null著者：Nancy、PANews最近、NVIDIAは投資家からの集団訴訟を受けており、同社が10億ドル超の暗号通貨マイニング収益を秘匿していたと指摘され、市場の注目を集めている。長年にわたるこの係争案件の“旧い”話が、改めて市場の視線を当時のあの狂乱の“国民的な金採り”ブームへ引き戻している。いまのAI帝国であるNVIDIAは、当時ちょうどその熱狂の直接の恩恵を受けていた。10億ドル超の採掘収益を隠したとされ、多年にわたる集団訴訟が正式に進行米連邦判事は、NVIDIAおよびそのCEOである黄仁勳（ジェン・ホイ）に対する投資家の集団訴訟を承認した。原告によれば、2017年から2018年の間、NVIDIAは、自社のゲーム用GPU収益が暗号資産のマイニング需要にどの程度依存しているかを隠していた。この訴訟は当初、投資家が2018年に提起し、2021年には却下された。その後、上訴が再審理を経て、NVIDIAは米最高裁判所への上訴を行ったものの受理されず、今回、案件は正式に集団訴訟として承認された。原告は、NVIDIAがGeForceのゲーム用GPUによって10億ドル超の暗号通貨関連収益を得た一方で、その大部分を「ゲーム事業」セグメントに計上することで、投資家に対するリスクの警告を薄めたと主張している。投資家は、当時CEOの黄仁勳（ジェン・ホイ）が暗号通貨需要の実際の規模を軽視していたと指摘している。一方でNVIDIAは以前から、暗号通貨のマイニングは同社の事業のごく一部にすぎず、Gamingの収益は主にゲームプレイヤーからのものだと訴えていた。原告は、このようなやり方によって、同社が暗号通貨市場の周期的な変動リスクに直接さらされることになったと述べている。特に、2018年11月に行われた是正的な開示の後、株価は2日間で約28.5%下落した。さらに重要なのは、裁判所が判決の中でNVIDIA副社長の社内メールを引用し、それが特に説得力のある証拠だと判断した点だ。判事は、社内幹部が「株価が高い水準を維持できたのは、これまでの関連する説明のおかげだ」と述べたことを指摘し、これらの発言が株価に影響を与えたことを示している。実際、早くも2022年に米SECは、NVIDIAが暗号通貨マイニングがゲーム事業に与える影響を十分に開示していないと指摘し、2つの四半期の財務報告が投資家を誤解させている可能性があるとした。NVIDIAはこのSECの指摘を認めも否認もしなかったが、550万ドルの罰金を支払い、和解に合意した。今回承認された集団訴訟の対象は、2017年8月10日から2018年11月15日までの間にNVIDIA株を買った投資家。裁判所は4月21日に案件会議を開く予定で、当時、判事が今後の審理手続きを明確化する。暗号通貨で儲けた、NVIDIAの“マイニング史”時は2017年の好景気（ブルマーケット）にさかのぼる。マイニングマシンが買い占められ、チップは品薄で、無数の“金採り”がビットコインのマイニングへ殺到していた。当時のNVIDIAとして最もよく知られていたのは、ゲーム用GPU事業である。しかし、ビットコインやイーサリアムを筆頭とする暗号通貨の価格が急騰するにつれ、GPU市場は供給不足に陥り、市場は長期にわたり深刻な品薄状態が続いた。NVIDIAのGPU製品もまた当然のように供給不足となり、普通のゲームプレイヤーですらGPUが手に入りにくい状況になった。2020年になると、新たな好景気の波が再びマイニング熱を燃え上がらせた。今回はさらにNVIDIAが積極的に動き、イーサリアムのマイニングに特有のニーズを満たすため、マイニング用途に設計されたCMPマイニングカードを投入し、ゲームプレイヤー向けのRTX 3080についてはマイニング性能を制限した。だがそれでも、マイナー（採掘者）の熱狂的な需要を抑えることは難しかった。NVIDIAが開示したところによれば、2021年の第1四半期において、CMPマイニング専用チップの四半期売上高だけで1億5500万ドルに達しており、同時期の世界全体で暗号通貨マイニングに流れた独立GPUの市場規模は約5億ドルだった。つまり、このマイニングブームによってNVIDIAは大きく稼いだことがわかる。だが、これらの収益のうち実際にどれだけがマイナーからのものなのかは、ずっと謎のままだった。NVIDIAの決算では、マイニング収益がゲームセグメントに分類されているため、外部からはその実態を正確に切り分けることが難しい。しかし売上高の面から見ると、当時マイニングが確かにNVIDIAを“押し上げて”いたことは事実だ。2018年だけでも、NVIDIAの営業収益は97.14億ドルに達し、前年同期比で41%増加した。そのうちゲーム事業が半分以上（約55億ドル）を占めている。興味深いことに、当時設立されて数年のマイニング企業であるビットメイン（Bitmain）が、同時期に急速に拡大し、利益が一時期NVIDIAに迫るほどだった。しかもNVIDIAは、そのサプライヤーの1つだった。ただし、この部分の収益は暗号資産の相場サイクルの変動の影響を大きく受ける。2022年にマイニング需要が急落した後には、NVIDIAの売上高の低下と在庫の過剰も招き、ゲーム事業もまた、同社の業績全体を下押しする主要セグメントとなった。GPU販売の減少がその重要な原因の一つであることは言うまでもない。興味深いのは、NVIDIAのCTOであるMichael Kaganが2023年に、暗号通貨は社会に何の有用なものももたらさない、と直言し、ChatGPTの登場こそがAI分野の“iPhoneの瞬間”だと述べたことだ。その後、NVIDIAのAI台頭のストーリーは広く知られるようになり、AI時代の最強の“シャベル販売者”として、新しいTokenを売り始めた。そして以前は“寝て儲けていた”マイニング企業も、AIビジネスへ目を向け始めている。
NVIDIAの旧事件再審、10億ドルの「マイニング」収入を隠蔽したと指摘される、AI大手の秘密の過去
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著者：Nancy、PANews
最近、NVIDIAは投資家からの集団訴訟を受けており、同社が10億ドル超の暗号通貨マイニング収益を秘匿していたと指摘され、市場の注目を集めている。
長年にわたるこの係争案件の“旧い”話が、改めて市場の視線を当時のあの狂乱の“国民的な金採り”ブームへ引き戻している。いまのAI帝国であるNVIDIAは、当時ちょうどその熱狂の直接の恩恵を受けていた。
10億ドル超の採掘収益を隠したとされ、多年にわたる集団訴訟が正式に進行
米連邦判事は、NVIDIAおよびそのCEOである黄仁勳（ジェン・ホイ）に対する投資家の集団訴訟を承認した。
原告によれば、2017年から2018年の間、NVIDIAは、自社のゲーム用GPU収益が暗号資産のマイニング需要にどの程度依存しているかを隠していた。
この訴訟は当初、投資家が2018年に提起し、2021年には却下された。その後、上訴が再審理を経て、NVIDIAは米最高裁判所への上訴を行ったものの受理されず、今回、案件は正式に集団訴訟として承認された。
原告は、NVIDIAがGeForceのゲーム用GPUによって10億ドル超の暗号通貨関連収益を得た一方で、その大部分を「ゲーム事業」セグメントに計上することで、投資家に対するリスクの警告を薄めたと主張している。投資家は、当時CEOの黄仁勳（ジェン・ホイ）が暗号通貨需要の実際の規模を軽視していたと指摘している。一方でNVIDIAは以前から、暗号通貨のマイニングは同社の事業のごく一部にすぎず、Gamingの収益は主にゲームプレイヤーからのものだと訴えていた。
原告は、このようなやり方によって、同社が暗号通貨市場の周期的な変動リスクに直接さらされることになったと述べている。特に、2018年11月に行われた是正的な開示の後、株価は2日間で約28.5%下落した。
さらに重要なのは、裁判所が判決の中でNVIDIA副社長の社内メールを引用し、それが特に説得力のある証拠だと判断した点だ。判事は、社内幹部が「株価が高い水準を維持できたのは、これまでの関連する説明のおかげだ」と述べたことを指摘し、これらの発言が株価に影響を与えたことを示している。
実際、早くも2022年に米SECは、NVIDIAが暗号通貨マイニングがゲーム事業に与える影響を十分に開示していないと指摘し、2つの四半期の財務報告が投資家を誤解させている可能性があるとした。NVIDIAはこのSECの指摘を認めも否認もしなかったが、550万ドルの罰金を支払い、和解に合意した。
今回承認された集団訴訟の対象は、2017年8月10日から2018年11月15日までの間にNVIDIA株を買った投資家。裁判所は4月21日に案件会議を開く予定で、当時、判事が今後の審理手続きを明確化する。
暗号通貨で儲けた、NVIDIAの“マイニング史”
時は2017年の好景気（ブルマーケット）にさかのぼる。マイニングマシンが買い占められ、チップは品薄で、無数の“金採り”がビットコインのマイニングへ殺到していた。
当時のNVIDIAとして最もよく知られていたのは、ゲーム用GPU事業である。しかし、ビットコインやイーサリアムを筆頭とする暗号通貨の価格が急騰するにつれ、GPU市場は供給不足に陥り、市場は長期にわたり深刻な品薄状態が続いた。NVIDIAのGPU製品もまた当然のように供給不足となり、普通のゲームプレイヤーですらGPUが手に入りにくい状況になった。
2020年になると、新たな好景気の波が再びマイニング熱を燃え上がらせた。今回はさらにNVIDIAが積極的に動き、イーサリアムのマイニングに特有のニーズを満たすため、マイニング用途に設計されたCMPマイニングカードを投入し、ゲームプレイヤー向けのRTX 3080についてはマイニング性能を制限した。だがそれでも、マイナー（採掘者）の熱狂的な需要を抑えることは難しかった。NVIDIAが開示したところによれば、2021年の第1四半期において、CMPマイニング専用チップの四半期売上高だけで1億5500万ドルに達しており、同時期の世界全体で暗号通貨マイニングに流れた独立GPUの市場規模は約5億ドルだった。
つまり、このマイニングブームによってNVIDIAは大きく稼いだことがわかる。だが、これらの収益のうち実際にどれだけがマイナーからのものなのかは、ずっと謎のままだった。NVIDIAの決算では、マイニング収益がゲームセグメントに分類されているため、外部からはその実態を正確に切り分けることが難しい。
しかし売上高の面から見ると、当時マイニングが確かにNVIDIAを“押し上げて”いたことは事実だ。2018年だけでも、NVIDIAの営業収益は97.14億ドルに達し、前年同期比で41%増加した。そのうちゲーム事業が半分以上（約55億ドル）を占めている。興味深いことに、当時設立されて数年のマイニング企業であるビットメイン（Bitmain）が、同時期に急速に拡大し、利益が一時期NVIDIAに迫るほどだった。しかもNVIDIAは、そのサプライヤーの1つだった。
ただし、この部分の収益は暗号資産の相場サイクルの変動の影響を大きく受ける。2022年にマイニング需要が急落した後には、NVIDIAの売上高の低下と在庫の過剰も招き、ゲーム事業もまた、同社の業績全体を下押しする主要セグメントとなった。GPU販売の減少がその重要な原因の一つであることは言うまでもない。興味深いのは、NVIDIAのCTOであるMichael Kaganが2023年に、暗号通貨は社会に何の有用なものももたらさない、と直言し、ChatGPTの登場こそがAI分野の“iPhoneの瞬間”だと述べたことだ。
その後、NVIDIAのAI台頭のストーリーは広く知られるようになり、AI時代の最強の“シャベル販売者”として、新しいTokenを売り始めた。そして以前は“寝て儲けていた”マイニング企業も、AIビジネスへ目を向け始めている。