金のチャートは4310ドルに迫る：アナリストはさらに上昇して4400まで上がる余地があると見ている？

最近数日、貴金属市場は強い上昇ダイナミクスに特徴付けられました。金の価格は連続4日間の上昇を記録し、金曜日の欧州取引中に1オンスあたり4310ドルの水準に達しました—これは2021年10月21日以来の高値です—日次の上昇率は0.7％を超えています。同時に、銀はさらに力強いパフォーマンスを示し、1%以上の上昇を記録し、史上最高値に近づき、先週木曜日には1オンスあたり64ドルの大台を突破しました。

金色の金属の上昇モメンタムの背景

この上昇を支える主な要因は、連邦準備制度の方針にあります。水曜日に発表された金利引き下げ後、中央銀行の幹部は今後数ヶ月でさらなる引き下げの可能性を示唆しています。公式のドットプロットは2026年に1回の引き下げを示していますが、デリバティブ市場の参加者はすでに2回の可能な介入を織り込んでいます。低金利環境は、これらの資産がクーポン利回りを生まないため、貴金属にとって理想的な環境です。実質金利が低いほど、これらの資産は有利となります。

さらに、より積極的な金融政策の一環として、連邦準備制度は間もなく、月額400億ドルの国債買い入れプログラムを開始し、銀行システムの準備金を補充します。この介入は、金のような安全資産への需要をさらに後押しします。

ドルの弱さとETFへの資金流入

この状況は、ドルにとって逆風となり、3週連続の弱含みのトレンドを形成しています。米ドルの弱さは、国際的な買い手にとって金をより魅力的にし、上昇圧力を高めています。

世界金協会（World Gold Council）のデータは興味深い状況を示しています。2024年には、5月を除き、金ETFの流入は毎月プラスの残高を示しています。この一貫したファンドの買い付けは、投資家が金をポートフォリオ保護の手段として信頼し続けている証拠です。

アナリストの見通し：価格はどこまで上昇するか？

Jishi ResearchのDiln Wuは、「金のチャートは引き続き構造的な上昇局面を描いており、さらなる展開の余地がある」と述べています。アナリストによると、今後数ヶ月のインフレのサプライズ上昇は一時的な調整を引き起こす可能性がありますが、連邦準備制度が緩和的な姿勢を維持する限り、中期的な上昇志向は安定したままであるべきだとしています。

Vantage MarketsのHebe Chenは、中央銀行の堅調な機関投資家の需要、金への資金流入の回復、積極的な金融政策、地政学的緊張の継続が、価格にマクロ経済的な支援をもたらし続けると指摘しています。この見通しの中で、上昇は2026年に向かって続く可能性もあります。

テクニカルレベルと専門家のターゲット

Fxstreetのアナリストは、心理的なレベルである4300ドルを重要な転換点と見ています。この水準を超えれば、金は4328ドルから4330ドルの抵抗域に向かう可能性があります。勢いが続けば、次の目標は10月の高値付近の4380ドルとなります。

心理的な壁である4400ドルを突破することは、より強気のシグナルとなり、10月の月間安値から始まった上昇トレンドの継続の土台を固めることになるでしょう。

銀については、Kedia CommoditiesのAjay Kediaは、ETFの資金流入、物理的な不足、Fedのさらなる引き下げ期待がすべてポジティブな動きを支えていると指摘しています。技術的には、銀のチャートは底を丸く形成し、ターゲットは75ドルと推定されていると述べています。

専門家の慎重な見解

Sucden Financialは、より保守的な見解を示しています。供給の構造的な不足のストーリーにより銀が恩恵を受けていることを認めつつも、アナリストは金がマクロ経済の展望や予想される実質利回りの最も信頼できるバロメーターであることを強調しています。ドルが新たな大幅な下落を経験しない限り、短期的な上昇は制限される可能性があるとしています。