永久的な分散型取引所の風景は劇的な再編を迎えています。Hyperliquidは過去1週間で平均日次取引高が50億ドルを超え、一時的にそのperp市場のリーダーシップを取り戻しましたが、新たな挑戦者Asterがすでに勢いを掴んでいます—2026年1月19日時点で、Hyperliquidの28億ドルに対し、Asterは41億ドルのperp取引高を記録しています。この変化は、トークンインセンティブとユーザー維持が決定的な戦場となる成熟した競争エコシステムを浮き彫りにしています。## 現在のPerp市場のスナップショット—誰がリードしている？perp DEXプラットフォームのリーダーシップの動態は、急速な変化の物語を語っています。DeFiLlamaのデータによると、Asterは現在市場シェアの17.45%を占めており、Hyperliquidは11.89%、Lighterは9.59%です。しかし、純粋な取引高だけでは全体像は見えてきません。実際の資本がロックされているオープンインタレストを測ると、Hyperliquidは過去24時間で88億9千万ドルを超え、依然として支配的です。次いでAsterが26億ドル、Lighterが13億ドルです。この取引高とオープンインタレストの乖離は、重要なことを示しています：Asterはより多くの取引活動を促進していますが、Hyperliquidのコアユーザーベースはポジションを保持し続けることによりコミットしています。過去7日間で、Hyperliquidのperp取引高は407億ドルに達し、1月18日時点のオープンインタレストは95億7千万ドルでした。これらの数字は、2025年初頭にこのプラットフォームが約70%のperp市場を支配していた理由を示しています。しかし、その支配的な地位は、競合他社が積極的なインセンティブキャンペーンを展開したことで、劇的に侵食されました。## Lighterのトークン配布後のperp勢いの停滞理由Lighterの軌跡は、DeFiにおける繰り返されるパターンを体現しています：爆発的な成長の後、報酬が枯渇すると予測可能な崩壊が訪れるのです。プラットフォームは12月末にLITトークンを配布し、当初の価格は約3.25ドル、プロトコルの評価額は約25億ドルでした。エアドロップに向けた30日間のスプリント期間中、Lighterはシーズン1と2を通じて、2,130億ドルを超えるperp取引高を記録し、ユーザーは報酬ポイントを獲得しようと殺到しました。しかし、そのインセンティブ構造は変化しました。トークンが対象のポイントファーマーに配布された後、プラットフォームの週次取引高は3分の1に減少しました。かつて4.97ドルまで高騰したLITトークンは、その後急落し、2026年2月7日時点で1.63ドルとなり、史上最高値から67.2%の大幅下落を示しています。この血のバスは偶然ではなく、トークン報酬を提供するDeFiプラットフォームは、配布が完了すると取引量が激減するという厳しい経済現実を反映しています。エアドロップのためにポイントをファームしたユーザーは、もはや動機付けがなくなり、新たな機会へと活動が移行するのは典型的な流れです。## Asterの積極的なperp推進と新たな競合の台頭Hyperliquidが安定し、Lighterが後退する中、Asterはperp市場の最もダイナミックな勢力として位置付けられています。プラットフォームのperp取引高の急増は偶然ではなく、勢いを追い求めるトレーダーを取り込むために設計された巧妙なインセンティブメカニズムの結果です。しかし、Asterだけではありません。現在クローズドベータで運用されているVariationalは、24時間以内に16億5千万ドルのperp取引高を静かに積み上げており、すでに日次平均取引高は10億ドルに達しています。複数の信頼できる競合の出現は、perp先物エコシステムの洗練度が高まっていることを示しています。総じて、perp DEX市場は2026年1月15日時点で累積取引高12兆5600億ドルを超え、市場には複数の勝者を支えるだけの規模があります。この規模は資本、エンジニアリング人材、そしてより優れた製品設計やより寛大な報酬メカニズムを求める新規参入者の絶え間ない流入を促しています。## 今後のperp DEXレースはどうなる？perp市場において根本的な疑問は、Hyperliquidがその王座を取り戻せるのか、それともAsterの現在のリーダーシップが市場のダイナミクスに本質的な変化をもたらすのかということです。Hyperliquidの優位性は依然として大きく、オープンインタレストの水準は、トークンインセンティブを提供するライバルに取引高が移行しても、堅牢さを保っています。これは、模倣しにくい本物のユーザーロイヤルティとネットワーク効果をHyperliquidが持っていることを示唆しています。しかし、Asterの勢いは否定できません。もし次の7日間でプラットフォームがperp取引高のリードを維持できれば、市場は根本的に分裂したことを示すかもしれません。そのような分裂は、DeFiのより広範なトレンドと並行して進行し、単一のプロトコルが独占的な支配を永続的に維持しないことを示しています。perp市場はもはや一騎打ちのレースではありません。かつてHyperliquidが支配していたエコシステムは、インセンティブが重要で、実行力が問われ、ユーザー維持が最終的な戦場となる本当の競争へと変貌しています。トレーダーや観察者にとって、このperpの物語の次の展開は、今日の市場リーダーがその地位を守れるのか、それとも単一プラットフォームの支配時代が本当に終わったのかを明らかにするでしょう。
シフトするPerp DEXの王座：アスターがハイパーリクイッドに挑戦、Lighterのエアドロップバウンスが薄れる中
永久的な分散型取引所の風景は劇的な再編を迎えています。Hyperliquidは過去1週間で平均日次取引高が50億ドルを超え、一時的にそのperp市場のリーダーシップを取り戻しましたが、新たな挑戦者Asterがすでに勢いを掴んでいます—2026年1月19日時点で、Hyperliquidの28億ドルに対し、Asterは41億ドルのperp取引高を記録しています。この変化は、トークンインセンティブとユーザー維持が決定的な戦場となる成熟した競争エコシステムを浮き彫りにしています。
現在のPerp市場のスナップショット—誰がリードしている？
perp DEXプラットフォームのリーダーシップの動態は、急速な変化の物語を語っています。DeFiLlamaのデータによると、Asterは現在市場シェアの17.45%を占めており、Hyperliquidは11.89%、Lighterは9.59%です。しかし、純粋な取引高だけでは全体像は見えてきません。実際の資本がロックされているオープンインタレストを測ると、Hyperliquidは過去24時間で88億9千万ドルを超え、依然として支配的です。次いでAsterが26億ドル、Lighterが13億ドルです。この取引高とオープンインタレストの乖離は、重要なことを示しています：Asterはより多くの取引活動を促進していますが、Hyperliquidのコアユーザーベースはポジションを保持し続けることによりコミットしています。
過去7日間で、Hyperliquidのperp取引高は407億ドルに達し、1月18日時点のオープンインタレストは95億7千万ドルでした。これらの数字は、2025年初頭にこのプラットフォームが約70%のperp市場を支配していた理由を示しています。しかし、その支配的な地位は、競合他社が積極的なインセンティブキャンペーンを展開したことで、劇的に侵食されました。
Lighterのトークン配布後のperp勢いの停滞理由
Lighterの軌跡は、DeFiにおける繰り返されるパターンを体現しています：爆発的な成長の後、報酬が枯渇すると予測可能な崩壊が訪れるのです。プラットフォームは12月末にLITトークンを配布し、当初の価格は約3.25ドル、プロトコルの評価額は約25億ドルでした。エアドロップに向けた30日間のスプリント期間中、Lighterはシーズン1と2を通じて、2,130億ドルを超えるperp取引高を記録し、ユーザーは報酬ポイントを獲得しようと殺到しました。
しかし、そのインセンティブ構造は変化しました。トークンが対象のポイントファーマーに配布された後、プラットフォームの週次取引高は3分の1に減少しました。かつて4.97ドルまで高騰したLITトークンは、その後急落し、2026年2月7日時点で1.63ドルとなり、史上最高値から67.2%の大幅下落を示しています。この血のバスは偶然ではなく、トークン報酬を提供するDeFiプラットフォームは、配布が完了すると取引量が激減するという厳しい経済現実を反映しています。エアドロップのためにポイントをファームしたユーザーは、もはや動機付けがなくなり、新たな機会へと活動が移行するのは典型的な流れです。
Asterの積極的なperp推進と新たな競合の台頭
Hyperliquidが安定し、Lighterが後退する中、Asterはperp市場の最もダイナミックな勢力として位置付けられています。プラットフォームのperp取引高の急増は偶然ではなく、勢いを追い求めるトレーダーを取り込むために設計された巧妙なインセンティブメカニズムの結果です。しかし、Asterだけではありません。現在クローズドベータで運用されているVariationalは、24時間以内に16億5千万ドルのperp取引高を静かに積み上げており、すでに日次平均取引高は10億ドルに達しています。複数の信頼できる競合の出現は、perp先物エコシステムの洗練度が高まっていることを示しています。
総じて、perp DEX市場は2026年1月15日時点で累積取引高12兆5600億ドルを超え、市場には複数の勝者を支えるだけの規模があります。この規模は資本、エンジニアリング人材、そしてより優れた製品設計やより寛大な報酬メカニズムを求める新規参入者の絶え間ない流入を促しています。
今後のperp DEXレースはどうなる？
perp市場において根本的な疑問は、Hyperliquidがその王座を取り戻せるのか、それともAsterの現在のリーダーシップが市場のダイナミクスに本質的な変化をもたらすのかということです。Hyperliquidの優位性は依然として大きく、オープンインタレストの水準は、トークンインセンティブを提供するライバルに取引高が移行しても、堅牢さを保っています。これは、模倣しにくい本物のユーザーロイヤルティとネットワーク効果をHyperliquidが持っていることを示唆しています。
しかし、Asterの勢いは否定できません。もし次の7日間でプラットフォームがperp取引高のリードを維持できれば、市場は根本的に分裂したことを示すかもしれません。そのような分裂は、DeFiのより広範なトレンドと並行して進行し、単一のプロトコルが独占的な支配を永続的に維持しないことを示しています。
perp市場はもはや一騎打ちのレースではありません。かつてHyperliquidが支配していたエコシステムは、インセンティブが重要で、実行力が問われ、ユーザー維持が最終的な戦場となる本当の競争へと変貌しています。トレーダーや観察者にとって、このperpの物語の次の展開は、今日の市場リーダーがその地位を守れるのか、それとも単一プラットフォームの支配時代が本当に終わったのかを明らかにするでしょう。