ล้านล้านดอลลาร์
ญี่ปุ่น: 4.4 ล้านล้านดอลลาร์
จีนมี GDP คิดเป็น 19.5% ของโลก แม้ว่านโยบายของเฟดจะเป็นจุดสนใจของสื่อ แต่การนโยบายทางการเงินของจีนยังคงมีผลกระทบต่อการไหลของเงินทุนทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ.
ข้อมูลเศรษฐกิจจีนอยู่ภายใต้แรงกดดัน การเรียกร้องมาตรการกระตุ้นสูงขึ้น
ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ยอดค้าปลีกของจีนในเดือนกรกฎาคมลดลง 0.1% เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 5.3% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการลดลงที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020; มูลค่าเพิ่มของอุตสาหกรรมเพียงเพิ่มขึ้น 0.4% และอัตราการว่างงานที่สำรวจในเมืองเพิ่มขึ้นเป็น 5.2%.
นักวิเคราะห์เศรษฐกิจของ Bloomberg และธนาคารลงทุนหลายแห่ง (รวมถึง Nomura Securities และ Deutsche Bank) คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางของจีนอาจ “นำมาตรการกระตุ้นที่มีความแข็งแกร่งมากขึ้นออกมาในเดือนกันยายน”
หากนโยบายเหล่านี้มีผลบังคับใช้ สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอาจผลักดันเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง รวมถึงตลาดเหรียญทางเลือก และอาจมีโอกาสทำให้มูลค่าตลาดของมันทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์.
ทัศนคติของนักลงทุนต่อภาวะถดถอยมีผลกระทบต่อทิศทางตลาด
แม้ว่าการสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนในสหรัฐอเมริกาจะแสดงให้เห็นว่า 60% ของชาวอเมริกันคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า แต่ตลาดยังคงมีความยืดหยุ่น ดัชนี S&P 500 ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 5 ปีฟื้นตัวจาก 3.74% เป็น 3.83% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุนกำลังลดลง.
ในช่วงที่ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้น นักลงทุนมักจะหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น พันธบัตรของสหรัฐฯ ส่งผลให้ผลตอบแทนลดลง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าตลาดยังมีความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งเป็นปัจจัยที่เอื้ออำนวยต่อการฟื้นตัวของเหรียญทางเลือกในตลาด.
เงื่อนไขที่อาจกระตุ้นฤดูกาลเหรียญทางเลือก
หากจีนออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยของนักลงทุนทั่วโลกยังคงผ่อนคลาย ตลาดสภาพคล่องอาจกลับคืนสู่โลกของเหรียญดิจิทัลได้อย่างรวดเร็ว.
ในกรณีนี้：
1、เหรียญทางเลือกมูลค่าตลาดมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวอย่างเต็มที่；
2、การหมุนเวียนของทุนอาจแพร่กระจายจากบิตคอยน์ไปยังเหรียญทางเลือกที่มีเบตาสูง;
3、จุดสูงสุดในอดีตหรือถูกทำลายโดยสภาพคล่องที่ผลักดัน
บทสรุป
เหรียญทางเลือกขั้นตอนถัดไปอาจขึ้นอยู่กับความเข้มข้นของการกระตุ้นจากธนาคารกลางจีนและความเสี่ยงที่นักลงทุนทั่วโลกยอมรับ หากจีนเปิดตัวนโยบายสนับสนุนสภาพคล่องขนาดใหญ่ในฤดูใบไม้ร่วง และความกลัวต่อภาวะถดถอยในตลาดลดลงมากขึ้น ตลาดเหรียญทางเลือกอาจจะได้รับการระเบิดอย่างเต็มรูปแบบที่หายไปนาน สำหรับผู้ค้า สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาที่สำคัญในการสังเกตการเปลี่ยนแปลงนโยบายและอารมณ์ตลาด.
