暗号通貨カストディ会社BitGoは、2026年を精密に計算された市場参入で幕開けしました。同社は新規株式公開の株価を1株あたり18ドルと設定し、ニューヨーク証券取引所でのBTGOでのデビュー前に、完全希薄化ベースで20億ドルの評価額を確立しました。ニュースを席巻する変動の激しい暗号取引プラットフォームとは異なり、BitGoのエントリーポイントは根本的に異なる投資理論を反映しており、投機的な取引量ではなく予測可能な継続的な収益に根ざしています。このタイミングは、公開市場が暗号通貨セクターをどのように再評価しているかを示す注目すべき点を示しています。BitGoが取引準備を進める一方で、デジタル資産業界全体は依然として圧力を受けています。2025年に立ち上げられた上場暗号通貨企業は、持続的な逆風に直面しています。CoinDeskを所有するBullishは、過去6か月間で株価の40%以上を下落させました。ステーブルコインのインフラに注力したOwltingは、さらに急激に90%の下落を経験しました。ウィンクルボス双子に関連する保護および取引プラットフォームであるジェミニ宇宙ステーションは、約70%の減少を遂げました。同期間、業界の指標であるCoinDesk 20指数も約33%下落しました。## BitGoの安定性重視にもかかわらず、なぜ暗号資産IPOが逆風にさらされるのかBitGoの一般公開の市場環境は間違いなく厳しいものです。トークン価格の変動性とリスク選定の強化により、機関投資家は暗号資産エクスポージャー株に対して懐疑的になっています。しかし、BitGoのポジショニングは苦戦していた前作とは一線を画しています。この違いは収益の予測可能性にかかっています。VanEckのデジタル資産リサーチ責任者マシュー・シーゲル氏は、BitGoのビジネスモデルが市場の混乱の中で防御可能な優位性を生み出すと主張しています。取引中心の競合他社とは異なり、BitGoのカストディおよびステーキングサービスからの収益源は、2025年を通じて暗号市場が弱体化する中でも強靭さを示してきました。この強靭さが、IPO後の評価拡大の可能性に対するSigelの楽観的な見通しを支えています。アナリストは、BitGoが2028年までに年間売上高4億ドル以上、EBITDAで1億2,000万ドルを超える見込みだと推定しています。このような予測が実現すれば、IPO発行を上回る株価を正当化し、CoinbaseやGalaxy Digitalのような取引中心の競合他社に比べてプレミアム評価倍率を支えるでしょう。この計算は、カストディおよびステーキングサービスの継続的な実行に依存しており、Sigel氏はこれらが同社の収益基盤の80%以上を占めていると指摘しています。## 保管とステーキング:BitGoの評価の背後にある収益基盤BitGoの投資ケースを理解するには、見出しの収益数字の下を掘り下げる必要があります。会計規則では、特定の取引活動は総額で報告されることが求められており、報告された売上高が膨らみつつも、会社が獲得する実際の経済的価値は控えめなままです。取引関連のコストを除外すると、実際の運用状況がより明確になります。BitGoの実質経済収入は、カスト権およびステーキングサービスから得られ、年間約1億6,000万ドルから1億7,000万ドルにのぼります。取引活動は純収益として数百万ドルにとどまり、ステーブルコインサービスはまだ発展途上です。この構成は長期的な持続可能性にとって非常に重要です。BitGoに賭ける投資家は、基本的にカストディ&ステーキングフランチャイズが複利を継続できるかどうかに賭けているのです。新興事業ラインは短期的な利益の原動力ではなく、長期的な成長の触媒として位置づけられています。18ドルの価格設定は、この繰り返す収益モデルを適切に評価する評価構造を反映しており、投機的な取引利益を計り込むのではなく、カストディズンとステーキングが生み出す安定した年間収益を認めています。この保守的でありながら成長志向のアプローチが、BitGoを取引依存プラットフォームに適用されるより変動の激しい評価と差別化しています。## BitGoは変動の激しい市場環境で成長を維持できるのか?BitGoが公開市場に参入する中で直面する重要な疑問は、暗号通貨価格の変動が続く中でコアビジネスを拡大できるかどうかです。VanEckのSigelは、BitGoが成長目標を達成すれば答えはイエスだと考えています。カストディおよびステーキングセクターは、トークンの価格パフォーマンスに依存しない機関投資家資本を引き寄せる能力を示しており、これは分散度の低いプラットフォームにはない構造的な利点です。BitGoのNYSEでの木曜日のデビューは、デジタル資産カストディという機関投資家向け投資カテゴリーの新たな章を開きます。20億ドルの評価が先見の明があるかどうかは、BitGoが運営規律を維持しながら保管およびステーキング収益を拡大できるかどうかにかかっています。もし同社が拡大を達成すれば、18ドルの価格帯に込められた前年比の利益の可能性は、暗号取引場で典型的な投機的で周期的なリターンとは異なる意味のある株主リターンに結びつく可能性があります。市場は、カストディ重視の収益モデルが公開市場でプレミアム評価を維持できるか、あるいは暗号通貨の本質的な変動性が最終的に最も安定性重視のプラットフォームに対する機関投資家の熱意を抑制するのかを注視しています。
BitGoはIPOを18ドルに設定し、カストディ事業の前年比収益成長を示しています
暗号通貨カストディ会社BitGoは、2026年を精密に計算された市場参入で幕開けしました。同社は新規株式公開の株価を1株あたり18ドルと設定し、ニューヨーク証券取引所でのBTGOでのデビュー前に、完全希薄化ベースで20億ドルの評価額を確立しました。ニュースを席巻する変動の激しい暗号取引プラットフォームとは異なり、BitGoのエントリーポイントは根本的に異なる投資理論を反映しており、投機的な取引量ではなく予測可能な継続的な収益に根ざしています。
このタイミングは、公開市場が暗号通貨セクターをどのように再評価しているかを示す注目すべき点を示しています。BitGoが取引準備を進める一方で、デジタル資産業界全体は依然として圧力を受けています。2025年に立ち上げられた上場暗号通貨企業は、持続的な逆風に直面しています。CoinDeskを所有するBullishは、過去6か月間で株価の40%以上を下落させました。ステーブルコインのインフラに注力したOwltingは、さらに急激に90%の下落を経験しました。ウィンクルボス双子に関連する保護および取引プラットフォームであるジェミニ宇宙ステーションは、約70%の減少を遂げました。同期間、業界の指標であるCoinDesk 20指数も約33%下落しました。
BitGoの安定性重視にもかかわらず、なぜ暗号資産IPOが逆風にさらされるのか
BitGoの一般公開の市場環境は間違いなく厳しいものです。トークン価格の変動性とリスク選定の強化により、機関投資家は暗号資産エクスポージャー株に対して懐疑的になっています。しかし、BitGoのポジショニングは苦戦していた前作とは一線を画しています。この違いは収益の予測可能性にかかっています。
VanEckのデジタル資産リサーチ責任者マシュー・シーゲル氏は、BitGoのビジネスモデルが市場の混乱の中で防御可能な優位性を生み出すと主張しています。取引中心の競合他社とは異なり、BitGoのカストディおよびステーキングサービスからの収益源は、2025年を通じて暗号市場が弱体化する中でも強靭さを示してきました。この強靭さが、IPO後の評価拡大の可能性に対するSigelの楽観的な見通しを支えています。
アナリストは、BitGoが2028年までに年間売上高4億ドル以上、EBITDAで1億2,000万ドルを超える見込みだと推定しています。このような予測が実現すれば、IPO発行を上回る株価を正当化し、CoinbaseやGalaxy Digitalのような取引中心の競合他社に比べてプレミアム評価倍率を支えるでしょう。この計算は、カストディおよびステーキングサービスの継続的な実行に依存しており、Sigel氏はこれらが同社の収益基盤の80%以上を占めていると指摘しています。
保管とステーキング:BitGoの評価の背後にある収益基盤
BitGoの投資ケースを理解するには、見出しの収益数字の下を掘り下げる必要があります。会計規則では、特定の取引活動は総額で報告されることが求められており、報告された売上高が膨らみつつも、会社が獲得する実際の経済的価値は控えめなままです。取引関連のコストを除外すると、実際の運用状況がより明確になります。
BitGoの実質経済収入は、カスト権およびステーキングサービスから得られ、年間約1億6,000万ドルから1億7,000万ドルにのぼります。取引活動は純収益として数百万ドルにとどまり、ステーブルコインサービスはまだ発展途上です。この構成は長期的な持続可能性にとって非常に重要です。BitGoに賭ける投資家は、基本的にカストディ&ステーキングフランチャイズが複利を継続できるかどうかに賭けているのです。新興事業ラインは短期的な利益の原動力ではなく、長期的な成長の触媒として位置づけられています。
18ドルの価格設定は、この繰り返す収益モデルを適切に評価する評価構造を反映しており、投機的な取引利益を計り込むのではなく、カストディズンとステーキングが生み出す安定した年間収益を認めています。この保守的でありながら成長志向のアプローチが、BitGoを取引依存プラットフォームに適用されるより変動の激しい評価と差別化しています。
BitGoは変動の激しい市場環境で成長を維持できるのか?
BitGoが公開市場に参入する中で直面する重要な疑問は、暗号通貨価格の変動が続く中でコアビジネスを拡大できるかどうかです。VanEckのSigelは、BitGoが成長目標を達成すれば答えはイエスだと考えています。カストディおよびステーキングセクターは、トークンの価格パフォーマンスに依存しない機関投資家資本を引き寄せる能力を示しており、これは分散度の低いプラットフォームにはない構造的な利点です。
BitGoのNYSEでの木曜日のデビューは、デジタル資産カストディという機関投資家向け投資カテゴリーの新たな章を開きます。20億ドルの評価が先見の明があるかどうかは、BitGoが運営規律を維持しながら保管およびステーキング収益を拡大できるかどうかにかかっています。もし同社が拡大を達成すれば、18ドルの価格帯に込められた前年比の利益の可能性は、暗号取引場で典型的な投機的で周期的なリターンとは異なる意味のある株主リターンに結びつく可能性があります。
市場は、カストディ重視の収益モデルが公開市場でプレミアム評価を維持できるか、あるいは暗号通貨の本質的な変動性が最終的に最も安定性重視のプラットフォームに対する機関投資家の熱意を抑制するのかを注視しています。