クラトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズ Inc（KTOS）2025年第4四半期決算ハイライト：予想を上回る結果

GuruFocusニュース

火曜日、2026年2月24日 午後2:01 GMT+9 4分読み

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KTOS

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**売上高：** 2025年第4四半期は3億4510万ドルで、予想範囲の3億2000万ドルから3億3000万ドルを上回る。

**有機売上成長率：** 2025年第4四半期は前年比20%、予想の14-15%を超える。

**調整後EBITDA：** 2025年第4四半期は3410万ドルで、予想範囲の2900万ドルから3400万ドルの上限を上回る。

**営業キャッシュフロー：** 2025年第4四半期は1210万ドル。

**フリーキャッシュフロー：** 2025年第4四半期の運用に使用されたのは10万ドル。

**売掛金回収期間（DSO）：** 2025年第3四半期の111日から121日に増加。

**契約構成：** 2025年第4四半期は固定価格契約70%、コストタイプ26%、時間・資材契約4%。

**米国連邦政府売上高：** 2025年第4四半期の売上の67%を占める。

**2026年通年売上予測：** 15.9億ドルから16.75億ドル、2025年比で有機成長率12.7%から18.5%を見込む。

**2026年資本支出予測：** 1億3500万ドルから1億4500万ドル。

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リリース日：2026年2月23日

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ポジティブポイント

クラトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズ（NASDAQ：KTOS）は、2025年に前年比約20％の有機売上成長を達成し、第4四半期の財務目標を上回った。

同社は過去最高のバックログ1.573億ドルと、過去最高の案件パイプライン137億ドルを記録し、製品への高い需要を示している。

クラトスは、防衛予算の増加に乗じて好調に展開しており、米国防衛予算は1.5兆ドルに達すると見込まれている。

メリーランド州とインディアナ州に新施設を建設し、超音速技術の拡大を進めており、2026年には超音速事業の収益を倍増させる見込み。

クラトスの宇宙・衛星事業は、エアバスとの指揮統制ソフトウェアの成功テストにより重要な節目を迎え、宇宙分野での地位を強化している。

ネガティブポイント

一部の長期固定価格契約において、下請け業者や材料コストの増加が課題となり、無人システム事業に影響を与えている。

連邦政府の閉鎖により契約資金や政府契約の受取金の遅延が発生し、キャッシュフローに影響。

収益成長を支えるための運転資本の継続的な使用を前提とした運営キャッシュフローのガイダンスは、資源に負担をかける可能性がある。

Orbit Technologiesの買収に関する見積もりの影響はガイダンスに含まれておらず、今後の予測に影響を与える可能性がある。

2026年の資本支出は高水準が予想され、一部の建設プロジェクトの遅延により支出が2027年にずれる可能性もある。

 






ストーリー続く  

Q&Aハイライト

Q：防衛技術の評価について、市場の見解とクラトスへの影響は？ A：エリック・デマルコCEOは、クラトスは業界で最も価値のある防衛企業であり、民間・公的を問わずトップだと述べた。彼は、オーガニック成長を促進し、産業基盤の再構築に投資し、投資家に適切なリターンを生み出す戦略を強調した。

Q：クラトスとブーム、スーパー パワーIGTの提携についてどう思うか？ A：エリック・デマルコは、クラトスが2019年にフロリダタービンを買収し、工業用ガスタービンに注力していることを説明した。市場は工業用ガスタービンにシフトしており、クラトスはこの分野で積極的に機会を追求している。

Q：クラトスのキャピタルエクスペンディチャーのピークは到達したのか、バランスシートには自信があるか？ A：デアナ・ラントCFOは、提示されたキャピタルエクスペンディチャー表は総額ベースであり、潜在的な政府資金は含まれていないと述べた。エリック・デマルコは、クラトスが積極的にTitle II資金を追求しており、今年は大きな相殺が見込まれると付け加えた。

Q：ヴァルキリーの海兵隊プログラムについて詳しく教えてください。なぜノースロップが主要契約者なのか？ A：エリック・デマルコは、クラトスは勝ちに行く姿勢であり、プライムまたは下請けとしても関わっていると説明した。ノースロップ・グラマンはヴァルキリーに適したミッションシステムを持ち、提携により契約獲得の可能性が高まる。

Q：2026年のクラトスの成長ドライバーは何か？ 超音速以外に？ A：エリック・デマルコは、マイクロ波電子機器、宇宙・衛星事業、小型エンジンを重要な成長ドライバーとして挙げた。これらの分野での強いポジショニングと大きな成長の可能性を強調した。

Q：現在の資金調達環境はクラトスの成長見通しにどう影響するか？ A：エリック・デマルコは、クラトスは通常の防衛予算の増加でも成長目標を達成できると述べた。超音速や宇宙といった優先分野の契約が主要な成長ドライバーだと強調した。

Q：戦術ドローンの生産量の感応度とキャッシュ投資への影響について教えてください。 A：エリック・デマルコは、クラトスはキャッシュに敏感であり、オーガニック成長と顧客資金のバランスを取っていると説明した。キャッシュフロー管理と契約要件の両立の重要性を強調した。

Q：今後のクラトスの主要なきっかけは何か？ A：エリック・デマルコは、10億ドル規模の超音速案件、戦術ドローンのCCAプログラムの受注、大型ジェットエンジン生産契約などが重要なきっかけになると述べた。

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