米国上場のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）は、木曜日にビットコインが6万ドルを下回ったことで、6月の1日当たりの純流出額として最大を記録した。

スポットビットコインETFは6億9630万ドルを失い、6月2日に記録された過去の月間最高額5億1920万ドルを上回ったと、SoSoValueのデータが示している。

今回の引き出しにより、6月の総流出額は36億1000万ドルとなり、年初来の純流出額は46億ドルとなった。

金曜日時点の米国スポットビットコインETFの月次フロー。出典：SoSoValue

ETFの流出は、機関投資家によるビットコイン需要の他の大口ソースも減速している兆候と同時期に起きている。世界最大の法人ビットコイン保有者であるStrategyは、6月の積み上げペースを緩めており、市場低迷期に同社が現金を温存すべきかどうかという議論を招いている。

ETF資産、2025年のピークから57％減少

米国上場のスポットビットコインETFは、2024年後半以来初めて純資産総額が730億ドルを下回った。最近の流出と、ビットコイン価格が10月のピークから約50％下落したことがセクターに重くのしかかっている。

SoSoValueによると、米国スポットビットコインETFの純資産総額は2025年10月に過去最高の1695億ドルに達した。金曜日時点では約726億ドルとなり、約57％の減少となった。

火曜日の市場終了時点の米国スポットビットコインETFのBTC保有量。出典：Wallet Pilot

WalletPilotの別のデータによると、火曜日時点でファンドは合計124万BTCを保有しており、過去30日間で約6万3500BTCが商品から流出した。

Strategy、批判の中で6月のビットコイン購入を約3600BTCに減速

一部のアナリストは、StrategyはBTCの購入を一時停止し、現金準備を再構築すべきだと主張している。

セイラーのStrategyは、6月にこれまで約3600ビットコインを購入したが、5月の約2万5000BTC、4月の5万BTC超から減少したと、同社の提出書類が示している。

減速には、今月初めの32BTCの純売却も含まれており、同社が積み上げ期間中にビットコインを売却した数少ない事例の一つとなった。

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Strategyの永久優先株STRCは圧力を受けており、想定された100ドル水準を下回って取引されている。STRCは木曜日に75.69ドルで終了し、6.37％下落した。

出典：Julio Moreno

この動きは、Strategyのビットコイン購入モデルをめぐる議論を激化させている。CryptoQuantのアナリストは、同社のタイミングとリスク管理に懸念を表明している。

一方、ビットコイン推進派のSamson Mow氏は、STRCには100ドルの基準値を下回って取引されると作動する「自己修復メカニズム」があると述べた。同氏は、同社はその水準でATMプログラムを通じた新株発行を停止し、それによって新規供給が制限されると指摘した。

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