⚡️ 皆さん、サンディ（ $SNDK ）は本当に人を飽きさせませんね。去年はWestern Digitalの子会社で、HDDに引きずられ、評価も周期株として10倍のPERでざっくり処理されていました。

今年2月に独立上場を果たし、風景が一変、わずか15ヶ月足らずで数十ドルから1500ドル超え、市值は2000億を突破し、親会社を追い越しました。2026年の年内には約500％の上昇、隣のNVIDIAはたった70％超えです。
先週の決算発表では、売上高は前年同期比251％増、粗利率は78.4％、一株当たり利益は23.41ドルと予想を大きく上回りました。達成ではなく、圧倒的な勝利です。ストレージもAIの脇役から、ボトルネック級のコアへと変わっています。
論理も変わった：AIはマルチモーダルと推論段階に入り、データのスループットは爆発的に増加、企業向けSSDが短所となっています。ジェンセン・ファンが言う未開拓市場のストレージは、今まさに実現しています。
差別化も明らかです：NAND（サンディ）+250％、HBM（マイクロンテクノロジー）+196％、HDDはわずか+40％。資金はすでに隊列を組んでいます。
さらに重要なのは長期契約です。サンディは約420億ドルの最低収入と110億ドルの保証を確保しており、ストレージは初めて周期株から少し離れ、成長株に近づいています。評価面では、現在のPERは43倍（高いと見られますが）、将来予想PERは約19倍（許容範囲内）です。
すでに早く理解した人もいます。レオポルド・アッシェンブレンナーは約112ドルで買い、現在の保有額は約15億ドルに近づいています；オンチェーンのトレーダー yixie10は高レバレッジでロングし、暴利を得ています。
今の問題は、1400ドル超えの株を追うべきかどうかです。強気のロジックは非常にシンプル：ウォール街の目標価格は2000ドル、もしAIがストレージを燃やし続ければ、3000ドルを超える声もあります；しかしリスクも現実的です：サムスン電子、SKハイニックス、キオクシアが増産すれば価格は崩壊しやすく、需要の本質はAIに押し出されているため、消費電子は本格的に回復していません。
これは信仰の株です。もしあなたがAGIの道筋を信じ、ストレージ需要が爆発すると信じるなら、長期保有も選択肢です；逆に信じなければ、今の位置は典型的な高値です。
時には、最も退屈な場所こそ最も混雑していません。でも今回は、AIの10年はおそらく始まったばかりであり、ストレージの物語もただ目覚めたばかりです。
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