***ジェイミー・マコーミック、スタブルラボス共同CMOによる******全15回シリーズ「DeFiの解体」の第9回記事。***アグリゲーターは、DeFiの流動性が突然活発になる理由のひとつでありながら、プロトコルの目に見えるユーザー活動の増加と直接関係しない静かな要因です。彼らはユーザーと流動性の間に位置し、複雑さを抽象化して最適な実行場所へ取引をルーティングします。私たちがスタブル上で追跡した取引の中で、アグリゲーターの関与は、プロトコルがUI依存の利用を超えたことを示す最も明確な兆候の一つでした。## **アグリゲーターの実際の役割**大まかに言えば、アグリゲーターは次のシンプルな質問に答えるために存在します。「今すぐ最良の結果を得るために、この取引はどこで実行すればよいか？」そのために彼らは：* 複数の流動性源に同時に問い合わせる* 価格、手数料、スリッページを比較する* 複数の取引所にまたがって取引を分割またはルーティングする* 自動的に実行経路を構築するユーザーの視点から見ると、これらはすべて裏側で行われます。彼らは一度スワップを送信し、出力額を受け取るだけです。その間のすべてはプログラムによって処理されます。## **現代DeFiにおけるアグリゲーターの重要性**DeFiの流動性は設計上、断片化されています。異なるプロトコルは以下に特化しています：* 変動性の高い資産価格の発見* ステーブルコインの効率性* 為替スタイルの変換* ロングテール資産すべての取引に最適な単一のDEXは存在しません。アグリゲーターは、この断片化した流動性の風景をつなぎ合わせる役割を果たします。その結果、今日の「リテール」DeFi活動の大部分は実際にはアグリゲーターを介したものであり、ユーザーは単一の取引所で取引していると信じています。## **スタブルがアグリゲーターフローに登場する様子**アグリゲーターが取引を評価する際、ブランドやフロントエンドの観点ではなく、実行の段階（レッグ）で考えます。ステーブルコインや実世界に連動した資産を含む取引では、スタブルは次のように登場します：* マルチホップルートの一段* 為替スタイルの変換の価格参照* 低スリッページの安定資産実行場所これらの場合、アグリゲーターは取引の一部またはすべてをスタブルを経由させることがあり、ユーザーはその名前を見ることはありません。## **OpenOceanの例**このダイナミクスの具体的な例の一つがOpenOceanです。Baseビルダーコミュニティ内の会話を通じて、スタブルとOpenOceanのチームは、OpenOceanがBase上のスタブルプールを経由して取引をルーティングできるカスタム統合を構築しました。その統合は現在稼働中です。これにより、OpenOceanを通じて開始されたスワップは、実行条件が良好な場合、自動的にスタブルを経由します。これにより、非UI取引の成長にすでに寄与し始めています。重要なのは、このフローはユーザーが直接スタブルを発見する必要がないことです。配信はアグリゲーターのルーティングロジックの一部として行われます。## **アグリゲーターフローが蓄積する理由**アグリゲーター経由の取引量は、UI経由の取引量とは異なる振る舞いをします。それは：* 繰り返し可能* 価格に基づき、注目度ではなく* マーケティングサイクルにほとんど影響されないプールがアグリゲーターに統合され選択されると、条件が整うたびに流量を受け続けます。これにより、複利効果が生まれます。全体のDeFi活動が拡大するにつれて、そのプールの利用も増加します。## **ユーザーの意識なしに発生する手数料**LPやプロトコルの観点から見ると、アグリゲーターフローは他の取引と区別できません。スワップ手数料は出力通貨で支払われます。プロトコル手数料は設計通りにルーティングされます。すべては透明でオンチェーン上にあります。違いは、ユーザーが意識的にスタブルを選択したわけではないことです。この意味で、アグリゲーターフローは「獲得された」取引量の最も純粋な形態を表しています。流動性は役立つから使われるのであり、マーケティングのために使われるわけではありません。## **これがスタブルの今後の展望にとって重要な理由**アグリゲーターの統合は、どのDeFiプロトコルにとっても転換点となります。それは、流動性が信頼性と競争力のレベルに達し、エンドユーザーから安全に抽象化され、より大きなシステムに組み込めることを示しています。スタブルがすでにこの動きを見せていることは、同社が単なる目的地ではなくインフラとして機能し始めていることを示唆しています。次の記事では、私たちの分析から得られたより驚くべき発見の一つ、スタブルプールが暗号取引にどのように使われているかについて掘り下げます—プロトコルはステーブルコインとRWAのみをリストしているにもかかわらず。**著者について****ジェイミー・マコーミック**は、**スタブルファイナンス**の共同最高マーケティング責任者であり、2年以上にわたり同プロトコルを進化するDeFiエコシステム内で位置付けるために取り組んでいます。また、2014年に設立され、**ヨーロッパ最古の専門的暗号マーケティングエージェンシー**として認知されている**ビットコインマーケティングチーム**の創設者でもあります。過去10年間、同エージェンシーはデジタル資産とWeb3のさまざまなプロジェクトと協力してきました。ジェイミーは2013年に暗号に関わり始め、**ビットコインとイーサリアム**に長年の関心を持っています。過去2年間は、特に理論だけでなく実践でのオンチェーンインフラの仕組みを理解することに焦点を当ててきました。
1つのプールから多くのユーザーへ：アグリゲーターがStabullに流れをもたらす方法
ジェイミー・マコーミック、スタブルラボス共同CMOによる
全15回シリーズ「DeFiの解体」の第9回記事。
アグリゲーターは、DeFiの流動性が突然活発になる理由のひとつでありながら、プロトコルの目に見えるユーザー活動の増加と直接関係しない静かな要因です。彼らはユーザーと流動性の間に位置し、複雑さを抽象化して最適な実行場所へ取引をルーティングします。
私たちがスタブル上で追跡した取引の中で、アグリゲーターの関与は、プロトコルがUI依存の利用を超えたことを示す最も明確な兆候の一つでした。
アグリゲーターの実際の役割
大まかに言えば、アグリゲーターは次のシンプルな質問に答えるために存在します。
「今すぐ最良の結果を得るために、この取引はどこで実行すればよいか？」
そのために彼らは：
ユーザーの視点から見ると、これらはすべて裏側で行われます。彼らは一度スワップを送信し、出力額を受け取るだけです。その間のすべてはプログラムによって処理されます。
現代DeFiにおけるアグリゲーターの重要性
DeFiの流動性は設計上、断片化されています。
異なるプロトコルは以下に特化しています：
すべての取引に最適な単一のDEXは存在しません。アグリゲーターは、この断片化した流動性の風景をつなぎ合わせる役割を果たします。
その結果、今日の「リテール」DeFi活動の大部分は実際にはアグリゲーターを介したものであり、ユーザーは単一の取引所で取引していると信じています。
スタブルがアグリゲーターフローに登場する様子
アグリゲーターが取引を評価する際、ブランドやフロントエンドの観点ではなく、実行の段階（レッグ）で考えます。
ステーブルコインや実世界に連動した資産を含む取引では、スタブルは次のように登場します：
これらの場合、アグリゲーターは取引の一部またはすべてをスタブルを経由させることがあり、ユーザーはその名前を見ることはありません。
OpenOceanの例
このダイナミクスの具体的な例の一つがOpenOceanです。
Baseビルダーコミュニティ内の会話を通じて、スタブルとOpenOceanのチームは、OpenOceanがBase上のスタブルプールを経由して取引をルーティングできるカスタム統合を構築しました。
その統合は現在稼働中です。
これにより、OpenOceanを通じて開始されたスワップは、実行条件が良好な場合、自動的にスタブルを経由します。これにより、非UI取引の成長にすでに寄与し始めています。
重要なのは、このフローはユーザーが直接スタブルを発見する必要がないことです。配信はアグリゲーターのルーティングロジックの一部として行われます。
アグリゲーターフローが蓄積する理由
アグリゲーター経由の取引量は、UI経由の取引量とは異なる振る舞いをします。
それは：
プールがアグリゲーターに統合され選択されると、条件が整うたびに流量を受け続けます。
これにより、複利効果が生まれます。全体のDeFi活動が拡大するにつれて、そのプールの利用も増加します。
ユーザーの意識なしに発生する手数料
LPやプロトコルの観点から見ると、アグリゲーターフローは他の取引と区別できません。
スワップ手数料は出力通貨で支払われます。プロトコル手数料は設計通りにルーティングされます。すべては透明でオンチェーン上にあります。
違いは、ユーザーが意識的にスタブルを選択したわけではないことです。
この意味で、アグリゲーターフローは「獲得された」取引量の最も純粋な形態を表しています。流動性は役立つから使われるのであり、マーケティングのために使われるわけではありません。
これがスタブルの今後の展望にとって重要な理由
アグリゲーターの統合は、どのDeFiプロトコルにとっても転換点となります。
それは、流動性が信頼性と競争力のレベルに達し、エンドユーザーから安全に抽象化され、より大きなシステムに組み込めることを示しています。
スタブルがすでにこの動きを見せていることは、同社が単なる目的地ではなくインフラとして機能し始めていることを示唆しています。
次の記事では、私たちの分析から得られたより驚くべき発見の一つ、スタブルプールが暗号取引にどのように使われているかについて掘り下げます—プロトコルはステーブルコインとRWAのみをリストしているにもかかわらず。
著者について
ジェイミー・マコーミックは、スタブルファイナンスの共同最高マーケティング責任者であり、2年以上にわたり同プロトコルを進化するDeFiエコシステム内で位置付けるために取り組んでいます。
また、2014年に設立され、ヨーロッパ最古の専門的暗号マーケティングエージェンシーとして認知されているビットコインマーケティングチームの創設者でもあります。過去10年間、同エージェンシーはデジタル資産とWeb3のさまざまなプロジェクトと協力してきました。
ジェイミーは2013年に暗号に関わり始め、ビットコインとイーサリアムに長年の関心を持っています。過去2年間は、特に理論だけでなく実践でのオンチェーンインフラの仕組みを理解することに焦点を当ててきました。