この2日間また、多くのプロジェクトがテストネットでポイントやタスクを行っているのを見かけた。グループ内で最も盛り上がっているのはやはり「メインネットがトークンを発行するかどうか」だ。私はつい手が滑って、オンチェーンでルーティングや手数料を調べてみたところ、多くの流動性は実はさまざまな再ステーキングやポイントプールによって引きずられていることに気づいた。行き来しているうちに、手数料の構造も少し奇妙な感じになっている…要するに、皆が「階層バフ」を奪い合っているようで、ネットワークを使っているわけではない。

私は再ステーキングやセキュリティの共有自体に反感はない。それは空いているセキュリティを再利用しているだけで、論理的には筋が通っている。しかし、利益が積み重なると、人はついリスクや関連性を忘れがちになる：同じ基盤に問題が起きたり、罰則・没収ルールが変わったり、ブリッジやコントラクトに穴が開いたりすれば、一度に全てが没収される可能性がある。私の今のやり方はかなり素朴だ：少額で試してみて、退出可能時間や没収条件をしっかり確認し、手数料やインセンティブが主に期待値に頼っているなら、それはいつでも消える可能性があると考えて、幻想を年率にしないことだ。