斬新なAMM統合により、DeFiオプションの流動性を高め、取引量の増加をサポート

自動化されたマーケットメーカーは、分散型暗号取引体験の主力となり、何百ものDEXプラットフォームとプロトコルにわたる流動性管理を容易にしています。

AMMとも呼ばれ、プロトコルの内部にあるエンジンであり、数百件の取引執行を数秒でサポートします。価格発見を容易にし、トレーダーがさまざまな資産の最適な価格を見つけられるようにし、リスクを軽減し、価格と資産全体のスプレッドを狭め、最も不安定なDeFi市場のいくつかを安定させるのにも役立ちます。このように、AMMは、買い手と売り手が最も有利な価格でリアルタイムで取引を実行できる、より回復力のある堅牢な取引環境を作り出します。

AMM を理解する

AMMは流動性プールを搭載しており、ユーザーは暗号通貨を共通のポットに預けて、DeFiプラットフォームでの高速取引をサポートするのに十分な流動性を提供するインセンティブが与えられます。複雑なアルゴリズムを使用して、特定のプール内の2つの資産の比率に基づいてトークン価格を確立します。誰かがスワップを実行しようとすると、取引はAMMを直接通過し、注文が処理された正確な時点でアルゴリズムによって決定される価格で行われます。

流動性プロバイダーは、プールが促進する各取引の取引手数料の一部でインセンティブを受け、インセンティブの正確なレートはリアルタイムで調整され、常に十分な流動性が利用できるようにします。このように、AMMは、ユーザーへのインセンティブを調整するだけで、人気のないトークンを含むほぼすべての種類の資産に対して継続的な流動性を確保することができます。

このモデルの最も魅力的な側面の1つは、AMMの流動性プールが誰でもアクセスできるため、暗号トークンを長期的に保有している人は誰でもLPに預けて受動的な収入を得ることができることです。AMMのアルゴリズム的な性質により、AMMは完全に分散化されており、仲介者を排除してスワップをより効率的に、より低コストで処理することができます。これは、ユーザーの自律性とプライバシーの向上にもつながります。

AMMは、分散型取引所プラットフォームのゲームチェンジャーでした。DEXプラットフォームが広く確立される前は、中央集権的な取引所で採用されている古いオーダーブックシステムに依存していましたが、これは非常に非効率的でした。DEXは新しいため、少数のユーザーしか集客できず、注文をタイムリーに処理してくれる参加者を見つけるのが困難でした。

AMMは、インセンティブを通じてコミュニティ全体の流動性をプールすることで、この問題を解決しました。この流動性を常に利用できるようにすることで、AMMベースのDEXは即座に取引を容易にし、より効率的な体験を生み出すことができます。

AMMの非効率性

AMMは大きな成功を収め、Uniswap、Balancer、PancakeSwap、SushiSwapなどのプラットフォームを最も広く使用されているDeFi取引プロトコルとして確立するのに役立っています。しかし、AMMは現在広く使用されていますが、まだ開発途上です。

AMMの主な課題の1つは、AMMが効果的であるためには、価格の正確性を確保し、トレーダーが裁定取引を通じてアノマリーを利用する機会を最小限に抑えるために、高品質で高速な市場データにアクセスする必要があることです。

また、AMMは、リスクを最小限に抑え、常に十分な流動性を確保するために、プロのトレーダーが採用するさまざまな取引戦略など、暗号市場を深く理解している必要があります。これには、市場のダイナミクス、移動平均、需要、需要、取引量、その他の技術などの要因に基づく複雑なルールの作成が伴います。

AMMでこの種のインテリジェンスを作成するのは、すべてのトレーダーが独自のルールに従って、独自の洗練された取引戦略を使用してプレイするため、注意が必要です。しかし、Ithacaのような新しいDeFiプロトコルは、高度なマッチングエンジンをアルゴリズムAMMに統合することでこれらの課題を解決し、市場のダイナミクスに関係なく、取引が常に最適なレートと速度で実行されるようにしようとしています。

クリプトマッチングエンジンの役割

Ithacaの重要なイノベーションの1つは、AMMを洗練された暗号マッチングエンジンに埋め込む方法です。暗号マッチングエンジンは、DeFiプロトコルで重要な機能を果たし、取引所に提出された売買注文のマッチングを支援します。トレーダーが希望の価格と枚数で買い注文を出し、別のユーザーが互換性のある価格と枚数で売り注文を出すと、マッチングエンジンはそれらをまとめて、両当事者にとって最適な価格で取引が促進されるようにすることができます。

真の公平性を確保するために、マッチングエンジンは価格と時間の優先順位の原則に従っており、類似した価格レベルに基づく注文は、発注された時間に基づいて優先順位が付けられ、最も古い注文が最初に履行されます。したがって、暗号マッチングエンジンは、すべてのユーザーに公平性とスムーズな取引体験を保証するために、非常に効率的でなければなりません。数百、数千とは言わないまでも、数百の注文を高い頻度で処理し、可能な限り低いレイテンシーで注文のマッチングを容易にする必要があります。

したがって、マッチングエンジンは、公平性を確保するために価格と時間の原則を遵守していることをすべてのユーザーに示すために、非常に透明性が高くなければなりません。

IthacaのAMM統合マッチングエンジン

Ithacaは、暗号オプション市場全体のリスク共有を最適化する、斬新で構成可能なノンカストディアルオプション取引プロトコルを構築しました。効率的なマッチングエンジンとAMMを統合しています

最も要求が厳しく活発な暗号通貨市場に対応するために、より最適な価格で注文を実行するために十分な流動性を確保します。このようにして、より応答性の高い市場を作成し、より大きなリスクを負うことができるトレーダーに優れたエクスペリエンスを提供し、瞬時に任意のポジションに迅速に出入りできるという知識で安全です。

Ithacaのモデルでは、マッチングエンジンが最も効率的な方法で取引を促進し、トレーダーにとって最適なパスを提供するAMMまたはオーダーブックのいずれかを介して注文をインテリジェントにルーティングできます。ユーザーがIthacaの取引所で注文を行うと、マッチングエンジンはそのサイズとオーダーブックで利用可能な流動性を評価し、これをAMMと比較します。オーダーブックの流動性が注文を完了するのに十分である場合、注文はすぐに履行され、買い注文と売り注文の両方が両方のユーザーにとって最適な価格で履行されます。ただし、オーダーブックに一致する流動性がない場合は、AMMにルーティングされ、ユーザーが許容する範囲内の価格で実行できます。

AMMの流動性が十分でない場合、注文はオーダーブックに再ルーティングされ、注文が履行されるまでこのループが続きます。利点の1つは、注文を複数のトレーダーに分割し、どちらか一方を使用するのではなく、オーダーブックとAMMの約定を組み合わせて実行できることです。

効率的なオプション取引を大規模に

Ithacaは、注文をより小さく、より管理しやすいブロックに分割するこのモデルは、機関投資家規模のボリュームでのオプション取引をサポートできる、より効率的なユーザーエクスペリエンスを提供すると考えています。既存の分散型プラットフォームでは、より高い規模で注文を実行する際に非常に非効率的であるため、このハイブリッドAMM/マッチングエンジンには大きな需要があると考えています。これは、DeFi市場全体の流動性を集約すると同時に、リスク移転を複数の資産間で共有できるようにする独自のモデルです。

Ithacaのアプローチは、大量の取引データを分析して優れた執行機会を特定し、DeFiマーケットメイキングを強化します。これにより、トレーダーは取引戦略を最適化し、暗号資産価格に固有のサブセカンドボラティリティを利用して、より収益性の高い取引を行う道が開かれます。

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