2025年度暗号通貨の大転換：DePIN仮想通貨が急落、RWAが躍進

2025年は暗号通貨市場において、従来のトレンドが大きく転換した重要な年となった。特に注目されるのは、DePIN仮想通貨など多くの期待を集めていたセクターが急速に力を失う一方で、RWA（実世界資産）がナラティブの最大の勝者として台頭したという対照的な動きである。このダイナミクスは、市場参加者の投資判断に大きな影響をもたらした。

RWAナラティブが185%超の驚異的成長を記録

CoinGeckoの統計によると、2025年を通じてRWA関連の暗号通貨は年間平均増加率185.76%を記録し、圧倒的な強さを見せた。この成長はKeeta Network（+1794.9%）など革新的なプロジェクトに牽引されたもので、ブロックチェーン技術が実世界資産へいかに応用されるかという新たな価値提案が投資家の関心を集めたことを示唆している。

第2位に位置するLayer 1ナラティブも80.31%の健全な成長を記録。特にZcashが+809.79%の上昇を見せるなど、プライバシー機能を備えたレイヤーワンの重要性が再評価された。一方、米国ベースの暗号通貨ナラティブは30.62%の増加に留まり、ジオポリティカルなリスクヘッジとしての需要が限定的であったことが窺える。

DePIN仮想通貨を含む衰退セクターの深刻な落ち込み

市場全体では明るいニュースがある一方で、2025年は多くの有望視されていたセクターにとって極めて困難な年となった。DePIN仮想通貨は76.74%の下落を記録し、分散型インフラストラクチャに対する初期段階の楽観主義が大きく後退したことを示唆している。

同様にGameFiセクターも75.16%の急落に直面し、ゲーム化による経済の可能性についても懐疑的な見方が広がった。Solanaエコシステムも64.17%の調整を経験し、一部のレイヤーワン競合との差が顕著になった。

AIとMemeナラティブは人気も実績が伴わず

興味深いことに、AIナラティブは継続的な社会的関心の高さにもかかわらず、2025年には-93.44%の大幅下落を記録した。同じくMemeトークンも-85.70%の下げ幅となり、投機的魅力だけでは市場を牽引できない環境が形成されたと言える。

DeFiセクターは-99.28%の劇的な下落に見舞われ、DEXプロトコルも広範な調整の対象となった。Layer 2ソリューションは40.63%の下落を記録し、これでスケーリングソリューションは2年連続の低迷を余儀なくされた。

市場構造の変化が示唆するもの

2025年の動きは、暗号通貨市場における投資テーマの質的な転換を浮き彫りにしている。DePIN仮想通貨を含むインフラ関連セクターの退場と、RWAという実質的な価値創造が見込まれるナラティブの隆盛は、市場成熟度の向上を意味している。今後の投資判断では、理論的可能性から実装可能性への視点の転換が、投資家にとって重要なテーマとなるであろう。