Ethereum価格予測の失敗2025年：$100K 夢と市場の現実が出会ったとき

2025年の終わりと2026年の夜明けは、暗号通貨業界の未来予測にとって厳しい現実をもたらす。2026年1月時点で、ビットコインは約89,430ドル付近を推移し、イーサリアムは2,970ドル付近に留まっている—これらの数字は、2024年と2025年の大部分を支配した強気のイーサリアム価格予測の風景とは対照的な、厳しい現実を映し出している。機関投資家の予測と市場の実情とのギャップはかつてないほど顕著であり、投資家やアナリストはこれらの予測が実際に何を意味するのかを再考せざるを得なくなっている。

2025年12月27日、ビットコインは87,423ドル、イーサリアムは2,926ドルで取引されていた。これを主要な機関や著名なアナリストが掲げた野心的な目標と比較すると、「機関予測」というフレーズが業界のジョークになりつつある理由が理解できる。しかし、これは単なる憶測ではなく、尊敬される金融界の名前によって裏付けられた慎重に構築された見解だった。

ビットコインの強気予測は期待外れに終わる

2025年におけるビットコイン価格目標として、10万ドルから25万ドルまでの範囲を掲げた機関の推進は、暗号市場で最も統一され、強気の見解の一つだった。論理は一見妥当だった：ETF承認によりビットコインへのアクセスが民主化され、米国の政治情勢は暗号に有利に動き、歴史的サイクルは爆発的な上昇を示唆していた。

マイケル・セイラー、マイクロストラテジーCEOでありビットコインの熱心な支持者は、ビットコインをデジタル資本ネットワークと位置付け、2025年までに10万ドル、最終的には$1 百万ドルに到達する道筋を示した。セイラーの議論は単なる価格予測を超え、ビットコインを伝統的な価値保存手段の正当な代替と位置付けていた。しかし、2025年中に何度も過去の高値に挑戦したにもかかわらず、その論文が求めた10万ドル突破は維持できなかった。

マーク・ユスコ、モーガン・クリーク・キャピタルの代表は、2025年の目標として15万ドルを掲げ、「サイクルトップ価格モデル」に基づき、新しい強気市場は過去のサイクルの規模を再現すると想定していた。しかし、2025年の展開とともにこの論理の致命的な欠陥が明らかになった：ETFは単に既存のサイクルを増幅させるのではなく、市場構造そのものを根本的に変え、新たなダイナミクスをもたらしたため、過去の前例では十分に説明できなくなった。

トム・リー、ファンドストラットの共同創設者は、さらに積極的に25万ドルの予測を掲げ、政府の採用と政策の追い風がビットコインのマクロ経済的役割を再形成すると信じていた。興味深いことに、リーは2025年を通じて公に見解を調整し、ターゲットを徐々に引き下げながらも条件付きの楽観主義を維持した。年末には、彼の内部チームは2026年初頭に60,000ドルから65,000ドルの下振れリスクを示唆していた—公の立場から大きく乖離した劇的な変化だった。

スタンダードチャータード銀行は、金のETFローンチ後の4倍の価値上昇に例え、ビットコインがスポットETFの流入加速により約20万ドルに達すると予測した。しかし、重要な違いを見落としていた：ビットコインのボラティリティと再評価のダイナミクスは、貴金属市場よりもはるかに激しく乱高下した。

アライアンスバーンスタインは、2025年9月までに20万ドルをターゲットとし、さらに野心的なマイルストーンとして($50万$1 、2029年までに)百万ドル超(、2033年までに)予測の範囲外(を掲げた。このような予測の精度は、今や誤った自信の典型例となっている—時間軸のアンカーは、機関投資家の予測の中で最も脆弱な要素であることが証明された。

その他の注目すべき予測には、ヴァンエックのマシュー・シーゲルによる)$180,000+(、ティム・ドレイパーのベンチャーキャピタルによる)$250,000$1 、そして暗号研究者のスミンストン・ウィズによる2025年11月1日までに($275,000)があった。いずれも実現しなかった。一方、キャシー・ウッド、ARKインベストの代表は、(2030年以降)という長期的なタイムホライズンで(百万ドルのターゲットを設定し、即時の予測ではなく、遠い未来の基準点として位置付けた—これは戦略的なヘッジであり、継続的なパフォーマンス不足にもかかわらず予測を技術的に維持している。

イーサリアム価格予測の現実離れ

イーサリアムの価格予測も同様に楽観的でありながら、同じく誤りだった。デルテック銀行は2025年の範囲として9,000ドルから10,000ドルを提示し、ETF承認とネットワークのアップグレードを根拠とした。スタンダードチャータードもビットコインのETFと同様の見方をし、2025年にイーサリアムが14,000ドルに達すると予測したが、その後静かに6,000ドル台に下方修正した。

アナリストのコンセンサスも似たようなストーリーを語る。2024年2月にファインダーが調査した50人のアナリストは、2025年のイーサリアム価格を平均6,105ドルと予測した。ビットワイズは7,000ドルを予測し、バンクレスはさらに積極的に10,000ドルの悲観的ケースから15,000ドルの公正価値を示唆した。ヴァンエックは2030年のターゲットとして11,800ドルを掲げ、持続的な採用曲線に賭けていた。

しかし、実際のイーサリアムの軌道は大きく乖離した。2,926ドルの現状は、最も保守的な機関予測の70％程度に留まっている。より深刻なのは、ビットコインが少なくともターゲット範囲の下限に近づいたのに対し、イーサリアムのパフォーマンスは、レイヤー2のスケーリングやステーキングの効率化、機関資本の流入といったストーリー自体が、アナリストが期待した価格プレミアムを実現できなかったことを示している。

構造的変化：なぜ従来の予測モデルは崩壊したのか

2025年の機関投資家の予測の根本的な問題は、単なる強気バイアスだけではなかった)それも一因だ(。むしろ、これらの予測は、過去のサイクルの段階的増幅を前提とした時代遅れの枠組みに依存していた。理論上、ETF承認は金の模倣をすべきだった：大量の新たな資本流入が持続的な価格上昇を促すと。

しかし実際に起きたのは、より微妙な展開だった。ETFの流入は価格の底値を安定させるにとどまり、ブレイクアウトを引き起こさなかった。一方、より広範なマクロ環境—地政学的緊張の高まり、金融政策の不確実性、暗号資産を伝統的ポートフォリオに組み込む複雑さ—が、個々のカタリストだけでは克服できない逆風を生み出した。

長らく機関投資家の研究で信じられてきたビットコインの4年サイクル理論は、最も重要な局面で説明力を失った。歴史的サイクルは、比較的均質な市場参加者と限定的な構造的介入を前提としていたが、今日の暗号市場は、異なる時間軸、規制リスク、資本配分の制約を持つ機関投資家が入り混じる複雑なものになっている。ヘッジファンドのビットコイン蓄積戦略は、企業の財務戦略と根本的に異なり、両者はリテールのFOMOとも異なる。

投資家にとっての機関分析の真の意味

これは専門的な分析に反対する議論ではない。スタンダードチャータード、アライアンスバーンスタイン、ファンドストラットなどの調査は、高い基準の厳密さと前提の透明性を維持していた。問題は、思考の質ではなく、市場の急速な構造変化の中でモデルの重要性が低下している点にある。

投資家はパラドックスに直面している：機関投資家の予測は、暗号の長期的な可能性を考える上で価値ある枠組みを提供する一方で、その価格ターゲットやタイムラインは短期的なポジショニングの信頼できる指針とはなり得ない。こうした研究の最良の活用法は、価格予測を予言とみなすのではなく、その背後にある論理を理解し、その論理が今も有効かどうかを問い続けることにある。

2025年のイーサリアム価格予測の失敗と、ビットコインの機関投資家の予測に比べた控えめな上昇は、ある種の成熟を示している。暗号は純粋な投機の仮面を脱ぎ、実質的に複雑になりつつある。その複雑さは、予測においてより多くのデータや洗練さを求めるのではなく、むしろ構造的変化が進行中のときに予測の限界について謙虚さを持つことを必要とする。

2026年に向けて投資家が心に留めるべきは明白だ：大胆な予測には懐疑的であり続け、自分のテーゼに忍耐強く向き合い、市場そのものが価値の最終的な裁定者であることを認識すること。専門的な分析はその役割を果たすが、不確実性と独立した思考と共存することはもはや選択肢ではない。