2023年12月下旬には、商品、暗号資産、規制の各分野で重要な市場動向が次々と波及し、世界的に大きな変化をもたらしました。記録破りの貴金属の評価額から米国の立法提案の変革まで、この北京時間のスナップショットに記録された期間は、市場が活発に移行している様子を示しており、主要な価格変動、政策の進展、トレーダーのポジションの大幅な変化が短期間に集中しています。## 商品のラリーと記録更新：12月下旬の動き貴金属は12月下旬に著しい上昇を見せました。上海の銀先物は16,000元/kgの大台を突破し、過去最高値を更新、今年の驚異的な上昇を締めくくりました。この商品は1月以降114%以上の価値上昇を記録しています。同時に、現物の金は10月20日の$4,381.4/オンスの基準値を突破し、新記録を樹立しました。これらの上昇は、世界的な不確実性と金融政策の変化に対する投資家の安全資産への需要の高まりを反映しています。## 暗号資産の税制枠組み：米国議会が前進重要な規制の進展として、米国下院の超党派議員が暗号資産の課税提案を推進し、連邦法の下でのデジタル資産の扱いを変える可能性があります。オハイオ州共和党のマックス・ミラーとネバダ州民主党のスティーブン・ホースフォードは、規制されたステーブルコインに対して税のセーフハーバーを設立する法案を起草し、ステーブルコインの価値が$0.99から$1.01の範囲内にある取引について免除を提案しています。この枠組みは、ブロックチェーン取引の検証を伴うステーキングやマイニング報酬に対してもセーフハーバー規定を導入しています。デジタル資産の課税を従来の証券扱いに合わせることで、外国投資家や証券貸し手は現在享受しているキャピタルゲイン税の免除を受けられるようになります。この立法推進は、交渉が停滞していた規制枠組みの中で重要な一歩と見なされています。## 北京時間データ：主要トークンのアンロックが大きく迫る2025年12月23日から25日までの北京時間に予定されている複数の大規模なトークンアンロックイベントは、市場に重要な影響を及ぼします。ヒューマニティ（H）は、12月25日午前8時（北京時間）に約1億5,000万トークンのアンロックを迎え、流通供給の4.79%、時価総額は約1480万ドルと見積もられています。同日午後8時には、プラズマ（XPL）が約8,889万トークンをリリースし、流通の4.5%、価値は約1170万ドルとなります。SOONトークンは12月23日午後4時30分に約2,188万ユニットをアンロックし、約800万ドルの価値と流通の5.97%を占めます。マルチバンクグループのMBGは12月22日午後8時に1,584万トークンをリリースし、約810万ドル（流通の8.42%）に相当します。一方、Undeads Games（UDS）は12月23日午前8時に215万トークンをアンロックし、約520万ドル（流通の1.46%）の価値があります。これらの調整されたリリースは、市場参加者が注視する供給ショックの集中期間を生み出します。## ホエールの動きとレバレッジポジションの変動12月下旬の数時間にわたり、大口トレーダーの動きが市場のダイナミクスを大きく変化させました。あるホエールは3時間の間にAAVEの23万0350トークンを清算し、その保有を約5869.46 stETH（約1752万ドル相当）と227.8 WBTC（約2007万ドル相当）に変換、AAVEの価格は約10%下落しました。この清算は、全ネットワークで約3000万ドルの暗号資産先物契約が強制的に閉鎖された広範な市場のボラティリティと同時期に起こりました。Bitlight Labs（LIGHT）とAudiera（BEAT）が清算量をリードし、特にLIGHTは早朝の北京時間に約80%の下落を記録し、$4.6から$0.8未満に急落、BEATトークンも大きなボラティリティを示しました。「Brother Machi」というハンドルのトレーダーは、この激しい変動期間中に積極的にポジション管理を行いました。彼のアドレスは、約39万ドルのエクスポージャーを持つZECの10倍レバレッジのロングポジションを、約439.24ドル付近のエントリ価格で設定し、別に25倍レバレッジのETHポジション（5,200トークン、浮動利益26万6000ドル、清算リスク約2789ドル）も保有していました。しかし、この強気の姿勢は大きく逆転し、期間終了の15分前にすべてのビットコインとHYPEのロングポジションを清算、週の損失は約146万ドルに達しましたが、勝率は80%（15取引中12勝3敗）を維持しました。別のホエールは、より選択的な蓄積行動を示しました。新たに作成されたウォレットは、報告期間の約30分後に主要取引所からLINKトークン10万4503を引き出し、その時点の価格で約132万ドルの価値がありました。この動きは、他の主要アドレス「0xf44」が過去2日間に約63万LINK（約800万ドル）を引き出したパターンと一致しています。もう一つの大きなホエールは、取引所のウォレットからETH2000を引き出し（約599万ドル相当、1トークンあたり$2991.65の引き出し価格）、11か月にわたる利益狙いのスイングトレードのパターンを継続し、3つのETHトレードサイクルで合計150万6000ドルの利益を蓄積、その後4回目のスイングを開始しました。## 政策刺激と信用再構築中国人民銀行は、パンデミックによる信用格付けの低下から回復を示す債務返済意欲のある個人を対象に、一度限りの信用修復施策を発表しました。2020年1月1日から2025年12月31日までに発生し、2026年3月31日までに返済された、10,000元を超えない遅延支払いの記録は信用報告システムから削除されます。人民銀行信用情報センターは、個別の申請を必要とせずに一律に実施を管理し、2026年からの展開を予定しています。さらに、2026年1月から6月30日までの期間、個人は金融信用情報基本データベースから年間4回の無料信用報告照会（標準の2倍）を利用できるようになり、信用再構築への政策支援を示しています。## 規制の立場と市場のガバナンスCoinbaseのCEO、ブライアン・アームストロングは、予測市場は州レベルの規制よりも米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制対象とすべきだと公に主張しました。アームストロングの立場は訴訟に発展し、Coinbaseはミシガン州、イリノイ州、コネチカット州を相手に予測市場の規制権限を巡る訴訟を起こし、州レベルの制限が米国人の競争力向上ツールへのアクセスを妨げていると主張しています。## 戦略的蓄積のシグナルと市場展望Strategy（旧MicroStrategy）の創設者兼エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラーは、ソーシャルプラットフォーム上で最新のビットコイントラッカーのデータを公開し、主要暗号資産に対する機関投資家のポジション継続を示しました。過去のパターンに基づき、Strategyはこのような公表の24時間以内に具体的なビットコインの蓄積数値を開示することが多く、今後のデジタル資産ポジションの拡大が予想されます。10xリサーチの市場コメントは、12月下旬の期間を「下落の収束期」と特徴付けました。ビットコイン価格は、世界的な政策の不確実性と立法の遅れの中で低迷を続け、全体の市場の下落は反転しませんでした。暗号資産関連の株式も一様に低迷し、Coinbaseの新商品展開は市場全体の弱さを打ち消せず、Strategyも取引圧力を維持しました。ARKインベストはBitMineの保有を増やしましたが、こうした機関投資家の支援だけでは株価の下落を止められませんでした。ビットコインのマイニング企業は全般的に逆風に直面し、Bitdeerは集団訴訟の圧力、CleanSparkは収益見通しの失望とインサイダーの売却、Irenは中立評価と減少、TeraWulfは大規模な資金調達ラウンドにもかかわらず株式希薄化のリスクに十分に対処できませんでした。米連邦準備制度のハマクは、ニュートラル金利が従来の予想を上回る可能性を示唆し、11月のインフレデータの強さは一部収集の歪みに起因すると述べました。10月の政府運営停止や11月初旬の測定の課題により、12か月の物価上昇率は過小評価されていた可能性があり、労働統計局の報告する2.7%のCPI上昇率と比較して、推定値は2.9%から3.0%の範囲に近づいています。ハマクは、経済の独立した勢いが2026年の堅調な成長見通しを支えると強調し、連邦準備の緩和策を必要としない経済の構造的な強さの枠組みの中で金利議論が進むと述べました。
12月下旬に世界の市場で展開される市場の変動性と規制の変化
2023年12月下旬には、商品、暗号資産、規制の各分野で重要な市場動向が次々と波及し、世界的に大きな変化をもたらしました。記録破りの貴金属の評価額から米国の立法提案の変革まで、この北京時間のスナップショットに記録された期間は、市場が活発に移行している様子を示しており、主要な価格変動、政策の進展、トレーダーのポジションの大幅な変化が短期間に集中しています。
商品のラリーと記録更新：12月下旬の動き
貴金属は12月下旬に著しい上昇を見せました。上海の銀先物は16,000元/kgの大台を突破し、過去最高値を更新、今年の驚異的な上昇を締めくくりました。この商品は1月以降114%以上の価値上昇を記録しています。同時に、現物の金は10月20日の$4,381.4/オンスの基準値を突破し、新記録を樹立しました。これらの上昇は、世界的な不確実性と金融政策の変化に対する投資家の安全資産への需要の高まりを反映しています。
暗号資産の税制枠組み：米国議会が前進
重要な規制の進展として、米国下院の超党派議員が暗号資産の課税提案を推進し、連邦法の下でのデジタル資産の扱いを変える可能性があります。オハイオ州共和党のマックス・ミラーとネバダ州民主党のスティーブン・ホースフォードは、規制されたステーブルコインに対して税のセーフハーバーを設立する法案を起草し、ステーブルコインの価値が$0.99から$1.01の範囲内にある取引について免除を提案しています。この枠組みは、ブロックチェーン取引の検証を伴うステーキングやマイニング報酬に対してもセーフハーバー規定を導入しています。デジタル資産の課税を従来の証券扱いに合わせることで、外国投資家や証券貸し手は現在享受しているキャピタルゲイン税の免除を受けられるようになります。この立法推進は、交渉が停滞していた規制枠組みの中で重要な一歩と見なされています。
北京時間データ：主要トークンのアンロックが大きく迫る
2025年12月23日から25日までの北京時間に予定されている複数の大規模なトークンアンロックイベントは、市場に重要な影響を及ぼします。ヒューマニティ（H）は、12月25日午前8時（北京時間）に約1億5,000万トークンのアンロックを迎え、流通供給の4.79%、時価総額は約1480万ドルと見積もられています。同日午後8時には、プラズマ（XPL）が約8,889万トークンをリリースし、流通の4.5%、価値は約1170万ドルとなります。SOONトークンは12月23日午後4時30分に約2,188万ユニットをアンロックし、約800万ドルの価値と流通の5.97%を占めます。マルチバンクグループのMBGは12月22日午後8時に1,584万トークンをリリースし、約810万ドル（流通の8.42%）に相当します。一方、Undeads Games（UDS）は12月23日午前8時に215万トークンをアンロックし、約520万ドル（流通の1.46%）の価値があります。これらの調整されたリリースは、市場参加者が注視する供給ショックの集中期間を生み出します。
ホエールの動きとレバレッジポジションの変動
12月下旬の数時間にわたり、大口トレーダーの動きが市場のダイナミクスを大きく変化させました。あるホエールは3時間の間にAAVEの23万0350トークンを清算し、その保有を約5869.46 stETH（約1752万ドル相当）と227.8 WBTC（約2007万ドル相当）に変換、AAVEの価格は約10%下落しました。この清算は、全ネットワークで約3000万ドルの暗号資産先物契約が強制的に閉鎖された広範な市場のボラティリティと同時期に起こりました。Bitlight Labs（LIGHT）とAudiera（BEAT）が清算量をリードし、特にLIGHTは早朝の北京時間に約80%の下落を記録し、$4.6から$0.8未満に急落、BEATトークンも大きなボラティリティを示しました。
「Brother Machi」というハンドルのトレーダーは、この激しい変動期間中に積極的にポジション管理を行いました。彼のアドレスは、約39万ドルのエクスポージャーを持つZECの10倍レバレッジのロングポジションを、約439.24ドル付近のエントリ価格で設定し、別に25倍レバレッジのETHポジション（5,200トークン、浮動利益26万6000ドル、清算リスク約2789ドル）も保有していました。しかし、この強気の姿勢は大きく逆転し、期間終了の15分前にすべてのビットコインとHYPEのロングポジションを清算、週の損失は約146万ドルに達しましたが、勝率は80%（15取引中12勝3敗）を維持しました。
別のホエールは、より選択的な蓄積行動を示しました。新たに作成されたウォレットは、報告期間の約30分後に主要取引所からLINKトークン10万4503を引き出し、その時点の価格で約132万ドルの価値がありました。この動きは、他の主要アドレス「0xf44」が過去2日間に約63万LINK（約800万ドル）を引き出したパターンと一致しています。もう一つの大きなホエールは、取引所のウォレットからETH2000を引き出し（約599万ドル相当、1トークンあたり$2991.65の引き出し価格）、11か月にわたる利益狙いのスイングトレードのパターンを継続し、3つのETHトレードサイクルで合計150万6000ドルの利益を蓄積、その後4回目のスイングを開始しました。
政策刺激と信用再構築
中国人民銀行は、パンデミックによる信用格付けの低下から回復を示す債務返済意欲のある個人を対象に、一度限りの信用修復施策を発表しました。2020年1月1日から2025年12月31日までに発生し、2026年3月31日までに返済された、10,000元を超えない遅延支払いの記録は信用報告システムから削除されます。人民銀行信用情報センターは、個別の申請を必要とせずに一律に実施を管理し、2026年からの展開を予定しています。さらに、2026年1月から6月30日までの期間、個人は金融信用情報基本データベースから年間4回の無料信用報告照会（標準の2倍）を利用できるようになり、信用再構築への政策支援を示しています。
規制の立場と市場のガバナンス
CoinbaseのCEO、ブライアン・アームストロングは、予測市場は州レベルの規制よりも米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制対象とすべきだと公に主張しました。アームストロングの立場は訴訟に発展し、Coinbaseはミシガン州、イリノイ州、コネチカット州を相手に予測市場の規制権限を巡る訴訟を起こし、州レベルの制限が米国人の競争力向上ツールへのアクセスを妨げていると主張しています。
戦略的蓄積のシグナルと市場展望
Strategy（旧MicroStrategy）の創設者兼エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラーは、ソーシャルプラットフォーム上で最新のビットコイントラッカーのデータを公開し、主要暗号資産に対する機関投資家のポジション継続を示しました。過去のパターンに基づき、Strategyはこのような公表の24時間以内に具体的なビットコインの蓄積数値を開示することが多く、今後のデジタル資産ポジションの拡大が予想されます。
10xリサーチの市場コメントは、12月下旬の期間を「下落の収束期」と特徴付けました。ビットコイン価格は、世界的な政策の不確実性と立法の遅れの中で低迷を続け、全体の市場の下落は反転しませんでした。暗号資産関連の株式も一様に低迷し、Coinbaseの新商品展開は市場全体の弱さを打ち消せず、Strategyも取引圧力を維持しました。ARKインベストはBitMineの保有を増やしましたが、こうした機関投資家の支援だけでは株価の下落を止められませんでした。ビットコインのマイニング企業は全般的に逆風に直面し、Bitdeerは集団訴訟の圧力、CleanSparkは収益見通しの失望とインサイダーの売却、Irenは中立評価と減少、TeraWulfは大規模な資金調達ラウンドにもかかわらず株式希薄化のリスクに十分に対処できませんでした。
米連邦準備制度のハマクは、ニュートラル金利が従来の予想を上回る可能性を示唆し、11月のインフレデータの強さは一部収集の歪みに起因すると述べました。10月の政府運営停止や11月初旬の測定の課題により、12か月の物価上昇率は過小評価されていた可能性があり、労働統計局の報告する2.7%のCPI上昇率と比較して、推定値は2.9%から3.0%の範囲に近づいています。ハマクは、経済の独立した勢いが2026年の堅調な成長見通しを支えると強調し、連邦準備の緩和策を必要としない経済の構造的な強さの枠組みの中で金利議論が進むと述べました。