2026年は、資本市場が根本的な転換を迎える分岐点となります。百年以上にわたって固定化してきた市場の運営原則が急速に瓦解しつつある中、投資家と機関は新たな認知的焦点化を求められています。トークン化の加速により、決済サイクルが数日から数秒へと短縮される時代が訪れ、機関投資家の運用体制は抜本的な再構築を迫られることになるのです。## 24時間365日市場への認知的適応――機関投資家の課題従来の資本市場は、限定的なアクセス、価格発見のバッチ処理、そして遊休担保という古い前提に基づいて機能してきました。しかし、この前提は急速に崩壊しています。トークン化により市場の構造が根本的に変わる中で、機関投資家が直面する最大の課題は、単なる技術的対応ではなく、市場の新たなダイナミクスに対する認知的焦点化の転換なのです。24時間365日稼働する市場では、従来の資本配置戦略は成立しません。現在、機関投資家は資産を数日前から事前に配置し、新しい資産クラスへのオンボーディングに5～7日を要しています。しかし、トークン化環境では、担保が代替可能となり、決済が秒単位で完了するため、ポートフォリオの継続的な再配分が可能になります。この転換に対応するため、リスク管理、財務、決済運用の各チームは、個別のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行しなければなりません。つまり、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC、デジタルカストディの統合、そしてステーブルコインを機能的かつ流動的な決済手段として受け入れることを意味します。この認知的焦点化の転換に成功した機関こそが、新時代において構造的な優位性を獲得することになるでしょう。## トークン化資本市場の認知的ランドスケープ――2033年への展望トークン化市場の成長は指数関数的です。BCGとリップルの共同予測によれば、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに達すると見込まれています。この成長率は年平均成長率（CAGR）で53％に達し、単なる投機的な予測ではなく、過去30年間にわたる電子取引、アルゴリズム執行、リアルタイム決済などの資本市場効率化の取り組みに基づく論理的な試算です。さらに大胆な見方をすれば、2040年までに世界資産の80％がトークン化される可能性があります。携帯電話や航空旅行がS字曲線を描いて採用されたように、トークン化もまた急速な普及期へと向かうでしょう。この転換は単に取引時間の拡張にとどまりません。資本効率そのものが劇的に向上します。24時間365日市場では、従来の決済サイクル（T+2やT+1）に拘束されていた資本が解放されます。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが資産クラス間の結節組織となり、従来は分断されていた市場間での即座の資本移動が可能になります。流動性に二次的な効果が生じ、注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクが減少することで、デジタル化された通貨および法定通貨の回転率が加速するのです。## 市場統合下での規制と実行戦略この構造的転換は、もはや理論の段階にはありません。インフラはすでに形成されつつあり、規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションが概念実証段階から本格的な運用段階へと移行しています。具体的には、インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）がUSDCを使った24時間365日の即座な証券口座資金供給を開始し、近くはリップルのRLUSDおよびペイパルのPYUSDのサポートも予定されています。これは単なる一企業の取り組みではなく、主流金融機関がデジタル資産を本格的に統合し始めたことの明確な証左です。米国証券取引委員会（SEC）がデポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）に対し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認したことは、規制当局がこの融合を真摯に検討していることを示しています。全面的な展開に先立ち、さらなる規制の明確化が不可欠ですが、いち早く運用能力の構築を開始した機関は、枠組みが確立された時点で迅速に対応できる有利な立場を確保することになるでしょう。## 2026年のセカンドイヤー――業界が直面する認知的課題と展望2025年は暗号資産にとっての「新入生の年」でした。ドナルド・トランプ氏の第2回就任式を機に、規制の曖昧さと締め付けが立法的かつ構造的な進展に取って代わられるという期待が生まれました。しかし、その現実は期待ほど単純ではありませんでした。選挙後の力強いラリーから始まった2025年は、関税パニックとそれに続く市場調整により、ビットコインが80,000ドルを下回り、イーサリアムが1,500ドル付近まで下落するなど、厳しい教訓を学ぶ年となったのです。2026年は、この成熟の過程においてセカンドイヤーとなります。基礎知識を習得し、環境に慣れた今、業界が直面する課題は、構築、成長、専門化への実行戦略にあります。そのためには、いくつかの重要なポイントで正しく実行する必要があります。第一に、**立法および規制**です。CLARITY法案は困難な道のりが予想されており、ステーブルコイン報酬を巡る論争がすでにスケジュールを複雑にしています。重要な法案を前進させるためには、細かな論点を脇に置き、妥協を図ることが不可欠です。第二に、**配布チャネルの多層化**です。暗号資産の最も根本的な課題は、自己取引トレーダー以外の意味のある流通チャネルを構築することにあります。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層に対して、他の資産クラスと同等の配分インセンティブが備わるまで、機関の受け入れが機関のパフォーマンス向上に直結することはありません。金融商品は使用されるために販売されなければならないのです。第三に、**品質重視の戦略**です。CoinDesk 20とミッドキャップのCoinDesk 80の相対的なパフォーマンスは、より大きく高品質なデジタル資産が引き続き優位を保つことを示唆しています。上位20銘柄――通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの要――は、認知的負荷をかけることなく十分な分散投資と新たなテーマを提供する幅広さを持っています。## 市場は常に、より広いアクセスと低い摩擦へと進化してきましたトークン化はその進化の次のステップです。週末の区別は消え、市場は閉まるのではなくリバランスされるようになるのです。このパラダイムシフトに対する認知的焦点化の転換に成功するか否かが、機関投資家の未来を決定することになります。2026年までには、問題は市場が24時間365日稼働しているかどうかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかどうかになります。対応できなければ、この新たなパラダイムの一部でない可能性があります。市場は常に進化し続けるのです。
2026年、資本市場の24時間化と認知的焦点化の時代へ――トークン化がもたらす構造的転換
2026年は、資本市場が根本的な転換を迎える分岐点となります。百年以上にわたって固定化してきた市場の運営原則が急速に瓦解しつつある中、投資家と機関は新たな認知的焦点化を求められています。トークン化の加速により、決済サイクルが数日から数秒へと短縮される時代が訪れ、機関投資家の運用体制は抜本的な再構築を迫られることになるのです。
24時間365日市場への認知的適応――機関投資家の課題
従来の資本市場は、限定的なアクセス、価格発見のバッチ処理、そして遊休担保という古い前提に基づいて機能してきました。しかし、この前提は急速に崩壊しています。トークン化により市場の構造が根本的に変わる中で、機関投資家が直面する最大の課題は、単なる技術的対応ではなく、市場の新たなダイナミクスに対する認知的焦点化の転換なのです。
24時間365日稼働する市場では、従来の資本配置戦略は成立しません。現在、機関投資家は資産を数日前から事前に配置し、新しい資産クラスへのオンボーディングに5～7日を要しています。しかし、トークン化環境では、担保が代替可能となり、決済が秒単位で完了するため、ポートフォリオの継続的な再配分が可能になります。
この転換に対応するため、リスク管理、財務、決済運用の各チームは、個別のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行しなければなりません。つまり、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC、デジタルカストディの統合、そしてステーブルコインを機能的かつ流動的な決済手段として受け入れることを意味します。この認知的焦点化の転換に成功した機関こそが、新時代において構造的な優位性を獲得することになるでしょう。
トークン化資本市場の認知的ランドスケープ――2033年への展望
トークン化市場の成長は指数関数的です。BCGとリップルの共同予測によれば、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに達すると見込まれています。この成長率は年平均成長率（CAGR）で53％に達し、単なる投機的な予測ではなく、過去30年間にわたる電子取引、アルゴリズム執行、リアルタイム決済などの資本市場効率化の取り組みに基づく論理的な試算です。
さらに大胆な見方をすれば、2040年までに世界資産の80％がトークン化される可能性があります。携帯電話や航空旅行がS字曲線を描いて採用されたように、トークン化もまた急速な普及期へと向かうでしょう。この転換は単に取引時間の拡張にとどまりません。資本効率そのものが劇的に向上します。
24時間365日市場では、従来の決済サイクル（T+2やT+1）に拘束されていた資本が解放されます。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが資産クラス間の結節組織となり、従来は分断されていた市場間での即座の資本移動が可能になります。流動性に二次的な効果が生じ、注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクが減少することで、デジタル化された通貨および法定通貨の回転率が加速するのです。
市場統合下での規制と実行戦略
この構造的転換は、もはや理論の段階にはありません。インフラはすでに形成されつつあり、規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションが概念実証段階から本格的な運用段階へと移行しています。
具体的には、インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）がUSDCを使った24時間365日の即座な証券口座資金供給を開始し、近くはリップルのRLUSDおよびペイパルのPYUSDのサポートも予定されています。これは単なる一企業の取り組みではなく、主流金融機関がデジタル資産を本格的に統合し始めたことの明確な証左です。
米国証券取引委員会（SEC）がデポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）に対し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認したことは、規制当局がこの融合を真摯に検討していることを示しています。全面的な展開に先立ち、さらなる規制の明確化が不可欠ですが、いち早く運用能力の構築を開始した機関は、枠組みが確立された時点で迅速に対応できる有利な立場を確保することになるでしょう。
2026年のセカンドイヤー――業界が直面する認知的課題と展望
2025年は暗号資産にとっての「新入生の年」でした。ドナルド・トランプ氏の第2回就任式を機に、規制の曖昧さと締め付けが立法的かつ構造的な進展に取って代わられるという期待が生まれました。しかし、その現実は期待ほど単純ではありませんでした。選挙後の力強いラリーから始まった2025年は、関税パニックとそれに続く市場調整により、ビットコインが80,000ドルを下回り、イーサリアムが1,500ドル付近まで下落するなど、厳しい教訓を学ぶ年となったのです。
2026年は、この成熟の過程においてセカンドイヤーとなります。基礎知識を習得し、環境に慣れた今、業界が直面する課題は、構築、成長、専門化への実行戦略にあります。そのためには、いくつかの重要なポイントで正しく実行する必要があります。
第一に、立法および規制です。CLARITY法案は困難な道のりが予想されており、ステーブルコイン報酬を巡る論争がすでにスケジュールを複雑にしています。重要な法案を前進させるためには、細かな論点を脇に置き、妥協を図ることが不可欠です。
第二に、配布チャネルの多層化です。暗号資産の最も根本的な課題は、自己取引トレーダー以外の意味のある流通チャネルを構築することにあります。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層に対して、他の資産クラスと同等の配分インセンティブが備わるまで、機関の受け入れが機関のパフォーマンス向上に直結することはありません。金融商品は使用されるために販売されなければならないのです。
第三に、品質重視の戦略です。CoinDesk 20とミッドキャップのCoinDesk 80の相対的なパフォーマンスは、より大きく高品質なデジタル資産が引き続き優位を保つことを示唆しています。上位20銘柄――通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの要――は、認知的負荷をかけることなく十分な分散投資と新たなテーマを提供する幅広さを持っています。
市場は常に、より広いアクセスと低い摩擦へと進化してきました
トークン化はその進化の次のステップです。週末の区別は消え、市場は閉まるのではなくリバランスされるようになるのです。このパラダイムシフトに対する認知的焦点化の転換に成功するか否かが、機関投資家の未来を決定することになります。
2026年までには、問題は市場が24時間365日稼働しているかどうかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかどうかになります。対応できなければ、この新たなパラダイムの一部でない可能性があります。市場は常に進化し続けるのです。