#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds MSTRの2026年以降の新しい資本戦略

MicroStrategy (MSTR)は、CEOのPhong Leの下、投資家の信頼を安定させ、ビットコインの蓄積モデルを持続させるためのコア資金調達戦略として、永久優先株発行へのシフトを加速しています。最近のインタビューでLeは、この取り組みが普通株に伴う極端なボラティリティなしにデジタル資産へのエクスポージャーを投資家に提供することを目的としていると強調しました。優先株式を優先することで、同社は短期的なビットコイン価格の変動から株価のパフォーマンスを保護しようとしています。
「Stretch」優先株：新しい金融商品
この戦略の中心にあるのは、「Stretch」として知られる同社の永久優先株商品です。これらの株式は現在、約11.25%の変動配当率を提供し、月次リセットメカニズムと組み合わせて、株価を名目値に近い水準に保つことを促進しています。この構造は、収益志向の投資家に魅力的でありながら、資本の安定性を維持し、従来の株式提供に代わる魅力的な選択肢となっています。
普通株の希薄化からの脱却
2026年に向けて、MSTRはビットコイン購入のための頻繁な普通株発行から戦略的に離れることを示しています。代わりに、優先株が主要な資本調達手段となっています。2025年末までに、同社はすでにさまざまな優先株式プログラムを通じて約55億ドルを調達しています。最新の発行は、市場のボラティリティをさらに低減しながら、積極的なビットコイン蓄積を支援し続けることを目的としています。
機関投資家の魅力とレバレッジ拡大
市場アナリストは、このアプローチがデジタル資産への構造化されたエクスポージャーを求める機関投資家にとって特に魅力的であると見ています。優先株は、予測可能な利回り、下落保護、普通株と比べた価格変動の抑制を提供します。同時に、この戦略はMSTRのビットコインへのレバレッジエクスポージャーを拡大し、BTCが過去最高の73,000ドルを超えた場合の潜在的な上昇を増幅させます。ただし、長期的な市場の下落時にはリスクも増大します。
NAV割引と市場圧力への対応
この戦略的なシフトは、主にビットコインの弱含みの中でMSTR株が純資産価値（NAV）を下回って取引された期間に引き起こされました。こうした割引は投資家の信頼を損ない、資本調達の効率を制限しました。優先株式の基盤を拡大することで、同社は評価ギャップを埋め、市場の見方を安定させることを目指しています。
ヨーロッパ展開と新しい金融商品
資本再構築と並行して、MSTRはヨーロッパ市場への拡大を準備しています。計画されている取り組みには、ユーロ建ての長期ローン商品や地域特化の金融ツールが含まれ、国際投資家を惹きつけることを目的としています。この動きは、同社が単なるビットコイン保有車両ではなく、グローバルなデジタル資産金融プラットフォームとしての地位を築くというより広い野望を反映しています。
戦略的展望
全体として、MSTRの永久優先株への依存度の高まりは、ビットコインに焦点を当てた企業の成長資金調達の構造的進化を示しています。このモデルは、高利回りの収入商品と長期的な暗号資産エクスポージャーを融合させており、伝統的な投資家とデジタル資産信奉者の両方にアピールします。資本の安定性と機関投資家の参加を強化する一方で、ビットコインの長期的なパフォーマンスに密接に結びついているため、リスク管理と市場タイミングが2026年においてこれまで以上に重要となっています。