モルガン・スタンレー、水曜日のデビューに向けて現物ビットコインETFを準備 – 投資家が知るべきこと

モルガン・スタンレーは、スポット型ビットコインETFを立ち上げる最初の米国の大手銀行になる構えだ。これは、4月8日にデビューすることを示す提出書類および市場通知によるもの。

総額1.9兆ドルのウォール街の同社が参入するのは、米国証券取引委員会（SEC）が2024年1月に最初のビットコインETFを承認してから2年以上後のことである。

モルガン・スタンレーのビットコインETF推進

新しいファンドは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で「MSBT」のティッカーで取引される見込みで、年率の手数料は14ベーシスポイント。これは、現在の市場リーダーであるブラックロックのIBITに対して11ベーシスポイント下回る価格で——ブルームバーグの専門家エリック・バルチュナスが「半分ショック（semi‑shock）」と呼んだ大きな割引だ。

バルチュナスによれば、モルガン・スタンレーの低い手数料は、同社のアドバイザーにとって当該商品をより受け入れやすくし、外部の資産を呼び込みやすくする。

多くの主流の株価指数連動ETFと比べると、通常は3〜10ベーシスポイントを課しているが、同専門家は、銀行の手数料設定によって、ビットコインへのエクスポージャーが、コモディティのような価格設定の枠組みにより近づくと指摘した。

ファルコンエッジのCEO、ロイ・カシは、この動きは「競争相手を水の中から吹き飛ばす」ことを意図しているのだと示唆し、モルガン・スタンレーの低い手数料はビットコインETFをさらに正当化するだけでなく、市場シェアを獲得することへの銀行の意欲を示しているとも付け加えた。

ETFの発表が手数料競争を後押しする見通し

バルチュナスのような専門家は、NYSEアーカの上場通知によって、4月8日にはファンドが有効になり、その時点で取引が始まる可能性があると期待している。専門家は過去に、運用資産（AUM）の初年度分の見込みは、上場後およびさらなる分析によって明らかになると示している。

しかし、もしモルガン・スタンレーのMSBTが大きな資金流入を引き付けるなら、発行体間の手数料競争が増す可能性があり、他の発行体は価格、ディストリビューション、あるいはプロダクトの特徴を調整せざるを得なくなると見込まれる。

モルガン・スタンレーの今回のドライブのタイミングは、変化する規制・立法の環境とも一致している。複数の主要な金融組織は、トランプ政権がデジタル資産に対してより明確な枠組みを求める姿勢を再び強めたことを受け、ダイレクトなビットコインへのエクスポージャーやインフラに関する計画を前倒ししている。

そのため、チャールズ・シュワブを含む大手金融企業は、ビットコイン能力の拡大計画を発表している。これは、フォン・レ氏（StrategyのCEO）によるソーシャルメディア投稿で指摘されているとおり、ウェルスマネージャー、ブローカー・ディーラー、ヘッジファンドの間で関心が高まっていることを示している。

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