最近のテック株の調整を見ていて、正直なところ、長期的に考えるなら今のAI株はかなり魅力的に見える。地政学的な話や金利予想のノイズが多くの人を振り落としているが、その下にあるファンダメンタルズは依然として堅実だ。

実際に動かしているのは何かというと：収益は依然として強く、金利も暴走していない。AIへの投資は減速していない—むしろ加速している。ハイパースケーラーが今年約$530 十億ドルの資本支出を展開しており、その数字は上昇し続けている。台湾セミコンダクターはすでに2026年の資本支出見通しを520億ドルから560億ドルに引き上げた。これは、AIの軍拡競争が本物であり、バブルではないというサインだ。

私が注目している2つの銘柄がある。まずはServiceNow (NOW)だ。そう、1月のピークからほぼ50%下落しているが、回復すれば大きな上昇余地がある。株価が大きく下がったのは、AIがソフトウェア企業を食い尽くすのではないかと懸念されているからだ。でも、実際にはServiceNowはこれに眠っていない。彼らは何年も前からAIをプラットフォームに統合しており、OpenAIとのパートナーシップを深めてエージェント型AI体験を構築している。さらに、Anthropicを通じてClaudeの統合も拡大している。つまり、AIの破壊的変化の犠牲者ではなく、それに乗っているのだ。

数字もこれを裏付けている。ServiceNowは昨年の売上高が132億8千万ドルに達し、21-24%の安定した成長を続けている。2025年第4四半期には2億4400万ドル超の契約があり、前年比40%増だ。GAAPベースの一株当たり利益は22%増の1.67ドルに達した。経営陣は2026年の売上成長を20%、2027年を18%と見込んでいる。CEO自身も$1 百万ドル相当の株を買っており、これはインサイダーが価値を見ている証拠だ。アナリストの予想では、ここから約70%の上昇余地がある。

次に、Celestica $3 CLS(も注目だ。これはAIインフラのためのピック＆シャベル銘柄で、サーバーやネットワーク機器、データセンター用ハードウェアを設計・製造している。ハイパースケーラーが実際に使うものだ。この株は11月の高値から約25%下落しており、今は調整局面だ。

しかし、CLSは本物だ。昨年の売上は123億9千万ドルに跳ね上がり、2021年以降で2倍以上になっている。調整後の利益は2025年に56%増加した。2026年の売上成長率は37%、2027年は39%を見込んでいる。これこそ、注目を集めるAI株の理想的な軌跡だ。同社は今年、資本拡大に)十億ドルを投資しており、需要が持続すると確信している証拠だ。18人のアナリストのうち15人が「強い買い」を推奨している。

この2つの企業が面白いのは、どちらもAIインフラとエンタープライズソフトウェアの実質的な需要から恩恵を受けている点だ。これは単なるバズではなく、実際の支出と企業のガイダンスに基づいている。2026年第1四半期のテックセクターの収益予想は、数ヶ月前の18%から24%に上昇している。

長期的な視野を持ち、ボラティリティに耐えられるなら、これらの優良AI株の最近の弱気局面は、賢い資金が狙うエントリーポイントそのものかもしれない。調整は根底にある投資の論理を変えない。単に支払う価格が変わるだけだ。