デジタルトレジャリーを評価する際に多くの人が見落としがちなことに気づいた—mNAV指標は思ったよりもずっと重要だ。

だから、こういうことだ：企業がデジタル資産を保有している場合、株価だけを見てそれが本当の価値だと考えることはできない。そこにmNAVが登場する。これは基本的に時価総額と純資産価値の倍率であり、株式が実際に暗号資産の保有分と比べて割引またはプレミアムで取引されているかどうかを示してくれる。

やっかいなのは？ mNAVの計算は簡単ではないことだ。方法はいくつかあり—実現値、現実的値、最大値—そしてどの方法を使うかによって、得られる評価額は大きく異なる。例としてHYPE DATエコシステムを調査してみたが、これが実際に計算の違いが実務においてどれほど重要かを示す完璧な例だ。

気づいたのは、多くの人がYahoo Financeや他の一般的な情報源から数字を拾ってきて、それをmNAVの計算にそのまま使っていることだ。正直、それは間違いだ。データの質が一定でなく、時には古くなっていることもあり、実態を反映しない評価額になってしまう。mNAVを正しく評価したいなら、信頼できる情報源を使う必要がある—SECの提出書類は堅実だし、DeFiLlamaもDeFi界隈でかなり信頼されてきている。

これが重要な理由はシンプルだ：デジタル資産のトレジャリー戦略が本当に割安か割高かを判断しようとする場合、mNAVは最良のツールの一つだ。ただし、それはクリーンなデータを使い、状況に合った計算方法を適用した場合に限る。

他にmNAV指標でトレジャリーを追跡している人はいる？ どのデータソースを頼りにしているのか興味がある。