アラビカコーヒー先物は月曜日に急騰し、3月契約（KCH26）は+5.35ポイントで取引を終え、+1.52%の上昇を示しました。一方、3月ロブスタ契約（RMH26）は+55ポイント、または+1.33%上昇しました。この上昇は、米ドルの弱体化による広範な支援を反映しており、米ドルはさらに-0.5%下落して4か月ぶりの安値を記録しました。この通貨の弱さは商品市場全体に追い風をもたらし、コーヒーはその主要な恩恵を受けています。## ドルの弱さがアラビカコーヒー先物の主な追い風を提供ドル指数の継続的な下落は、商品建て市場にとって強気材料となっています。ドルが弱くなると、商品は国際的な買い手にとって安くなり、通常は需要を刺激します。アラビカコーヒー先物にとって、この通貨の価値下落は、供給のダイナミクスがますます複雑かつ変動している重要な時期に重なっています。ドルの強さと商品価格の逆相関は、世界市場で最も信頼性の高いダイナミクスの一つであり、月曜日の取引はこのパターンを明確に反映しています。## ブラジルのコーヒー供給制約が価格支持を強化世界最大のアラビカ生産国であるブラジルは、引き続き天候に起因する逆風に直面しており、価格を押し上げる要因となっています。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月16日までの週にわずか33.9mmの降雨しかなく、これは過去平均の53%に過ぎず、重要な不足を示しています。この降水量の不足は、作物の成長と生産見通しに脅威をもたらしています。セカフェの輸出データも供給の逼迫を裏付けています。ブラジルの緑色コーヒーの輸出量は12月に-18.4%減の286万袋となり、アラビカの出荷は前年比-10%の260万袋に減少しました。ロブスタの輸出はさらに大きく減少し、前年比-61%の22万2,147袋となっています。世界最大の生産国からのこれらの出荷減少は、アラビカコーヒー先物価格に実質的な支援を提供しています。ブラジルの作物予測機関であるコンナブは、2025年の生産見通しを12月初旬に2.4%引き上げて5654万袋としましたが、この予測は、天候ストレスと輸出制約による長期的な強気の背景に比べると控えめです。短期的な供給制約と生産の不確実性の組み合わせが、支援的な環境を作り出しています。## 在庫回復とベトナムの競争が逆風を生むしかしながら、アラビカコーヒー先物には逆風も存在します。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8,645袋に達しましたが、その後回復し、1月14日時点で46万1,829袋となり、約2.5か月ぶりの最高水準に達しています。同様に、ロブスタ在庫も1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、1月末には4,609ロットに反発しています。この在庫の積み増しは、供給が引き続き蓄積される場合、価格に重しとなる可能性があります。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、重要な供給源として浮上しています。ベトナムの2025年のコーヒー輸出は前年比+17.5%増の158万トンに跳ね上がり、国の国家統計局によると、2025/26年の生産は前年比+6%の1.76百万メートルトン（2940万袋）に急増し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天が続けば生産量はさらに増加する可能性を示唆しています。## 世界市場の動向と2025/26年の生産見通し国際コーヒー機関は11月に、今年のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出量が前年比-0.3%の1億3865万8,000袋とやや縮小したと報告し、相対的な逼迫を示しています。しかしながら、長期的な見通しは複雑さを呈しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界のコーヒー生産量が前年比+2.0%の1億7884万8,000袋に増加すると予測しています。しかし、この合計は、アラビカの生産が前年比-4.7%の9551万5,000袋に減少する一方、ロブスタは前年比+10.9%の8333万3,000袋に急増するという、異なる動向を隠しています。ブラジルの2025/26年の生産は前年比-3.1%の6300万袋に縮小し、ベトナムの収穫は前年比+6.2%の3080万袋に増加すると予測されています。重要な点として、FASは2025/26年の期末在庫が前年比-5.4%の2014万8,000袋に縮小し、2024/25年の2130万7,000袋から減少すると予測しています。この在庫の減少と地域別の生産パターンの変化は、アラビカコーヒー先物の基本的な背景が微妙なものであり、短期的な支援はベトナムや他の地域からの供給動向によって左右される可能性があることを示唆しています。
アラビカコーヒー先物価格が上昇、ドル安の影響で価格が押し上げられる
アラビカコーヒー先物は月曜日に急騰し、3月契約（KCH26）は+5.35ポイントで取引を終え、+1.52%の上昇を示しました。一方、3月ロブスタ契約（RMH26）は+55ポイント、または+1.33%上昇しました。この上昇は、米ドルの弱体化による広範な支援を反映しており、米ドルはさらに-0.5%下落して4か月ぶりの安値を記録しました。この通貨の弱さは商品市場全体に追い風をもたらし、コーヒーはその主要な恩恵を受けています。
ドルの弱さがアラビカコーヒー先物の主な追い風を提供
ドル指数の継続的な下落は、商品建て市場にとって強気材料となっています。ドルが弱くなると、商品は国際的な買い手にとって安くなり、通常は需要を刺激します。アラビカコーヒー先物にとって、この通貨の価値下落は、供給のダイナミクスがますます複雑かつ変動している重要な時期に重なっています。ドルの強さと商品価格の逆相関は、世界市場で最も信頼性の高いダイナミクスの一つであり、月曜日の取引はこのパターンを明確に反映しています。
ブラジルのコーヒー供給制約が価格支持を強化
世界最大のアラビカ生産国であるブラジルは、引き続き天候に起因する逆風に直面しており、価格を押し上げる要因となっています。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月16日までの週にわずか33.9mmの降雨しかなく、これは過去平均の53%に過ぎず、重要な不足を示しています。この降水量の不足は、作物の成長と生産見通しに脅威をもたらしています。
セカフェの輸出データも供給の逼迫を裏付けています。ブラジルの緑色コーヒーの輸出量は12月に-18.4%減の286万袋となり、アラビカの出荷は前年比-10%の260万袋に減少しました。ロブスタの輸出はさらに大きく減少し、前年比-61%の22万2,147袋となっています。世界最大の生産国からのこれらの出荷減少は、アラビカコーヒー先物価格に実質的な支援を提供しています。
ブラジルの作物予測機関であるコンナブは、2025年の生産見通しを12月初旬に2.4%引き上げて5654万袋としましたが、この予測は、天候ストレスと輸出制約による長期的な強気の背景に比べると控えめです。短期的な供給制約と生産の不確実性の組み合わせが、支援的な環境を作り出しています。
在庫回復とベトナムの競争が逆風を生む
しかしながら、アラビカコーヒー先物には逆風も存在します。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8,645袋に達しましたが、その後回復し、1月14日時点で46万1,829袋となり、約2.5か月ぶりの最高水準に達しています。同様に、ロブスタ在庫も1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、1月末には4,609ロットに反発しています。この在庫の積み増しは、供給が引き続き蓄積される場合、価格に重しとなる可能性があります。
世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、重要な供給源として浮上しています。ベトナムの2025年のコーヒー輸出は前年比+17.5%増の158万トンに跳ね上がり、国の国家統計局によると、2025/26年の生産は前年比+6%の1.76百万メートルトン（2940万袋）に急増し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天が続けば生産量はさらに増加する可能性を示唆しています。
世界市場の動向と2025/26年の生産見通し
国際コーヒー機関は11月に、今年のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出量が前年比-0.3%の1億3865万8,000袋とやや縮小したと報告し、相対的な逼迫を示しています。しかしながら、長期的な見通しは複雑さを呈しています。
USDAの外国農業局は、2025/26年の世界のコーヒー生産量が前年比+2.0%の1億7884万8,000袋に増加すると予測しています。しかし、この合計は、アラビカの生産が前年比-4.7%の9551万5,000袋に減少する一方、ロブスタは前年比+10.9%の8333万3,000袋に急増するという、異なる動向を隠しています。ブラジルの2025/26年の生産は前年比-3.1%の6300万袋に縮小し、ベトナムの収穫は前年比+6.2%の3080万袋に増加すると予測されています。
重要な点として、FASは2025/26年の期末在庫が前年比-5.4%の2014万8,000袋に縮小し、2024/25年の2130万7,000袋から減少すると予測しています。この在庫の減少と地域別の生産パターンの変化は、アラビカコーヒー先物の基本的な背景が微妙なものであり、短期的な支援はベトナムや他の地域からの供給動向によって左右される可能性があることを示唆しています。