🚨 グローバルマクロ警告：なぜ2026年が市場にとって重要な年なのか

大きなマクロ変化が静かにグローバル市場の表面下で進行しています。
これは短期的なボラティリティや見出しの話ではありません。
これはグローバル金融システムの構造的圧力に関するものです。

以下は、2026年が重要な理由を明確かつ専門的に、かつ政策に安全な形で解説したものです。

➤ 債券市場が早期シグナルを点滅
主要経済圏で国債のボラティリティが上昇しています。
MOVE指数は上昇傾向にあり、資金調達条件が引き締まっている兆候です。
債券市場は流動性ストレスに反応し、センチメントには反応しません。

債券が不安定になると、リスク資産も遅れて追随します。

➜ 米国債の圧力が高まる
米国は大規模なリファイナンスニーズに直面しながら、赤字を拡大しています。
金利コストは引き続き上昇しています。
海外の需要はより選択的になっています。
長期国債の入札には参加者が減少しています。

これが資金調達ストレスが静かに、徐々に始まる方法です。

➤ 日本とグローバルキャリートレードリスク
日本は依然としてグローバル資本フローの重要なプレーヤーです。
通貨圧力が政策調整を余儀なくさせる場合、キャリートレードは解消される可能性があります。
その過程は通常、海外債券へのエクスポージャーを減少させる方向に進みます。

これにより、敏感な時期にグローバル利回りに圧力がかかります。

➜ 中国と地域の信用ストレス
中国の地方債務問題は依然として構造的な課題です。
金融ストレスが再浮上すれば、資本フローや通貨のダイナミクスは迅速に変化する可能性があります。
これらの動きは一時的にドルを強化し、グローバル流動性を引き締めることがよくあります。

➤ なぜこれがリスク資産にとって重要なのか
資金調達ストレスは通常、明確なシーケンスに従います：
• 債券利回りの調整
• 流動性の引き締まり
• リスク資産の再評価
• 中央銀行の対応

市場は後に安定しますが、以前とは異なる条件で。

➜ 中央銀行の対応フェーズ
歴史的に、資金調達ストレスが出現したときに流動性ツールが展開されます。
スワップライン、バランスシート調整、政策支援が続きます。
これにより安定性は回復しますが、同時に流動性の状況も変化します。

➤ アセットローテーションサイクル
安定化後：
• 実質利回りが低下
• 貴金属が強さを増す
• リスク資産が選択的に回復
• ドルの勢いが失われる

これが新しいサイクルの始まりです。

最終見解
2026年が重要なのは、複数のマクロ圧力が収束するからであり、パニックシナリオのためではありません。
市場は景気後退を吸収できます。
ただし、無秩序な資金調達条件には苦労します。

債券のボラティリティは誤ったシグナルをほとんど送らない。
最初に動き、後から説明がつくのです。

準備された投資家は、見出しではなく流動性を追います。
理解が先で、チャンスはその後に訪れます。

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