2021年初頭、エネルギーは絶好調でした。完璧な嵐が吹き荒れているような状況で、経済回復への期待が高まり、ワクチンの展開が加速し、刺激策の資金がシステムに流入していました。エネルギーの需要は急増し、一方で供給は複数の角度から絞られていました。OPECとロシアは生産削減を延長し、その上サウジアラビアのラスタヌーラでの攻撃が主要な精製拠点を妨害しました。さらに、テキサスでの厳しい寒波により、何百万バレルもの日量生産が停止しました。その年だけで原油は30%以上値上がりしました。

市場構造も何か面白い兆候を示していました。原油先物はバックワーデーション（逆ざや）になっており、近い将来の契約の方が遠い契約より高価になっていました。これは需要が強いタイトな市場の典型的なサインです。ブレント原油は$71 を超え、1年以上ぶりの高値をつけました。大手投資銀行も強気の見方を示し、ゴールドマンはQ3までに75〜80ドルを予測し、JPモルガンは2022年Q2に$80 を予想していました。

その動きにレバレッジをかけたいトレーダーにはいくつか魅力的な選択肢がありました。最もわかりやすいのはDIGのようなもので、原油とガス株に2倍のレバレッジをかけるものでした。これがその年82%上昇しました。しかし、もっと積極的なポジションを取りたい場合は、ERXが同じく2倍のレバレッジをエネルギー全体にかけており、流動性も良好でした。GUSHもまた2倍のレバレッジを持ち、さらに良いパフォーマンスを見せて、年間109%の上昇を記録しました。

最も攻撃的な賭けはNRGUでした。これは最大の石油会社を追跡する3倍レバレッジのETNです。大手石油企業への3倍のレバレッジは、仮説が正しければ大きな利益をもたらす可能性があり、その通りに動きました。実際、154.6%の上昇を記録し、トレーダーの注目を集めました。

ただし、ここでの大きな注意点は、これらのレバレッジエネルギーETFは長期保有には絶対に向かないということです。短期的な戦術的プレイを目的として設計されており、日々のリバランスによって長期間保有するとリターンが大きく歪む可能性があります。しかし、エネルギーのトレンドが短期的に続くと信じており、そのリスク許容度がある人にとっては、レバレッジをかけたエネルギーポジションは非常に魅力的だったかもしれません。

広い意味での教訓は、供給制約、需要の追い風、市場構造がすべて同じ方向を指しているとき、レバレッジを効かせた取引は成功する可能性があるということです。ただし、戦術的に行動し、ボラティリティを尊重する必要があります。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。