SECが実際に暗号資産アプリケーションに関して有用な明確さを示したのを見て、正直なところ、これは米国のDeFi開発にとってかなり大きな意味を持つ可能性があります。彼らは基本的に、誰の資金も保持せずに暗号資産の取引のためのユーザーインターフェースを構築している場合、ブローカーライセンスは必要ないかもしれないと言っています。これは本当に重要な区別です。

それで、私の注意を引いたのはこれです。ガイダンスは、非管理ウォレットに接続するウェブサイト、モバイルアプリ、ブラウザ拡張機能のようなインターフェースを対象としています。重要なのは、これらのツールは取引自体を促進するだけであり、実際の暗号資産には触れないという点です。あなたはパラメータを設定し、ソフトウェアがそれをブロックチェーン上で実行します。管理と実行の間の区別は非常に明確です。

しかし、SECはすべてを通過させているわけではありません。これらの暗号資産インターフェースを運営している場合、いくつかの具体的な要件を満たす必要があります。特定の取引を推奨してはいけませんし、実際の実行に参加してはいけませんし、投資アドバイスを提供してはいけません。これが彼らが引いた線です。あなたのインターフェースは中立的で技術的なものでなければなりません。

また、料金体系についても触れられています。透明で固定されたものでなければならず、取引のパーセンテージや一定の料金のようなものです。すべての費用、リスク、利益相反を開示する必要があります。そして、「最良」や「最も信頼できる」と主張することは禁止されています。SECは基本的に、事実に基づいてユーザーに判断させることを求めているのです。

私が興味深いと感じたのは、開発者が自分のインターフェースに統合する取引プラットフォームやプロトコルを評価する必要があるという点です。流動性、速度、セキュリティ、透明性といった客観的な基準を持つ必要があります。さらに、サイバーセキュリティ対策や、取引データの操作リスク（MEVを含む）についても開示し、そのリスクを説明しなければなりません。

このガイダンスは一時的なもので、2031年4月まで有効ですので、まだ恒久的な政策ではありません。しかし、管理なしで暗号資産ソリューションを構築している人にとっては、より明確な道筋を示しています。要するに、SECは資金を保持するプラットフォームと取引を促進するツールの間に違いがあることを認識しているということです。その区別は、米国のDeFiエコシステム全体にとって重要です。