面白いのは、市場の緊張した一週間にもかかわらず、HYPEが良い反応を示していることです。トークンは約5％上昇し、一方でビットコインは0.7％下落して73,990ドルになっています。みんなはやはりトークンの焼却に集中しています – Hyperliquidは過去7日間で約$10M のHYPEを焼却しました。これは原油先物の活発な取引のおかげです。これだけで過去24時間だけで2.8百万ドルの手数料を生み出しています。

注目すべきは、今も続く3億1600万トークンのロック解除に誰も気にしていないことです。流通供給の約2.7％ですが、トレーダーは焼却がこれを補うと賭けています。これはJUPでも起きているコントロールされた供給の物語と似ています – ちなみにJUPも24時間で2.33％下落しましたが、新たな発行を2026年まで延期するというストーリーは維持しています。

結局のところ、プラットフォームで活動が盛んになると、焼却は加速し、供給はよりタイトになります。これが、希薄化の懸念を相殺する面白いダイナミクスを生み出しています。この供給の規律に市場は良い反応を示しています。