#2月Web3节点 Web3は、米国次期財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）自らがテープカットを行う「強制招安」の真っ只中にあります。

ベッセントの「サルバドルに行け」などといった暗に示す言葉は、単なる傲慢な口先の言葉ではなく、明確な底流を持つカードです：未来の暗号市場には二つの道しかありません。一つはスーツを着てウォール街のルールの中に入り込むこと、もう一つは世界金融システムの端に追いやられた浮浪者になることです。
この背後にあるシグナルは非常に明白です。米国政府はもはや「猫と鼠」の規制ゲームを続けるつもりはなく、彼らが望むのは《暗号クリア法案》を通じて価格決定権と清算の基盤を直接掌握することです。
興味深いのは、この「招安」が一方通行ではないという点です。Tetherが1億ドルを投じて連邦規制下のAnchorage Digitalに出資した事例を見れば、かつての「法外のアウトロー」たちが体制内に向かって鋭く尖った頭を突き刺していることがわかります。これは単なる護身符を買うためだけではなく、迫る「ステーブルコイン大乱戦」の中で良いポジションを確保するためのものです。資産運用大手のフィデリティ（Fidelity）が規制の光輪をまとったFIDDというステーブルコインを正式にリリースしたとき、ネイティブ暗号企業の生存空間は急速に圧縮されつつあります。
皆が分散化について議論していると思っているかもしれませんが、実際には大物たちはドルの覇権をチェーン上のコードにどう縫い込むかを計算しています。この権力交代の痛みは、最も直接的にMicroStrategyの財務報告に表れています。124億ドルの巨額損失は、「レバレッジ・ホドル」信仰者の顔に大きな平手打ちを食らわせました。ビットコインが6.3万ドルを割り込み、マイナーのコストラインに逼迫する中、市場はついに気づきました。規制された金融機関の流動性のリレーがなくなると、いわゆる「デジタルゴールド」は極端な相場の中で壊れやすい陶器のように脆弱になるということです。
これがGeminiが断腸の思いで米国内に撤退し、欧州・豪州市場から撤退し、25％の人員削減をしてでも生き残ろうとする理由です。皆が見抜いたのは、次の大舞台は米国の規制実験場だけで演じられるということです。他の地域のビジネスは今やただの付属品に過ぎません。
本当のメインイベントは、この「制度化」がトップレベルの規制から具体的な適用シーンにまで浸透していることです。Polymarketがクロスチェーンブリッジを放棄し、CircleのネイティブUSDC決済に切り替えるのは、「確実性」への降伏にほかなりません。人々はもはや派手なクロスチェーン技術が資産の安全を保証できるとは信じておらず、むしろ米連邦準備制度の間接的な後ろ盾を持つ中央集権的な発行体をより信頼しています。CMEのような伝統的な先物大手さえも、山寨コインのために道を開いています。これは、主流資本がADAやLINKといった「マイナーな資産」もデリバティブ商品に組み込もうとしている証拠です。
この変革の論理的な主軸は非常に冷徹です。分散化のロマン主義は終焉を迎え、規制化された国家の意志が登場しています。EUのトークン化企業が立法者に規制緩和を急かすのは、彼らがこの「金融インフラ大移動」の中で米国に完全に置いて行かれることを恐れているからです。結局のところ、Web3の後半戦は、極客と極客の戦いではなく、主権国家間や伝統的銀行とネイティブ巨頭間の、「誰がデジタルドルを定義するか」の最終決戦です。
もしあなたが「規制はネガティブだ」と古い考えに固執しているなら、この流動性の大洗牌の中で排除される可能性が高いです。