最近の憶測とは逆に、ヨーロッパが近い将来に大規模な国債保有の清算に関与する可能性は非常に低いです。

現実は次の通りです：ヨーロッパの国債は、財政の持続可能性と金融政策の調整を引き続きバランスさせています。地政学的緊張やインフレ懸念が見出しを飾る一方で、ヨーロッパ諸国が債務ポジションに固定され続ける構造的なインセンティブは依然として堅固です。急激な縮小のコストはあまりにも高く、市場の混乱を引き起こし、利回りを拡大させ、より広範な金融システムを不安定にします。

さらに、中央銀行の協調政策とECBのガイダンスは、積極的なポートフォリオのリバランスの余地をほとんど残しません。予算圧力に直面している国々でさえ、債務削減を自然な満期に任せる傾向があり、強制的な売却は避けています。

マクロフローを監視する暗号市場参加者にとって、これは重要です。国債供給のダイナミクスは、リスク資産や流動性条件に波及効果をもたらします。ヨーロッパの債務市場が安定すれば、デジタル資産のボラティリティに予期しないショックが入り込む可能性は低くなります。