AI崩壊の噂は熱狂的な盛り上がりを見せていますが、数字は異なるストーリーを語っています。**なぜ債券投資家は注意深く見守るべきで、どちらの展開でも利益を得る方法があるのか、その理由をご説明します。**## データが示す：バブルはここにないコーチューマネジメントは、ドットコム時代を生き延びたヘッジファンドで、現在資産は$70 十億ドルにのぼりますが、AIリスクについて意見を述べると、市場は耳を傾けます。先月末、彼らは説得力のある証拠を発表しました：テック、メディア、通信セクターの企業債発行、いわゆるTMT複合体は、Microsoft、Meta、Alphabet、Oracleなどの企業を含めて、2023年から2025年にかけてわずか0%、3%、9%の成長にとどまっています。これをドットコムバブルの爆発的な債務推移と比較すると、判決は明らかです。債券市場はAI過剰露出をほとんど示していません。民間融資や創造的な資金調達スキームを考慮しても、現在の借入水準はバブル圏の遥か下です。この違いは非常に重要です。ボラティリティが発生した場合—実際であれ想像であれ—資本は通常、株式から企業債の相対的な安全性へと逃げます。これにより、債券ポジションは効果的なヘッジとなります。## 今が絶好のタイミングである理由検索トレンドは、AIバブルの懸念が11月にピークを迎え、それ以降薄れてきていることを示しています。しかし、市場は追いついていません。投資家は将来のヘッジ需要を織り込んでおらず、そのため企業債は本来の価値よりも安く取引されています。これはチャンスの窓を作り出しています：今の需要が静かなうちに買い、恐怖が再燃し資金が債券に回帰したときに上昇に乗るのです。最近の歴史はこのタイミングを裏付けています。2024年の大部分、企業債のコアファンド（CEF）は額面付近で取引されていました。2025年後半には、その純資産価値（NAV）(に対する割引率が、2022-2023年以来見られなかった水準にまで低下しました。この割引は、再び縮小すれば実質的な上昇余地を持ちます。## HYT：アウトパフォームするヘッジファンド**ブラックロック・コーポレート・ハイイールド・ファンド )HYT(**は、選択的な債券CEFがベンチマークを上回る理由を示しています。現在の利回りは10.6%であり、過去10年で約11%の増加を示しています。一方、SPDRブルームバーグ・ハイイールド・ボンドETF )JNK(は、配当がわずかに減少し、HYTに比べてトータルリターンも劣っています。ここで重要なのは、CEFの構造です：アクティブ運用、レバレッジ、価格の非効率性が、パッシブETFでは再現できない優位性を生み出しています。この割引だけでも積み増しの価値があります。機関投資家の資金が債券に回る環境では、HYTの割引は急激に縮小し、現在の10.6%の利回りを超える大きな利益をもたらす可能性があります。## 大局観：どちらの展開でも勝てる理由もしAI懐疑派が正しく、ボラティリティが高まれば、キャッシュは企業債に流入します。逆に、成長が加速すれば、経済環境の強化に伴い利回りは縮小し、債券価格も上昇します。どちらのシナリオも、ポジションを取った債券投資家に有利です。最大の誤りは、完璧な明確さを待ち続けて傍観していることです。HYTは歴史的に魅力的な評価で取引されており、10%以上の利回りを提供しているため、今行動するリスク・リターンのバランスは圧倒的に有利です。
社債はAIの恐怖を打ち破る—この10.6%の利回りはどちらの方向にも効果的
AI崩壊の噂は熱狂的な盛り上がりを見せていますが、数字は異なるストーリーを語っています。なぜ債券投資家は注意深く見守るべきで、どちらの展開でも利益を得る方法があるのか、その理由をご説明します。
データが示す：バブルはここにない
コーチューマネジメントは、ドットコム時代を生き延びたヘッジファンドで、現在資産は$70 十億ドルにのぼりますが、AIリスクについて意見を述べると、市場は耳を傾けます。先月末、彼らは説得力のある証拠を発表しました：テック、メディア、通信セクターの企業債発行、いわゆるTMT複合体は、Microsoft、Meta、Alphabet、Oracleなどの企業を含めて、2023年から2025年にかけてわずか0%、3%、9%の成長にとどまっています。
これをドットコムバブルの爆発的な債務推移と比較すると、判決は明らかです。債券市場はAI過剰露出をほとんど示していません。民間融資や創造的な資金調達スキームを考慮しても、現在の借入水準はバブル圏の遥か下です。
この違いは非常に重要です。ボラティリティが発生した場合—実際であれ想像であれ—資本は通常、株式から企業債の相対的な安全性へと逃げます。これにより、債券ポジションは効果的なヘッジとなります。
今が絶好のタイミングである理由
検索トレンドは、AIバブルの懸念が11月にピークを迎え、それ以降薄れてきていることを示しています。しかし、市場は追いついていません。投資家は将来のヘッジ需要を織り込んでおらず、そのため企業債は本来の価値よりも安く取引されています。
これはチャンスの窓を作り出しています：今の需要が静かなうちに買い、恐怖が再燃し資金が債券に回帰したときに上昇に乗るのです。
最近の歴史はこのタイミングを裏付けています。2024年の大部分、企業債のコアファンド（CEF）は額面付近で取引されていました。2025年後半には、その純資産価値（NAV）(に対する割引率が、2022-2023年以来見られなかった水準にまで低下しました。この割引は、再び縮小すれば実質的な上昇余地を持ちます。
HYT：アウトパフォームするヘッジファンド
**ブラックロック・コーポレート・ハイイールド・ファンド )HYT(**は、選択的な債券CEFがベンチマークを上回る理由を示しています。現在の利回りは10.6%であり、過去10年で約11%の増加を示しています。
一方、SPDRブルームバーグ・ハイイールド・ボンドETF )JNK(は、配当がわずかに減少し、HYTに比べてトータルリターンも劣っています。ここで重要なのは、CEFの構造です：アクティブ運用、レバレッジ、価格の非効率性が、パッシブETFでは再現できない優位性を生み出しています。
この割引だけでも積み増しの価値があります。機関投資家の資金が債券に回る環境では、HYTの割引は急激に縮小し、現在の10.6%の利回りを超える大きな利益をもたらす可能性があります。
大局観：どちらの展開でも勝てる理由
もしAI懐疑派が正しく、ボラティリティが高まれば、キャッシュは企業債に流入します。逆に、成長が加速すれば、経済環境の強化に伴い利回りは縮小し、債券価格も上昇します。
どちらのシナリオも、ポジションを取った債券投資家に有利です。最大の誤りは、完璧な明確さを待ち続けて傍観していることです。HYTは歴史的に魅力的な評価で取引されており、10%以上の利回りを提供しているため、今行動するリスク・リターンのバランスは圧倒的に有利です。