#美联储人事与宏观政策影响 超41万人爆仓！加密通貨週末に“血の洗礼”！資金は何を恐れているのか？

週末、暗号通貨は76000ドルを下回り、超41万人が強制清算された。
市場はウォッシュ氏の就任後、高金利の維持、縮小されたバランスシート、流動性の減少を懸念し、恐慌心理をさらに加速させている。
金や銀の史上最大の暴落に続き、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨も週末に次々と“大ジャンプ”を見せた。週末のビットコインは76000ドルを下回り、2025年の高値から約40％下落、月次チャートは2018年以来最長の連続下落記録を更新した。データによると、売り浴びせにより暗号通貨市場の時価総額は約1110億ドル蒸発した。世界中で超41万人が強制清算された。

米連邦準備制度理事会（FRB）と関係がある？
暗号通貨はしばしば「リスク志向」の投資特性を示す。金利が高いときは、米国債などのより安全な収益が魅力的になり、資金は自然と暗号通貨などの高い変動性資産から流出する。逆に、金利が低いと金融システムの流動性が増し、投資家はより高リスクの分野へ資金を向ける。
したがって、FRBの決定は暗号通貨市場にとって極めて重要だ。
歴史的に、FRBの引き締め政策は通常ドルの強さを伴い、ビットコイン価格に圧力をかけてきた。今回の暗号通貨の下落は、流動性が乏しく買い意欲が限定的な背景で起きたものである。ウォッシュ氏の指名は、市場の懸念をさらに深めている。
ウォッシュ氏はバイデン政権の前任者よりも「ハト派」と見なされているが、特に彼の過去の量的緩和やFRBの資産負債表拡大に対する批判は、投資家に彼が金融システムの現金を引き締める可能性を懸念させている。さらに不安を煽るのは、ウォッシュ氏が暗号通貨の合法性を公に疑問視し、多くの私的暗号通貨プロジェクトを「詐欺的」または「価値のないもの」と呼び、「暗号通貨はソフトウェアであって通貨ではない」と記述したことである。彼がこれらの見解を貫くかどうかは不明であり、不確実性が高まっている。

市場は失望したのか？
昨年10月の大規模売り浴びせ以降、暗号通貨市場全体の動きは非常に低迷している。以前は、ドルの弱さや金価格の史上最高値到達といった好材料も、暗号通貨市場の感情を刺激できなかった。地政学的緊張とリスク回避の需要増加を背景に、暗号通貨は世界の株式市場とともに下落し、市場の恐慌心理をさらに深めている。
歴史を振り返ると、暗号通貨は安定した価値基盤を欠いている。
2017年の急騰（13000％超）以来、ビットコインは暴騰と暴落のサイクルを繰り返してきた。例として、2020年から2021年にかけて、価格は1万ドル未満からほぼ7万ドルに急騰し、その後大幅に下落した。
この大きな価格変動は、投資家にとって巨大なリスクをもたらすだけでなく、暗号通貨が信頼できる価値尺度や取引手段として機能しにくくしている。
さらに、暗号通貨市場は投機的な雰囲気が濃厚で、多くの資金が投機目的で流入し、市場バブルを引き起こしやすく、金融市場の安定性に脅威を与えている。

暗号機関は金に乗り換え？
かつては、機関投資資金がビットコイン価格の主要な支えだったが、最近ではビットコイン価格がMicroStrategyなどの主要な機関保有者のコストラインに迫っている。ETF資金の動揺、利益確定と規制の不確実性の二重の圧力の下、機関はポジションを縮小せざるを得なくなっている。一部の暗号企業は、投資ポートフォリオの10％から15％を実物の金に振り向ける計画を示している。

ビットコインは継続的に下落しているが、再び上昇トレンドを取り戻せるのか？
2021年のピーク後、ビットコインは28ヶ月かけて回復した。2017年のICOブーム後には、ほぼ3年を要した。比較すると、現在の低迷はまだ初期段階にある可能性が高い。一方で、一部の投資家は根本的な課題、すなわち資金の競争を見ている。
Ferro BTC Volatility Fundの創設者リチャード・ホッジズは、「AI関連株や貴金属の復興は、マクロ取引者やモメンタム取引者を惹きつけている」と述べている。ビットコインのボラティリティは現在、金や銀に比べて低く、リスクヘッジや投機対象としての魅力をさらに減少させている。しかし、市場には楽観的な声もある。OK研究院の上級研究員、趙偉は、「ビットコイン市場の基盤は依然として存在している。世界的な資産多様化の動きや長期資金の増加、機関の参加度の向上が、ビットコインの将来的な上昇の土台となっている」と述べている。