連邦準備制度の風 第一期

まず明確にしておきます。連邦準備制度は何のためにサービスを提供しているのか。雇用とインフレは二つの見せかけであり、主たる目的はドルの金融覇権に奉仕することです。

これこそがその究極の目標です。

この角度から分析すると、利上げは基本的に不可能です。40兆ドルの米国債がそこにあります。

利上げすれば即座に爆発します。

それでは、新しく就任した連邦準備制度理事会議長、ウォーシュを見てみましょう。

この人物は非常に興味深いです。市場全体は彼をタカ派と言っていますが、私は懐疑的な態度を保っています。

1. ウォーシュとは何者か。1970年生まれ、スタンフォード大学卒業。エスティローダー家の娘と結婚することで階層を上昇し、35歳でFRB史上最年少の理事となり、2026年1月にトランプ大統領から新議長に指名されました。エスティローダーの大株主はトランプの主要な資金提供者です。関係は明白です。

2. 彼の就任における3つの異例。大統領自ら就任式を主宰したのは、39年前のレーガンとグリーンスパンの時以来。パウエルは理事を退任せず、70年以上の伝統を破った。就任後、金が米国債を圧倒した。

3. 不可能な三角。政治的压力で利下げ、中東紛争でインフレ上昇、米国債規模が39兆ドルに急増、三方向で行き詰まり。ウォーシュは「利下げ＋バランスシート縮小」の組み合わせを隠れ蓑にした。

4. 隠れ蓑の二つの策。一つはAI全要素生産性仮説で、AIがインフレを抑制できるなら安心して利下げできると主張。二つ目は「トリム平均PCE」という新指標を用い、変動の極端な項目を除外することで、インフレ数値が自然に低下する。666。やはりその言葉だ、FRBが奉仕するのは金融覇権であり、雇用やインフレではない。

5. 実現は難しい。現在はスタグフレーションのような状況で、海峡が完全に解放されておらず、原油価格が下がらず、インフレも抑えられない。そのため6月の会合ではまずタカ派的な姿勢を示し、市場に利上げ期待を抱かせた。一銭も使わずに市場を自分の思い通りに動かせるのは良いことだ。したがって総合的に判断すると、政治的压力、ドル覇権、あるいは人情の面でも、彼には利下げか金利安定維持の選択肢しかない。

6. ウォーシュの姿勢は非常に柔軟である。2008年の大規模な金融緩和に賛成票を投じた。共和党との関係は非常に緊密であり、ウォール街で一貫して職務を務めてきた。文武両道で、非常にしなやかな姿勢だ！