パランティアについて面白いことを見かけて気になった。CEOのアレックス・カープは株を大量に売りまくっている—過去3年間で22億ドルを売却している。しかも彼は公に空売り業者を攻撃し、市場操作を非難している最中だ。その矛盾には注意を払う価値がある。

誤解しないでほしい、パランティアのファンダメンタルズは堅実に見える。彼らのAI意思決定プラットフォームは本当に印象的だ—ゴッサムとファウンドリーはエンタープライズ分野でかなりの重労働をこなしている。前四半期は大成功で、売上成長70%、顧客数は34%増加、そしてルール・オブ・40のスコアは127に達した。これはソフトウェア企業としてはほとんど前例のないことだ。モルガン・スタンレーは彼らをエンタープライズAIの新たな標準と呼んでおり、数字もそれを裏付けている。

しかし、ここで奇妙なことが起きている。株価は売上の74倍で取引されている。これは単に高いだけでなく、S&P 500の中で圧倒的に最も高価な銘柄だ。次に高いのはAppLovinの30倍だ。高値から37%下落しているにもかかわらず、パランティアは価値の半分を失っても、依然として指数内で最も高価な株であり続ける。

本当に私の考えを刺激したのは、マイケル・バリー—有名な住宅市場の空売りで知られる男—が2025年第3四半期に大きな空売りポジションを明らかにしたときだ。カープはすぐにそれを市場操作だと反論したが、これは…興味深いタイミングだ。彼が自分で株を売りまくっている最中に、だ。バリーの純資産は、こうした逆張りの予測において彼の実績を物語っている。彼が正しいとは言わないが、彼のような経歴を持つ人物が、これほど成長が強い企業に対してベットしていない理由を考える価値はある。

私は、CEOの売却は何かを示していると思う。インサイダーが売る理由はさまざまだが、3年間で22億ドルを売りながら公に株を擁護し続けるのは…警告のように感じる。このリスク・リワードのバランスは明らかに偏っている。堅実なビジネスだが、評価はひどい。大きなポジションを持っているなら、利益確定の時かもしれない。