ブルームバーグ 4 月 22 日の報道（The Information 独占による）によれば、中国の AI スタートアップ DeepSeek は最初の対外ラウンドの外部資金調達を協議しており、企業評価額は 200 億ドルに達している。これは DeepSeek が 2023 年の設立以来初めて対外募集する資金調達で、これまで完全に量的ヘッジファンド High-Flyer Capital Management の内部資金によって賄われていた。200 億ドルの評価額もまた、中国の AI スタートアップが「100 億ドル評価額」の下半分に入ることを初めて示すマイルストーンだ。
資金調達規模と資金使途
DeepSeek は少なくとも 3 億ドルの初回資金調達を求めており、200 億ドルの評価額は、4 月 17 日に The Information が初めて開示した「100 億ドル以上」評価額からさらに 2 倍となった。投資家の属性はまだ公開されていないが、市場では中国のソブリン関連ファンドや国際的なテック投資家が含まれると推測されている。
資金の主な用途は 3 つある。1 つ目は、主要人材をつなぎ止めるための正式な株式インセンティブ制度の構築――最近、DeepSeek のエンジニアが中国のテック大手（テンセント、アリなど）に高給で引き抜かれ続けている。2 つ目は、次世代の大型モデルの訓練コストが急騰しており、V4 モデルおよびその後の V5 は大規模な GPU リソースを必要とすること。3 つ目は、収益化のためのプロダクトラインを強化すること（API の安定性、企業向けユーザー支援、生態系パートナー）。
評価額が 1 週間で 2 倍になったシグナル
4 月 17 日に The Information が初めて DeepSeek の資金調達交渉を開示した時点での評価額は「100 億ドル以上」だった。わずか 5 日後に、ブルームバーグが The Information の更新として報じたところ、評価額は 200 億ドルへと跳ね上がった。1 週間で 2 倍になった理由はさほど難しくないと推測できる。DeepSeek の V4（トリリオン・パラメータ級モデル）が 4 月末に発表される予定で、中国の AI が米国の主流モデルを追い上げるという物語が勢いを増していることに加え、OpenAI／Anthropic がそれぞれ「3,800 億ドル」と「3,800 億ドル」の評価額レンジにあることとの対比から、投資家は中国の AI リーダーにより高いプレミアムを支払う意欲が高まっているためだ。
同じ時期の中国 AI スタートアップの評価額と比べると：Moonshot AI（Kimi の母体企業）は 3 月時点で 180 億ドル規模だった。MiniMax、智譜 AI（Zhipu AI）はおよそ 50〜100 億ドルの範囲にある。DeepSeek の 200 億ドルは中国の AI スタートアップの第 1 階層に直行し、百度、アリ、字節跳動などの既存大手の AI 部門評価額に次ぐ位置だ。
量的ファンドから AI ユニコーンまでの独自ルート
DeepSeek の躍進の道筋は、一般的な AI スタートアップとは異なる。同社は中国の大手量的ヘッジファンド High-Flyer Capital Management の内部で育成された。創業者である梁文鋒も High-Flyer の創業者だ。これにより DeepSeek は設立初期において High-Flyer の内部キャッシュフローと GPU リソースに完全に依存しており、対外的な資金調達は不要だった。
「量的ファンドに内蔵された GPU クラスター → AI 研究へ転換 → オープンソースのモデルで知名度を打ち出す」というこのルートは、2025 年から 2026 年の間に複数の中国の AI チームによって模倣され、「量的＋AI」という独特の融合構造が形成された。しかし、V4 の訓練コストが上昇（単回の訓練予算が 1 億ドル超と推定）し、人材競争も激化する中で、DeepSeek はついに対外調達へ踏み出し、同社が「社内プロジェクト」から「独立企業」へと組織転換したことを示すものとなった。
中国の AI による米国への追撃
国際的な AI 産業にとって、DeepSeek の躍進は、中国の AI が米国の輸出規制の制約下にあってもオープンソースのモデルによって世界の開発者エコシステムへ入り込めることを意味する。DeepSeek の V3／R1 シリーズは「Apache 2.0 ライセンス＋効能が GPT-4／Claude Opus に対標」といった形でシリコンバレーを揺さぶり、過去には Anthropic から「蒸留によってチップの規制を回避している」と公に指摘された経緯もある。今回の 200 億ドルの評価額もまた、DeepSeek が「世界のトップ級 AI 実験室」としての位置づけを目指すための後ろ盾となり、米国の先端モデル企業に対して明確な競争圧力を与えることになる。
この記事 DeepSeek が最初の外部資金調達を協議、評価額 200 億ドル：中国 AI 評価額の新たな高み は 最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載された。
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