#美伊局势影响 イラン情勢の絶え間ないエスカレーションにより、地政学的リスクが高まっています。暗号通貨は初期の地政学的危機において「先売り」の反応を示した後、迅速に回復し、強い反発を見せています。これは、暗号通貨、特にビットコインが再び地政学的紛争の避難資産と見なされ始めたことを意味するのでしょうか？暗号市場の資金流入は再び純流入を記録しており、市場の回復を示唆しているのでしょうか？今後、市場はどのように展開していくのでしょうか？

一、暗号通貨は地政学的紛争の中で回復し、力強く上昇
昨日の夜から、暗号通貨市場は力強く上昇し、ビットコインは一時70,000ドルを突破し、70100ドルに達し、24時間で約5％の上昇を記録しました。同時にイーサリアムも上昇し、一時2000ドルを突破し、2090ドルに達し、24時間で6％超の上昇となりました。ソラナやBNBなど他の主要通貨もそれぞれ上昇しています。
Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークの強制清算額は3億3800万ドルに達し、ロングポジションの清算が1億3700万ドル、ショートポジションの清算が2億1千万ドルとなっています。主にショートポジションの清算が多く、ビットコインの清算額は1億3800万ドル、イーサリアムは8535万ドル、その他の通貨は1823万ドルです。
地政学的危機において「先売り」の反応を示した後、リスク資産全体のセンチメントが安定すると、暗号通貨は素早く回復し、力強く反発しています。また、暗号市場の資金流入も再び純流入を記録し、機関投資家が再び参入し始めており、これも全体の上昇に影響を与えている可能性があります。
二、イラン情勢のエスカレーションと米国の金融緩和準備？
現地時間の今朝未明、米国のトランプ大統領はホワイトハウスでイラン問題について演説しました。トランプは、イランの核計画の推進と「急速に発展する」弾道ミサイル計画を阻止するために攻撃を命じたと述べました。
トランプは、「これが我々の最後であり、最良の出口戦略です」と述べ、軍事行動の進展は「予想よりも速い」としましたが、詳細は明らかにしませんでした。彼は、この行動の核心的前提はイランの核兵器開発を阻止し、遠距離弾道ミサイル計画を挫折させることだと述べました。目標には、イランのミサイル能力の破壊、海軍力の殲滅、核兵器の保有阻止も含まれます。さらに、長年の米国の戦略的方向性である、イランの地域内武装組織支援の阻止も目的の一つだと述べました。また、トランプは月曜日に、米軍は「激しく」イランを攻撃しているが、「大波」はまだ到来していないとも述べました。
Bitの創設者アーサー・ヘイズは、米国が中東で主導する選択的戦争を仕掛けるたびに、連邦準備制度（FRB）は直ちに資金コストを引き下げ（つまり利下げ）すると指摘しています。イランに対するいわゆる「国家再建」のコストが高く、時間がかかるほど、FRBは米国の覇権を支えるために中東の新たな冒険に対して利下げやバランスシート拡大を行う可能性が高まるのです。
1985年以来、米国は中東の大規模戦争後に同じ政策を採用しています。さらに、イラン情勢がさらにエスカレートし、ホルムズ海峡が長期的に閉鎖される場合、世界経済は「確実なリセッション」に直面する可能性があります。経済後退に直面した各国の中央銀行は一般的に金融緩和政策を採用し、これが暗号通貨にとって追い風となるのです。
3月2日の暗号通貨の大幅上昇は、この予測の早期織り込みとも考えられます。市場分析によると、イランリスクのエスカレーションは現在、主にエネルギー市場に集中しており、週末の衝突による初期の売り圧力を吸収しつつあります。投資家は、現在の地政学的リスクは財務的にはコントロール可能な範囲内と見ており、焦点をAI取引や米国のGDP成長のファンダメンタルズに戻しています。
また、米国の歴代政府は中東での重要な軍事行動後に利下げ政策を開始することがほぼ慣例となっており、この可能性は市場に大量の流動性をもたらす条件となっています。全体的なリスク資産のセンチメントが安定する中、暗号通貨は再び地政学的紛争の避難資産と見なされる可能性があります。
三、暗号市場の資金流入が回復し、機関投資家が再参入
CoinSharesのデータによると、先週のデジタル資産投資商品には10億ドルの資金流入があり、これまで5週間連続で合計40億ドルの資金流出を終えました。ビットコインが最大の恩恵を受け、流入額は8億8100万ドルに達しました。イーサリアムも1億1700万ドルの資金流入を記録し、1月中旬以来最大の週次流入となりました。ソラナは先週5380万ドルの資金流入を記録し、今年に入ってこれまでに合計1億5600万ドルの流入となっています。Chainlinkは340万ドルの小幅な資金流入で、大きな流出はありません。
さらに、SoSoValueのデータによると、先週の取引日にはビットコインの現物ETFに87億ドルの純流入がありました。最も資金流入が多かったのはブラックロックのETF（IBIT）で、週次純流入は5億3000万ドルです。次いでグレイストーンのビットコイン信託（GBTC）が8942万ドルの週次純流入を記録しました。イーサリアムの現物ETFでは8046万ドルの純流入があり、最も資金流入が多かったのはグレイストーンのイーサリアム信託（ETHE）で、週次純流入は4046万ドルです。次にフィデリティのETFFETHが3948万ドルの純流入となっています。
一か月以上ぶりに、暗号通貨市場の資金流入が再び回復し、機関投資家がETFなどの投資商品を通じて再参入し、市場の流動性を高めています。イラン情勢は未だ緩和されていませんが、市場の全体的な流動性の向上は、暗号通貨の上昇トレンドにも一定の影響を与えています。
四、米国株は早期の売り圧力を消化し、地政学リスクの影響を薄める
週末に中東の地政学的衝突がエスカレートしましたが、米国株式市場は意外にも「平静」を保ちました。3月2日、米国株は最初売りの反応を示しましたが、その後素早く消化し、早朝の安値から1％以上反発し、終値はほぼ変わらずでした。大型テクノロジー株は従来の論理を置き換え、資金の避難先として防御的な役割を果たしました。エネルギー株は原油価格の高騰による恩恵を受け、消費株や航空株はエネルギーコスト上昇によるインフレ懸念から下落しました。S&Pエネルギーセクターは約2％上昇しました。「テクノロジーの7巨頭」の中では、GoogleとAmazonだけが下落し、NVIDIAは3％上昇、Googleは1％超の下落となりました。
ゴールドマン・サックスの分析によると、市場は地政学的リスクの変動を軽視し、むしろ多くの「理解不能な逆行動」が見られると指摘しています。彼らが継続して耳にしているのは、「最初は上昇または下落すると考えていたサブセクターが、実際には全く逆の動きをした」というフィードバックです。
暗号通貨、とりわけビットコイン市場は、現在米国株のテクノロジー株との相関性が高まっており、イラン情勢のエスカレーションの中で、米国株が初期の衝突の売り圧力を消化し、地政学リスクの影響を弱めていることから、暗号市場と米国株の同時反発も不自然ではありません。