ビットコインのオンチェーンシグナルは、12月の底値が堅持される可能性を示唆しており、さらなる上昇の余地もあります

Glassnodeによる最近のオンチェーン分析は、ビットコインが昨年11月に重要な底値を形成した可能性を示す説得力のある証拠を明らかにしています。これは、最近数ヶ月を特徴づける価格の変動にもかかわらずです。ブロックチェーンデータ提供者は、特に示唆に富む指標として、短期保有者（155日未満保有者）の利益供給/損失供給比率を強調しました。

市場キャピチュレーションを予測する指標

BTCが11月下旬に80,000ドルの水準に達したとき、この重要な比率はわずか0.013に急落し、これは歴史的に大きな市場底値と関連付けられる閾値です。このパターンは複数のサイクルで繰り返されており、2011年、2015年、2018年、2022年において、市場がこれらの極端な水準に達したときには、通常大きな回復が続いています。その転換点で、短期保有者の損失供給は2.45百万BTCに急増し、FTX崩壊以来最も深刻なキャピチュレーションとなり、一方で利益供給はわずか30,000BTCに減少しました。

回復の軌跡と現在の状況

その後の反発は顕著でした。2026年初頭にはビットコインは94,000ドルに向かって上昇し、これらの安値から7%以上の回復を示しました。同じ期間中に、損失供給は1.9百万BTCに縮小し、利益供給は劇的に850,000BTCに拡大し、比率は約0.45に達しました。現在のデータでは、BTCは91.25Kドルで取引されており、取引活動は継続的な統合パターンを反映しています。

今後の価格動向にとってなぜ重要か

Glassnodeの分析によると、この比率は明確な進行をたどっています。1に近づき、突破するとき、ビットコインは通常、持続的な強気フェーズに入ります。歴史的に、市場のピークは比率が約100に達したときに到来します—つまり、現在の水準はまだ飽和状態から遠いことを示しています。データの構造は、熱狂的な終末条件に達する前に、意味のある上昇余地が残っていることを示唆しています。

興味深いことに、伝統的な金融市場も同様の周期パターンを経験しており、商品先物市場で観察される予測可能性に似ています。例えば、木材先物が季節的な需要サイクルを追跡するのと同じです。同様に、ビットコインのオンチェーンサイクルは、巧みな投資家が市場サイクルを通じて活用してきた構造化されたパターンを明らかにしています。

要点は、現在のオンチェーン指標は、最悪のキャピチュレーションは過ぎ去った可能性を示しており、市場は差し迫った反転ではなく、初期段階の回復モードにある可能性が高いということです。