最近市場のいくつかのシグナルは注目に値します。一方、OpenAIがリリースしたGPT-5.2がServiceNowエコシステムに入り、エージェント（Agentic AI）時代が本格的に到来しようとしています。この背後にある計算能力の需要はどう解決されるのでしょうか？RNDRやNEARのような計算力とデータ検証プロジェクトの価値は水準を上げる可能性があります。

もう一つの推進力は法定通貨自体の問題から来ています。トランプ氏によるFRBへの圧力（人事調整の試みを含む）や行政レベルの価格規制手段は、長期的にはドルの信用基盤を侵食しています。この「放水と規制」の矛盾した組み合わせは、むしろビットコインの自己保管やハード通貨としての属性を最も強く裏付けるものとなっています。さらに国内の流動性解放政策も、直接的に仮想通貨市場に流入しなくても、リスク資産には恩恵をもたらす傾向があります。

しかしリスクも少なくありません。地政学的な状況の予測不可能性——貿易摩擦や馬鹿げた関税の脅威から、世界的なサプライチェーンのパニックやスタグフレーションの予想を引き起こしやすいです。より直接的な脅威は、FRBの独立性が実際に弱まった場合、市場がインフレの制御不能を恐れて資金の大逃亡を引き起こし、すべてのリスク資産が現金や金に流れる可能性です。

技術的な面でも警告が出ています。VIXが20を突破し、ナスダックの形態が崩れ、NVIDIAのようなAI重視株が下落を始めると、米国株が調整局面に入った場合、暗号市場だけが単独で反発するのはほぼ不可能です。流動性の潮の引きは一つのセクターだけに影響を与えるわけではありません。