ビットコインは金の250%ラリーを鏡のように再現できるのか？歴史が教えるスポットETFの影響

ゴールドスタンダード：ETF承認の実績

機関投資家のアクセスが資産市場をどのように変革するかを考えると、歴史は説得力のある事例を提供します。2004年11月、SPDRゴールドシェア($GLD)がニューヨーク証券取引所で取引が承認された最初のスポットゴールドETFとなりました。その時点で、金の価格は約$700 オンスあたりで取引されていました。次に何が起こったかは、民主化されたアクセスの変革力を示しています。

2011年8月までには、わずか7年弱で金は250%上昇し、$93 ドル/オンスの史上最高値に達しました。これは徐々に価値が上がったわけではなく、従来の株式市場を通じて金に投資できるようになったことで、機関投資家や個人投資家からの大規模な資本流入によるものでした。

ビットコインのETFの瞬間：類似の道筋？

今日に目を向けると、ビットコインは現在$89,480で取引されており、重要な転換点に立っています。BlackRockやGrayscaleなどの大手機関がスポットビットコインETFの申請を行っており、暗号通貨市場は20年前に金市場を変えたのと同じ機関投資家のゲートウェイを迎えつつあります。

この類似性は顕著です：金のETF承認が参入障壁を取り除いたのと同様に、スポットビットコインETFは、従来の投資家がウォレットの設定や取引所アカウント、技術的な複雑さなしに直接BTCに投資できるようにします。この変化は、新たな資本の流入を解き放つ可能性があります。

数字が語るストーリー

規模を考えると、米国株式市場の時価総額は現在$40.5兆であり、これは世界の暗号通貨市場の3,500%以上の規模です。わずかな資産再配分でも、ビットコインにとっては大きな影響をもたらすでしょう。

Bank of Americaの調査によると、百万の資金流入はビットコイン価格を1%押し上げるとされています。計算してみると、もしスポットビットコインETFが既存の株式市場の資本の1.7%だけを取り込めば、現在の$1.788兆の市場価値は実質的に倍増します。それは約100%の上昇を意味し、アナリストが議論している$80,000から$100,000+の範囲にビットコインを押し上げる可能性があります。

半減期のきっかけ

この仮説にもう一つの層を加えると、2024年4月に予定されているビットコインの半減イベントです。この供給削減により、新規BTC発行率が半分になり、機関投資家のETF流入が加速するタイミングでデフレ圧力が生まれます。歴史的に、ビットコインの半減期は大きな価格上昇サイクルと重なることが多く、このタイミングはETFによる需要の増加をさらに増幅させる可能性があります。

ETF前後の金とビットコイン投資家への示唆

金のETF前後の事例は、規制当局の承認が即座の結果を保証するわけではないことを示していますが、資本の構造的な再配分の扉を開くことを示しています。金の7年間で250%の上昇は、金自体の新たな根本的な発見によるものではなく、アクセスのしやすさによるものでした。

ビットコインは金よりも市場の変動性が高いため、リスクと機会の両方を伴います。金を引き上げた同じ機関投資の流れは、より小さく未成熟な市場で指数関数的に大きなパーセンテージの利益を生む可能性があります。$80,000は保守的な見積もりですが、金のETF承認が示した前例から、ビットコインの最終的な行き先はかなり高くなる可能性があります。

本当の問いは、ビットコインがスポットETF承認にどう反応するかではなく、その反応の大きさです。