ドイツの現在の経済動向は、政策立案者が引き続き取り組むべき謎を提示しています。かつてヨーロッパの工業大国として称賛されたこの国は、迅速な解決策に抵抗する相互に関連した障害の網に直面しています。人口動態の逆風からイノベーション不足まで、ドイツの窮状を理解するには、従来の景気刺激策を超えて考える必要があります。## ドイツ経済を再形成する人口爆弾おそらくドイツが直面している最も過小評価されている課題は、人口崩壊です。国際通貨基金（IMF）は、今後5年間で同国の労働年齢人口が他のG7諸国よりも急激に縮小すると予測しています。2036年までに現在の労働力のほぼ30%が退職する見込みであり、これは経済見通しを根本的に変える驚くべき統計です。この人口動態の変化は、公共財政の圧迫だけでなく、すでに深刻な労働力不足を各セクターで悪化させます。税収基盤の縮小と依存度の上昇を伴う構造的な逆風は、一時的な支出イニシアチブだけでは解決できない構造的な逆風を生み出しています。## 複数の逆風の中での経済停滞2022年のロシアによるウクライナ侵攻以降、ドイツ経済はほとんど拡大していません。ロシアからのエネルギー輸入からの脱却に成功した一方で、失業者数は300万人に近づき、自動車製造業の深刻な混乱—かつて国の誇りとされた産業—に直面しています。フリードリヒ・メルツ首相は最近、連邦議会の連立政権パートナーに対し、多くのドイツ企業が、ブルーチップ企業から中堅企業まで、不安定な立場にあると警告しました。根底にある原因は、高い労働コスト、規制の複雑さ、そして低下するグローバル競争力であり、これらはほとんど改善の兆しを見せていません。## 控えめな成長予測はほとんど慰めにならない成長予測は、ドイツの短期的な見通しがいかに制約されているかを示しています。同国の中央銀行は2026年の拡大予測をわずか0.6%に下方修正し、一方、Ifo研究所は0.8%とやや良い見通しを示しています。バレンベルク銀行のチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディングは、今年の成長率をわずか0.7%と予測しており、これは主に政府支出によるものです。彼は、€5000億の景気刺激策が軌道に乗り始め、民間消費が徐々に回復することで、2027年までに1.3%に上昇すると見込んでいます。しかし、これらの修正された予測さえも、ドイツ経済が勢いを取り戻すのは徐々であることを強調しています。## イノベーションギャップ：ドイツのアキレス腱循環的な課題を超えて、構造的な脆弱性も存在します。それは、ドイツのイノベーション能力の不足です。ドイツ経済のエコノミスト、ピーター・ボフィンガー（かつてドイツ経済学者会議のメンバー）は、重要な懸念を提起しています。政策立案者は、レガシー産業に過剰に補助金を出し、新興セクターを疎かにしている可能性があるというのです。ドイツ経済は依然として製造業に過度に依存しており、これは低コストの中国企業が市場シェアを脅かす領域です。同時に、堅牢なデジタル産業や金融サービスエコシステムの育成に遅れをとっています。この集中リスクは、ドイツをセクターの破壊に対して脆弱にしています。幸いなことに、最近のデータは研究開発への投資増加と、R&Dに焦点を当てた雇用の measurable な増加を示しています。しかし、ボフィンガーは、エネルギー補助金がイノベーション投資を圧迫するリスクを警告しており、これは長期的な結果をもたらす戦略的誤算です。## 防衛支出をイノベーションの推進力にボフィンガーとロンドン・ビジネススクールの経済学者パオロ・スリコは、ドイツがNATOのGDP比3.5%の目標に向けて軍事支出を大幅に増やす決定は、技術革新を促進する可能性があると主張しています。歴史は教訓的な前例を提供します。GPS、インターネット、さらにはペニシリンも、防衛研究から生まれました。スリコは、戦略的な政府の研究開発投資—防衛調達に従属させるのではなく、それと並行して行うこと—が、軍事ハードウェアの拡大だけよりも優れたリターンを生むと主張します。彼はこれを、「レーガンの抑止力」(軍備拡張)と、「ケネディの抑止力」(技術的リーダーシップ)の間の選択と捉えています。後者はより持続的な繁栄をもたらすのです。## ケインズ的対策を超えた移行最終的に、ボフィンガーはドイツの経済政策においてパラダイムシフトを提唱しています。従来の景気刺激策や税制優遇は一時的な緩和に過ぎません。本当の課題は、経済学者ジョセフ・シュンペーターが「創造的破壊」と呼んだ過程—イノベーションが既存産業を置き換え、新たな経済価値を生み出す過程—を受け入れることにあります。苦戦するセクターへの短期的支援は、逆に長期的な回復を妨げる可能性もあります。ドイツの未来の道筋は、循環的刺激から体系的なイノベーション資金調達へと焦点を移すことを求められています。これはより困難ではありますが、最終的にはより報われる戦略的選択です。ドイツ経済の回復は、四半期ではなく年単位で測定されるものであり、従来の政策手段ではなく、構造的変革に基づくものとなるでしょう。
ドイツの経済回復：構造的課題が数年にわたり続く可能性の理由
ドイツの現在の経済動向は、政策立案者が引き続き取り組むべき謎を提示しています。かつてヨーロッパの工業大国として称賛されたこの国は、迅速な解決策に抵抗する相互に関連した障害の網に直面しています。人口動態の逆風からイノベーション不足まで、ドイツの窮状を理解するには、従来の景気刺激策を超えて考える必要があります。
ドイツ経済を再形成する人口爆弾
おそらくドイツが直面している最も過小評価されている課題は、人口崩壊です。国際通貨基金（IMF）は、今後5年間で同国の労働年齢人口が他のG7諸国よりも急激に縮小すると予測しています。2036年までに現在の労働力のほぼ30%が退職する見込みであり、これは経済見通しを根本的に変える驚くべき統計です。
この人口動態の変化は、公共財政の圧迫だけでなく、すでに深刻な労働力不足を各セクターで悪化させます。税収基盤の縮小と依存度の上昇を伴う構造的な逆風は、一時的な支出イニシアチブだけでは解決できない構造的な逆風を生み出しています。
複数の逆風の中での経済停滞
2022年のロシアによるウクライナ侵攻以降、ドイツ経済はほとんど拡大していません。ロシアからのエネルギー輸入からの脱却に成功した一方で、失業者数は300万人に近づき、自動車製造業の深刻な混乱—かつて国の誇りとされた産業—に直面しています。
フリードリヒ・メルツ首相は最近、連邦議会の連立政権パートナーに対し、多くのドイツ企業が、ブルーチップ企業から中堅企業まで、不安定な立場にあると警告しました。根底にある原因は、高い労働コスト、規制の複雑さ、そして低下するグローバル競争力であり、これらはほとんど改善の兆しを見せていません。
控えめな成長予測はほとんど慰めにならない
成長予測は、ドイツの短期的な見通しがいかに制約されているかを示しています。同国の中央銀行は2026年の拡大予測をわずか0.6%に下方修正し、一方、Ifo研究所は0.8%とやや良い見通しを示しています。
バレンベルク銀行のチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディングは、今年の成長率をわずか0.7%と予測しており、これは主に政府支出によるものです。彼は、€5000億の景気刺激策が軌道に乗り始め、民間消費が徐々に回復することで、2027年までに1.3%に上昇すると見込んでいます。しかし、これらの修正された予測さえも、ドイツ経済が勢いを取り戻すのは徐々であることを強調しています。
イノベーションギャップ：ドイツのアキレス腱
循環的な課題を超えて、構造的な脆弱性も存在します。それは、ドイツのイノベーション能力の不足です。ドイツ経済のエコノミスト、ピーター・ボフィンガー（かつてドイツ経済学者会議のメンバー）は、重要な懸念を提起しています。政策立案者は、レガシー産業に過剰に補助金を出し、新興セクターを疎かにしている可能性があるというのです。
ドイツ経済は依然として製造業に過度に依存しており、これは低コストの中国企業が市場シェアを脅かす領域です。同時に、堅牢なデジタル産業や金融サービスエコシステムの育成に遅れをとっています。この集中リスクは、ドイツをセクターの破壊に対して脆弱にしています。
幸いなことに、最近のデータは研究開発への投資増加と、R&Dに焦点を当てた雇用の measurable な増加を示しています。しかし、ボフィンガーは、エネルギー補助金がイノベーション投資を圧迫するリスクを警告しており、これは長期的な結果をもたらす戦略的誤算です。
防衛支出をイノベーションの推進力に
ボフィンガーとロンドン・ビジネススクールの経済学者パオロ・スリコは、ドイツがNATOのGDP比3.5%の目標に向けて軍事支出を大幅に増やす決定は、技術革新を促進する可能性があると主張しています。
歴史は教訓的な前例を提供します。GPS、インターネット、さらにはペニシリンも、防衛研究から生まれました。スリコは、戦略的な政府の研究開発投資—防衛調達に従属させるのではなく、それと並行して行うこと—が、軍事ハードウェアの拡大だけよりも優れたリターンを生むと主張します。
彼はこれを、「レーガンの抑止力」(軍備拡張)と、「ケネディの抑止力」(技術的リーダーシップ)の間の選択と捉えています。後者はより持続的な繁栄をもたらすのです。
ケインズ的対策を超えた移行
最終的に、ボフィンガーはドイツの経済政策においてパラダイムシフトを提唱しています。従来の景気刺激策や税制優遇は一時的な緩和に過ぎません。本当の課題は、経済学者ジョセフ・シュンペーターが「創造的破壊」と呼んだ過程—イノベーションが既存産業を置き換え、新たな経済価値を生み出す過程—を受け入れることにあります。
苦戦するセクターへの短期的支援は、逆に長期的な回復を妨げる可能性もあります。ドイツの未来の道筋は、循環的刺激から体系的なイノベーション資金調達へと焦点を移すことを求められています。これはより困難ではありますが、最終的にはより報われる戦略的選択です。
ドイツ経済の回復は、四半期ではなく年単位で測定されるものであり、従来の政策手段ではなく、構造的変革に基づくものとなるでしょう。