この2日間また、安定コインの供給曲線を使ってETFの出入りを無理やり当てはめている人を見かけたが、要するに関連性はかなり見やすいが、だからといって因果関係と誤解しないように注意だ。場外資金が入るとき、必ずしも最初に安定コインに変わるわけではなく、証券会社のところで一度回すこともあり、オンチェーンはあくまで最後の落ち着き場所に過ぎない。時間差が開くと、グラフは騙しやすくなる。

自分が特に気にしている「シグナル」は実は次のようなものだ：同じ取引量が混雑時にどれだけ短いルートを通るか、スリッページが突然払う意欲を見せる（まるで誰かが急いで取引しようとしているような）、それに先行/挟み撃ちのような動きが重くなっているかどうか。あとは最近みんなが毎日のように言っている担保解放やトークン解放のカレンダーによる売り圧力の不安…とにかく、流動性が薄いときに受動的に痛い目を見るのが一番怖い。解放の日はただ感情をより一体化させるだけだ。とりあえずこんなところ、ゆっくり見ていこう。