最近金の先物を見ていると、かなり強気な展開に見えます。昨日は取引中にほぼ2％上昇し、最近の上昇波を引き続き続けています。市場を動かしたのは、米国の3月PPI（生産者物価指数）のデータが出たことです。前年比で4％上昇しましたが、驚くべきことに、市場の予想(4.6)をかなり下回りました。月次の数字も0.5％低く、コアPPIは月次でわずか0.1％しか動きませんでした。基本的に、インフレの数字は多くの人が恐れていたほど激しくはありませんでした。

これにより、全体的に市場への圧力が和らぎました。ゴールドマン・サックスは、エネルギーショックに対する懸念はあるものの、2022年のようなインフレの急騰は再び起こらないと考えています。さらに、9月と12月にFRBが利下げを行うと予想しています。地政学的には、トランプ氏がイランとの交渉について話しており、イスラエルとレバノンの会談も進展しています。市場はこれをポジティブと見ており、これも金の先物にとって追い風となっています。

面白いのは、この組み合わせです。インフレデータが不安を和らげ、金利引き下げの期待が残り、地政学的な交渉の道筋も見えていることです。これらすべてが、短期的に金の先物に上昇圧力を維持できるシナリオを描いています。ただし、地政学は不安定なので、交渉の展開には注意が必要です。私のアドバイスは、ポジションを慎重に維持し、これらの動きを監視し、状況が急変した場合のボラティリティにあまり晒されないことです。