Raoul Pal, อดีตผู้บริหารของ Goldman Sachs, ผู้เขียนหนังสือ “Global Macro Investor” และผู้ก่อตั้ง Real Vision, เป็นที่รู้จักกันดีจากการคาดการณ์วิกฤตการเงินปี 2008 อย่างถูกต้อง เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในการสนทนากับ “When Shift Happens” และการบรรยายที่ Sui Basecamp ในดูไบ Raoul Pal ได้วิเคราะห์อย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับวิธีการสะสมความมั่งคั่งในสินทรัพย์คริปโตอย่างมั่นคง และสำรวจหัวข้อต่าง ๆ เช่น บิทคอยน์, Ether, Meme, AI, NFT, ระบบนิเวศ Sui, กลยุทธ์บิทคอยน์, กลยุทธ์การลงทุน, แนวโน้มมหภาค และทิศทางตลาด.
Raoul Pal การสนทนา When Shift Happens สรุปเนื้อหา
1. จะรวยโดยไม่มีโชคใน Crypto ได้อย่างไร?
จะทำอย่างไรให้รวยจาก Crypto โดยไม่พึ่งโชค? เพียงแค่ซื้อบิทคอยน์และใช้กลยุทธ์ DCA (วิธีค่าเฉลี่ยต้นทุน)
มือใหม่มักจะตกอยู่ในกับดักของการแสวงหาความร่ำรวยอย่างรวดเร็ว ซึ่งทัศนคติเช่นนี้จริงๆ แล้วเต็มไปด้วยอันตรายมากมาย.
เมื่อเริ่มอิจฉาผู้อื่นที่ได้รับผลตอบแทน 100 เท่า นั่นคือการเข้าสู่พื้นที่อันตราย หากในขณะนั้นสูญเสียสติและความโลภเข้ามาแทรกแซง ก็จะทำให้การลงทุนทั้งหมดพังลงได้ง่ายมาก
พื้นที่การเข้ารหัสลับเต็มไปด้วยความเสี่ยงมากมาย เช่น การโจมตี DeFi การขโมยกระเป๋าเงิน เป็นต้น ซึ่งต้องการให้นักลงทุนต้องตื่นตัวอยู่เสมอและยึดมั่นในความมีเหตุผล.
สอง เกี่ยวกับ Meme
เมื่อพูดถึงเหรียญมีม Raoul Pal กล่าวว่าเขาไม่ได้เป็นเจ้าของ Fartcoin แต่เขาถือ SCF (Smoking Chicken Fish) และ DODE แม้ว่า SCF จะลดลง 90% แต่ขณะนี้มีการฟื้นตัวที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเขาเตือนนักลงทุนว่าอย่าถือเหรียญมีมมากเกินไปเช่น Fartcoin, WIF หรือ BONN เนื่องจากมีโอกาสสูง 85% ที่เหรียญดังกล่าวจะเป็นศูนย์ เขาแปลกใจด้วยซ้ําที่ LUNA ไม่ได้พัฒนาเป็นเหรียญมีมและเขาคิดว่าผู้คนจะซื้อมันอย่างบ้าคลั่ง
สาม、หลีกเลี่ยงความตื่นตระหนกในตลาด กลับสู่การลงทุนตามมูลค่า
หากนักลงทุนรู้สึกตื่นตระหนกต่อตลาด Pal แนะนำว่าอาจจะกลับมาใช้ชีวิตอย่างสบายใจ ห่างไกลจากหน้าจอการซื้อขาย กราฟ K ราย 5 นาที และกราฟ K ราย 1 ชั่วโมง จริงๆ แล้วไม่ได้ช่วยในการตัดสินใจการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ.
หลายคนจินตนาการว่าตนเองสามารถเป็นนักเทรดที่ประสบความสำเร็จและทำกำไรได้ 100 เท่า แต่ความจริงก็คือ ในสาขานี้ผู้ที่สามารถสะสมความมั่งคั่งได้จริงคือผู้ที่ยืนหยัดซื้อและถือครองในระยะยาว.
สี่, ระวังความเสี่ยงของ Crypto Yield
เกี่ยวกับ Crypto Yield เช่น วิธีการที่ได้รับผลตอบแทนจากการ Staking ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน สำหรับนักลงทุนทั่วไป เมื่อเผชิญกับโอกาสที่ดูเหมือนจะนำมาซึ่งผลตอบแทน 20% จะต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่ต้องแบกรับอยู่เบื้องหลังอย่างชัดเจน.
ห้า วิธีมองเห็นกลยุทธ์การซื้อบิทคอยน์ของ Michael Saylor?
กลยุทธ์ของบิทคอยน์กำลังสร้างเลเวอเรจในระบบ กลยุทธ์นี้ซื้อบิทคอยน์โดยการออกพันธบัตรแปลงสภาพ การกระทำนี้โดยพื้นฐานแล้วคือการขายออปชันในราคาที่ต่ำกว่า ออปชันเหล่านี้ถูกนักเก็งกำไร (ผู้ซื้อออปชัน) ซื้อไป และพวกเขาจะทำการป้องกันความเสี่ยงในตลาดเพื่อจัดการกับความผันผวนของราคา บิทคอยน์ รวมถึงความเสี่ยงจากออปชันหุ้นของ MicroStrategy.
ในเวลาเดียวกัน ผู้ทำกำไรจากการเก็งกำไรยังจะใช้การเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนระหว่าง NAV ของ MicroStrategy กับราคาบิทคอยน์ในการทำกำไรจากการเก็งกำไร และใช้เครื่องมือทางการตลาดต่างๆ เช่น ส่วนต่างราคาในสัญญาถาวรและสปอต, ส่วนต่างราคาในฟิวเจอร์สและสปอต เพื่อทำการซื้อขาย.
ปัจจุบันผู้ซื้อพันธบัตรแปลงสภาพ Strategy ส่วนใหญ่เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยง TradFi และสถาบันอื่น ๆ กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยเช่น Norges Bank อาจให้ความสําคัญกับองค์ประกอบ Bitcoin เท่านั้นและกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่เช่น Citadel, Millennium, Point72 และอื่น ๆ ก็ดําเนินการเก็งกําไรเช่นกัน สถาบันเหล่านี้มีประสบการณ์ในการบริหารความเสี่ยงและอาจได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นระบบด้วยขนาดตําแหน่งที่มีการควบคุมอย่างดีซึ่งไม่ไวต่อการชําระบัญชี
ตรงกันข้ามกับสิ่งนี้ ผู้ค้าที่ยืมเลเวอเรจมากเกินไปเผชิญกับความเสี่ยงมหาศาล โดยมีกรณีการซื้อขายที่ล้มเหลวเนื่องจากเลเวอเรจเกินจำนวนเกิดขึ้นบ่อยครั้งในตลาด.
หก. การจัดสรรทุนของ Raoul Pal
เกี่ยวกับการจัดสรรทุน Raoul Pal กล่าวว่า Sui มีสัดส่วน 70% ซึ่งตอนนี้สูงกว่า Solana อย่างมาก สถานการณ์การนำไปใช้และกิจกรรมของนักพัฒนาของ Sui ดำเนินไปได้ดี นอกจากนี้เขายังมี DEEP (DeepBook) ซึ่งเป็นโปรโตคอลชั้นสภาพคล่องในระบบนิเวศของ Sui ด้วย
เจ็ด, มูลค่าและศักยภาพของ NFT
NFT เป็นเทคโนโลยีที่สามารถเก็บรักษาและซื้อขายสินทรัพย์ที่ไม่สามารถโอนย้ายได้อย่างถาวร Pal มีความคาดหวังสูงต่ออนาคตของมัน เมื่อมองจากมุมมองมหภาค ขณะนี้อุตสาหกรรม Crypto มีขนาด 3 ล้านล้านดอลลาร์ หากสมมติว่าในอีก 10 ปีข้างหน้าจะเติบโตถึง 100 ล้านล้านดอลลาร์ จะสร้างความมั่งคั่งมหาศาล 97 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะเป็นการประเมินอย่างระมัดระวังว่ามีมูลค่า 50 ล้านล้านดอลลาร์ ก็จะสร้างความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น 47 ล้านล้านดอลลาร์.
ความมั่งคั่งนี้จะตกเป็นของคนอื่น ศิลปะเป็นต้นน้ําของทุกสิ่งและศิลปะดิจิทัลในฐานะสาขาที่เกิดขึ้นใหม่คาดว่าจะกลายเป็นกระแสความมั่งคั่งที่สําคัญ ในพื้นที่ศิลปะดิจิทัลเรามี XCOPY และ Beeple จากนั้นขบวนการศิลปะกําเนิด ฉันใช้เวลาส่วนใหญ่พูดคุยกับคนที่มีชื่อเสียงบางคนซึ่งเป็นคนระดับไฮเอนด์ที่สนใจในสาขานี้ หลังจาก crypto OG ทําเงินได้เพียงพอความปรารถนาที่จะรวบรวมงานศิลปะนั้นแข็งแกร่งมาก ตัวอย่างเช่น CryptoPunk เป็นสัญลักษณ์ของตัวตนของคุณและช่วยให้คุณได้พบกับกลุ่มคนที่มีใจเดียวกัน จากสถาบันไปจนถึงคนรวยไปจนถึงคนธรรมดาพวกเขาค่อยๆเริ่มตระหนักถึงความสําคัญของศิลปะดิจิทัล เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ฉันถืองานศิลปะจํานวนมากและฉันคิดว่ามันเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานกว่า 10 ปี
แปด, ข้อดีและอนาคตของ Ethereum
เกี่ยวกับ Ethereum เครือข่ายของ Ethereum มีความสามารถในการรองรับเกินความต้องการของระบบในปัจจุบัน และอาจมีการปรับเปลี่ยนกลไกบางอย่างในอนาคตเพื่อกลับสู่ Layer1 สถานะของ EVM เปรียบเสมือนกับ Microsoft ซึ่งธนาคาร บริษัทประกันภัย และบริษัทขนาดใหญ่จำนวนมากในโลกต่างพึ่งพา Microsoft แทนที่จะเป็น Apple หรือ Google
เมื่อคุณมีรูปแบบการขายของบริษัทแล้ว มันแทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะนำมันออกจากบริษัท เพราะคุณไม่ต้องการเปลี่ยนแปลง ไม่ต้องการเสี่ยง จากมุมมองของผลกระทบของลินดี (บางสิ่งที่มีอยู่เป็นเวลานานยิ่งมีโอกาสที่จะยังมีอยู่ในอนาคตสูงขึ้น) Ethereum ได้ผ่านการทดสอบของเวลา และสามารถตอบสนองความต้องการของตลาดการเงินได้เป็นอย่างดี Goldman Sachs และ JPMorgan จะสร้างบน Solana หรือไม่? ไม่น่าเป็นไปได้ Ethereum อาจนำเสนอเรื่องราวใหม่ให้กับตลาด และมีแนวโน้มที่จะเอาชนะบิทคอยน์ในระยะสั้น มองไปในอนาคตห้าปี หากพวกเขาไม่ทำทุกอย่างให้พัง ความสำคัญของมันจะยิ่งชัดเจนมากขึ้น
บิทคอยน์แสงไฟเครือข่าย, การชำระเงินและแนวคิดอื่น ๆ มีผลกระทบจำกัดต่อการเพิ่มราคาของบิทคอยน์; ค่าหลักของบิทคอยน์อยู่ที่การเป็นวิธีการเก็บมูลค่า; สิ่งเดียวกันนี้จะเกิดขึ้นกับ Ether ด้วยเช่นกัน.
สิบ น. เกี่ยวกับ AI
การพัฒนา AI กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และผลลัพธ์ของมันได้เกินกว่า 99% ของนักวิเคราะห์แล้ว Pal ได้คิดอย่างลึกซึ้งและเชื่อว่าการเกิดขึ้นของ AI นำไปสู่คำถามที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับสติและบทบาทของมนุษย์ในอนาคต เขาแนะนำให้ผู้คนมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้น ทำความเข้าใจอย่างลึกซึ้ง และใช้เทคโนโลยี AI อย่างชำนาญ
ประการที่สอง เราไม่รู้ว่าสิ่งนี้หมายถึงอะไรต่อการจ้างงาน และเราจะสร้างความมั่งคั่งได้อย่างไร แต่ฉันรู้ว่ามนุษย์เก่งที่สุดในเรื่องอะไร? มีสิ่งใดบ้างที่มนุษย์สามารถทำได้而 AI ไม่สามารถทำได้? นั่นคือการเป็นมนุษย์.
ฉันพัฒนา AI Raoul ที่อ่านข่าวทุกวันและข่าวเขียนโดย AI และฉันสร้างแชทบอทที่ได้รับการฝึกฝนด้วยเสียงของตัวเองโดยมีข้อมูลการฝึกอบรมที่ครอบคลุมเนื้อหา X เนื้อหา YouTube และหนังสือ 100 เล่มทั้งหมด วันนี้ผู้ใช้ Real Vision สามารถสื่อสารกับแชทบอทได้ PAL คาดการณ์ว่าการบรรจบกันของเทคโนโลยีทั้งสองนี้จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อพอดคาสต์และอุตสาหกรรมสื่อในไม่ช้าโดยมีอนาคตที่ทุกคนจะได้สัมผัสกับเนื้อหาสื่อที่ไม่เหมือนใคร ยิ่งไปกว่านั้นความทรงจําคําพูดและการกระทําของมนุษย์อาจกลายเป็น “การบํารุงเลี้ยง” สําหรับ AI ในที่สุดบรรลุความรู้สึกของ “ความเป็นอมตะ”
สิบ、ความสนใจของตลาดและการเลือกโครงการที่มีคุณภาพ
นี่คือเกมการดึงดูดความสนใจ ผู้คนมีความสนใจต่อโทเค็นหลักที่ถูกกระจาย และระยะเวลาของเรื่องราวต่างๆ ก็ค่อนข้างสั้น Pal เน้นว่าการถือบิทคอยน์นั้นยังคงเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาด นอกจากนี้ การซื้อ Solana ที่จุดต่ำสุดของรอบและการซื้อ SUI เมื่อปีที่แล้วก็เป็นกลยุทธ์ที่ดีเช่นกัน.
นักลงทุนควรให้ความสนใจกับเหรียญ 10 อันดับแรกหรือ 20 อันดับแรก โดยมุ่งเน้นไปที่โครงการที่สามารถเพิ่มอัตราการนำไปใช้ของเครือข่ายได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งโครงการเหล่านี้มักมีมูลค่าการลงทุนที่สูงกว่า ตามกฎของเมทคอฟ สามารถประเมินศักยภาพของโครงการได้จากจำนวนผู้ใช้ที่ใช้งาน, มูลค่าการซื้อขายรวม และมูลค่าของผู้ใช้.
ผู้ใช้งานบิทคอยน์มีจำนวนมาก และมีประเทศที่มีอำนาจซื้อเข้าร่วม นี่คือเหตุผลว่าทำไมบิทคอยน์จึงมีมูลค่ามากกว่า; Ethereum มีฐานผู้ใช้งานขนาดใหญ่และแอปพลิเคชันที่หลากหลาย แม้ว่า L2 จะทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงมีมูลค่าที่สำคัญ นักลงทุนควรค้นหาโครงการที่มีการเติบโตของจำนวนผู้ใช้งานและจำนวนแอปพลิเคชันที่มีมูลค่า เช่น Solana ที่มีการพัฒนาชุมชนผู้พัฒนาที่ขยายตัวเรื่อย ๆ และจำนวนผู้ใช้งานที่คงที่ในช่วงที่ตลาดอยู่ที่จุดต่ำ Bonk ที่เกิดขึ้นยังช่วยเสริมความมั่นใจของตลาดต่อ Solana (หมายเหตุ: ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่าเมื่อก่อนหน้านี้ในบทสนทนากับ toly, toly ได้กล่าวว่า Mad Lads เป็นจุดเปลี่ยนของ Solana); Sui ก็เช่นกัน.
Raoul Pal สรุปการบรรยายที่ Sui Basecamp ในดูไบ
1、ปัจจัยหลักทางมหภาค: สภาพคล่องและการด้อยค่าเงิน สินทรัพย์คริปโตและเศรษฐกิจมีวัฏจักรสี่ปี ซึ่งมีรากฐานมาจากการขับเคลื่อนของวัฏจักรการรีไฟแนนซ์หนี้ ตั้งแต่ปี 2008 ที่หนี้สินทั่วโลกสูงขึ้น เราได้รักษาการดำเนินงานของเศรษฐกิจโดยการกู้ยืมใหม่เพื่อชำระหนี้เก่า.
2、การสูงวัยของประชากรและการเติบโตทางเศรษฐกิจ: การสูงวัยของประชากรก่อให้เกิดการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพื่อรักษาการเติบโตของ GDP จำเป็นต้องมีการสนับสนุนด้วยหนี้มากขึ้น ปรากฏการณ์นี้พบได้ทั่วไปในหลายพื้นที่ทั่วโลก ผ่านกราฟความสัมพันธ์ระหว่างหนี้และ GDP สามารถมองเห็นพลศาสตร์นี้ได้อย่างชัดเจน.
!
3、การขับเคลื่อนสภาพคล่องทุกอย่าง: สภาพคล่องสุทธิของเฟดเป็นตัวชี้วัดหลัก ในช่วงปี 2009 – 2014 เน้นการขยายงบดุลเพื่อให้สภาพคล่อง หลังจากนั้นได้มีเครื่องมือต่าง ๆ เช่น การปรับเตรียมเงินสดของธนาคารเพิ่มเข้ามา ปัจจุบัน สภาพคล่องทั้งหมด (รวม M2) มีความสำคัญอย่างยิ่ง มันมีความสามารถในการอธิบายที่น่าทึ่งกับแนวโน้มของบิทคอยน์ (ความสัมพันธ์ 90%) และแนสแด็ก (ความสัมพันธ์ 97%)
!
4、กลไกการลดค่าเงิน: การลดค่าเงินเทียบเท่ากับภาษีระดับโลก มีภาษีเงินเฟ้อที่ซ่อนอยู่ 8% ในแต่ละปีทั่วโลก บวกกับเงินเฟ้อที่เห็นได้ชัด 3% หมายความว่าคุณต้องการอัตราผลตอบแทน 11% ต่อปีเพื่อรักษาความมั่งคั่งไม่ให้ลดลง นี่อธิบายว่าทำไมคนหนุ่มสาวถึงไหลเข้ามาสู่วงการคริปโต — เนื่องจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์ดั้งเดิม (อสังหาริมทรัพย์ หุ้น ฯลฯ) ไม่เพียงพอ พวกเขาจึงถูกบังคับให้เลือกสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น.
5、การกระจายความมั่งคั่งและโอกาสในการเข้ารหัส: คนรวยถือสินทรัพย์ที่หายาก ในขณะที่คนจนพึ่งพารายได้จากแรงงาน (ซึ่งมีกำลังซื้อที่ลดลงในทุกปี) ระบบการเข้ารหัสได้ทำลายรูปแบบนี้ - คนหนุ่มสาวมองหาการ突破ผ่านสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง.
6、การแสดงของสินทรัพย์คริปโต: ตั้งแต่ปี 2012 คิดเป็น 130% ต่อปี (รวมการปรับฐานครั้งใหญ่สามครั้ง), Ether 113%, Solana 142%. บิทคอยน์มีการเพิ่มขึ้นสะสม 2,750,000 เท่า ซึ่งเป็นสิ่งที่หาได้ยากในวงการลงทุน สินทรัพย์คริปโตกำลังกลายเป็น “หลุมดำซูเปอร์” ที่ดึงดูดเงินทุน.
7、Sui ระบบนิเวศมีศักยภาพมหาศาล。DEEP（DeepBook สัญญาเลเยอร์สภาพคล่อง）มีผลการแสดงที่ดีที่สุดในช่วงที่ผ่านมา。อัตราส่วน SOL/SUI แสดงให้เห็นว่า SUI มีความแข็งแกร่งในระดับที่สูงกว่า。
- การวิเคราะห์การตัดสินที่ผิดพลาดของตลาดในปัจจุบัน: ผู้คนมักใช้เงื่อนไขสภาพคล่องเมื่อสามเดือนก่อนเพื่อตีความการเล่าเรื่องของตลาดในปัจจุบัน (เช่นความตื่นตระหนกของภาษี) แต่สิ่งนี้มีอคติ ในความเป็นจริงภาวะการเงินที่ตึงตัวในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 (อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯราคาน้ํามันที่เพิ่มขึ้น) ดัชนีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจ (สหรัฐฯ กับโลก) ชี้ให้เห็นว่าความอ่อนแอทางเศรษฐกิจในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น เมื่อมองย้อนกลับไปที่วัฏจักรภาษีของทรัมป์ในปี 2017 ดอลลาร์ก็เพิ่มขึ้นและลดลงจากนั้นสภาพคล่องก็ผลักดันราคาสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว
!
- ความสัมพันธ์ระหว่าง M2 ทั่วโลกและสินทรัพย์: เมื่อ M2 ทั่วโลกแตะระดับสูงสุดใหม่ราคาสินทรัพย์ควรเพิ่มขึ้นควบคู่กัน ยกตัวอย่าง Bitcoin แนวโน้มราคามักจะแสดงลักษณะของการฝ่าวงล้อมการถดถอยและการเร่งความเร็วใน “โซนกล้วย” เมื่อเทียบกับรอบปี 2017 เมื่อ Bitcoin เพิ่มขึ้น 23 เท่าตลาดปัจจุบันแตกต่างกัน แต่ก็ยังคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ ขณะนี้ตลาดอยู่ในช่วงการปรับฐานหลังจากการทะลุของส่วนแรกของ “โซนกล้วย” และกําลังจะเข้าสู่ส่วนที่สองซึ่งมักจะเข้าสู่ตลาด altcoin
!
!
10、วงจรธุรกิจและการเคลื่อนไหวของบิทคอยน์: ดัชนี ISM สำหรับภาคการผลิตเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่สำคัญ เมื่อดัชนีนี้เกิน 50 จะบอกถึงการกลับมาของการเติบโตทางเศรษฐกิจ รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น การลงทุนกลับมาคึกคัก ทำให้ราคาบิทคอยน์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากดัชนี ISM ถึง 57 ราคาบิทคอยน์อาจถึง 450,000 ดอลลาร์ได้ วงจรธุรกิจที่ฟื้นตัวและเงินสดในครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นทำให้ความเสี่ยงสูงขึ้น ในช่วงนี้ตราสารทุนที่ไม่มีชื่อเสียงมีตรรกะการลงทุนที่คล้ายกับพันธบัตรขยะและหุ้นขนาดเล็ก.
หมายเหตุ: Raoul Pal ยังเป็นสมาชิกของคณะกรรมการมูลนิธิ Sui ด้วย.
