Bitwise CIO、ビットコインETFの影響を1.4%半減と評価

先週、米国で11のスポットビットコイン上場投資信託(ETF)が発売されたことを受け、ビットワイズの最高投資責任者(CIO)であるマット・ホーガン氏は、これらのETFがビットコイン市場に与える潜在的な影響について、説得力のある見解を示しました。 同氏の発言は、2024年4月中旬に予定されている次のビットコイン半減期を前に、重要な岐路に立たされている。

スポットETFは1.4ビットコイン半減のような影響を与える可能性があります

Hougan氏は、ビットコインETFの影響とビットコイン半減期の影響を平行線で捉えています。 同氏は、「仮想通貨ネイティブは、ビットコインETFが市場に与える影響について、優れたメンタルモデルを持っています。それは半減期です」と述べています。 彼はさらに、歴史的な背景を説明し、「約4年ごとに、新しいビットコインが作られる量は半分に減少します。 ビットコインの価格は、歴史的に見ても、半減期の+/-の年に上昇しています。

4月にブロック数が740,000に達すると、報酬は6.25から3.125 BTCに下がります。 ビットコインの需要と供給のダイナミクスを強調し、Hougan氏は「ビットコインの価格は需要と供給によって決まる。 新規供給を減らせば、それは(歴史的に見ても)価格にとって良いはずだ」と述べた。 そして、次の半減期の影響を定量化し、「現在の価格では、毎年約70億ドルの新規供給が市場から失われる」と述べています。

分析の核心に移ると、Hougan氏はETFからの予想される資金流入を半減効果と比較しています。 同氏は、ETFの資金流入額は推定されているが、多くの人は、これらの商品が当面の間、年間約100億ドルの資金を調達すると考えていると指摘している。

「もしそうなれば、ビットコインの需給バランスに対するETFの直接的な影響は、1.4倍半減のようなものになる」とホーガン氏は主張する。

しかし、彼はこれらの影響のタイミングについて次のように警告しています。

**「半減期」は一夜にして価格に影響を与えるものではないことに注意してください。 次の半減期が4月22日に行われる場合、4月23日に価格が急激に上昇するとは予想していません。 歴史的に見ると、価格は各半減期の前後の年に+/-で上昇しています。 ETFについても同じことが言えます。

さらに広い範囲?

Hougan氏はまた、ETFの間接的なメリットを強調しています。 彼によると、これらの製品には、彼の類推では捉えられない間接的な利益がある可能性があります。 「私見では、ETFは規制や長期教育などにとって大きなプラスです。 暗号資産に興味を持つ人の数が大幅に増加し、相乗効果が期待できます。」

彼の考えを締めくくり、Houganは、"それでも、半減期は、ETFの直接的な影響のためのかなり良いメンタルモデルです:~1.4の半減期に加えて、重要な付随的な利点。 受け取ってやる」

スポットビットコインETFの年間純流入額は100億ドルというHougan氏の試算は、かなり保守的です。 スタンダードチャータードのアナリストは数日前、今年は500億ドルから1000億ドルの資金流入があると予測していた。 実際に1,000億ドルがETFに流入した場合、ETFは14 BTC半減期にも大きな影響を与える可能性があります。

プレス時、BTCは42,964を取引しました。

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