V2X Inc（VVX）2025年第4四半期決算ハイライト：過去最高の収益と戦略的成長計画

GuruFocusニュース

2026年2月24日（火）午後2:02 GMT+9 4分読み

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**四半期売上高：** 12億2000万ドル、前年同期比5％増。

**通年売上高：** 44億8000万ドル、前年同期比4％増。

**調整後EBITDA（第4四半期）：** 8870万ドル、同社史上最高記録。

**通年調整後EBITDA：** 3億2330万ドル、利益率7.2％。

**調整後純利益（第4四半期）：** 4930万ドル、前年同期比16％増。

**通年調整後純利益：** 1億6680万ドル、前年同期比20％増。

**調整後希薄化後EPS（第4四半期）：** 1.56ドル、前年同期比17％増。

**通年調整後希薄化後EPS：** 5.24ドル、前年同期比21％増。

**純負債改善：** 前年比1億1600万ドル削減、純レバレッジ比率2.2倍。

**バックログ：** 年末時点で111億ドル、資金調達済みバックログは23億ドル。

**受注比率（Book-to-Bill）：** 過去12ヶ月で0.9。

**2026年売上予測：** 46.75億ドルから48.25億ドル、中央値で6％成長見込み。

**2026年調整後EBITDA予測：** 3億3500万ドルから3億5000万ドル。

**2026年調整後希薄化後EPS予測：** 5.50ドルから5.90ドル、中央値で9％成長。

**2026年キャッシュフロー予測：** 営業活動による調整後純キャッシュフローは1億5000万ドルから1億7000万ドル。

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リリース日：2026年2月23日

決算カンファレンスの完全な書き起こしについては、こちらの全文をご参照ください。

ポジティブポイント

V2X Inc（NYSE：VVX）は、2025年第4四半期に過去最高の12億2000万ドルの売上高を記録し、前年同期比5％増となりました。

2025年の通年売上高は4億4800万ドルに成長し、ガイダンス範囲の上限に達しました。

第4四半期の調整後EBITDAは史上最高の8870万ドルとなり、通年の調整後EBITDAは3億2330万ドル、利益率は7.2％でした。

V2X Inc（NYSE：VVX）は、10億ドル超の契約2件と1億ドル超の契約10件を含む重要な契約獲得を達成しました。

同社は堅固な資本構造を持ち、純レバレッジ比率は2.2倍に改善されており、600億ドル超の有望なパイプラインを有しており、今後の成長潜在力は非常に高いです。

ネガティブポイント

中東地域において地政学的緊張の影響により、事業運営や従業員の安全に潜在的リスクが存在します。

T6契約に関する法的ハードルについて不確実性があり、収益予測に影響を与える可能性があります。

インド太平洋地域の成長は横ばいまたはやや減少しており、即時の大きな機会は現れていません。

調整後EBITDAからのキャッシュフロー変換率は予想より低く、2026年の追加給与期間の影響も一因です。

V2X Inc（NYSE：VVX）は、T6のような大規模契約獲得に依存しており、受注比率が1を超えるため、遅延や問題が生じた場合の脆弱性があります。

 






ストーリー続く  

Q＆Aハイライト

Q：中東地域での事業活動やリソースのイランへのシフトについてコメントできますか？ A：CFOのショーン・ミューラルは、状況は流動的であり、従業員の安全確保が最優先だと述べました。CEOのジェレミー・ウェンシンガーは、地域でのプレゼンスは重要であり、顧客支援に注力しつつ従業員の安全を最優先していると付け加えました。

Q：T6契約からの貢献はどの程度見込まれ、法的ハードルはありますか？ A：ショーン・ミューラルは、3月1日にプログラムを開始予定で、年間で1億4000万ドルから1億600万ドルの収益貢献を見込んでいると述べました。法的ハードルについては言及しませんでしたが、その移行は完了する見込みだと述べました。

Q：インテル事業の状況はどうですか？成長の源泉ですか？ A：ジェレミー・ウェンシンガーは、特にキネティック買収後のインテル事業に期待を寄せており、成長の見込みがあると述べました。パイプライン拡大と成長の可能性を強調しました。

Q：インド太平洋市場の成長エリアについての最新情報は？ A：ショーン・ミューラルは、市場は横ばいまたはやや減少しているが、訓練年数の顕著な進展は見られないとしつつも、今後の機会に期待しており、地域での成長に向けて良い位置にいると述べました。

Q：パイプラインや入札機会について、特にT6のような大規模契約についてどう考えればよいですか？ A：ジェレミー・ウェンシンガーは、大規模な案件と小規模な案件のバランスを取りながら、入札速度を重要な指標としています。大規模・小規模の契約の両方に注力し、企業価値向上を目指していると説明しました。

決算カンファレンスの完全な書き起こしについては、こちらの全文をご参照ください。

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