ビットコインのデータを見ていると、状況が面白くなってきました。スポット取引量は過去数週間で42K BTCから35Kに減少しましたが、デリバティブのポジションは高いままです。レバレッジ比率は0.225に上昇しており、トレーダーは実際のコインを買うよりもむしろ先物取引により多く賭けていることが明らかです。現在の価格は約78Kドルですが、これは実際の需要よりもレバレッジ取引による影響の方が大きいです。

ネガティブな資金調達金利は、ショートポジションが多すぎることを示しています。現在の価格より下の清算ゾーンは、ロングポジションがより危険にさらされていることを意味します。連鎖的な清算が始まると、急速に価格が下落する可能性があります。市場は不安定でありながらも、大口投資家は引き続き取引所外でビットコインを蓄積しており、(リザーブは1ヶ月で66K BTC減少しています)。

見ていると、公式取引は流動性の92%を占めており、個人投資家はほとんど参加していません。これが不均衡を生んでいます。短期的な動きはデリバティブのポジションに依存しており、これは常にボラティリティを伴います。マクロ経済が悪化すれば、機関投資家の資金は迅速に取引所に戻る可能性があり、その場合、ロングポジションの清算が加速するかもしれません。今のところ、市場は様子見の状態です。