Polymarketが独立：Polygon離脱の背後にある経済的計算

2023年12月末、PolymarketはPolygonからEthereum上に構築された独自のLayer2ネットワークへの移行計画を正式に発表し、市場で最も著名な予測プラットフォームの戦略において転換点を迎えました。

アプリケーションがインフラを超える時

Polymarketの動きは偶然ではなく、暗号業界に共通するダイナミクスを反映しています：アプリケーションが十分な規模のユーザーと価値創出を達成すると、基盤となるインフラはもはや優位性ではなく制約となる。

Polygonは(12月18日に最新のネットワーク障害)を経験し、そのエコシステムは比較的魅力を失っています。指数関数的に成長するPolymarketは、より堅牢でカスタマイズ可能な環境を必要としています。独自のLayer2を構築することは、単なる運用の安定性を追求するだけでなく、プラットフォームの要件に特化したインフラを設計し、ガバナンスモデルに意味のある反復をもたらし、将来的な製品改善を促進します。

真の報酬：経済的価値の獲得

しかし、財務的な計算はさらに深いものです。自らのネットワークを作ることで、Polymarketは閉鎖的なエコシステムを確立し、すべての経済活動が内部価値を生み出す仕組みを構築します。これにより、利益が外部ネットワークに「流出」するのを防ぎます。

この影響の規模は非常に大きい：

• 月間アクティブユーザー数：419,309 (歴史的に1.76百万)
• 月間取引数：19.63百万 (歴史的に115百万)
• 月間取引量：1.538兆ドル (歴史的に14.3兆ドル)
• プラットフォームにロックされた資金：約3億2600万ドル

これらの数字は、Polygonエコシステムと比較すると意味を持ちます。PolymarketはPolygonにロックされた総資金の約4分の1にあたる(1.19兆ドル)を占め、11月にはガスの23%を消費しました(216,000ドル（総額939,000ドルのうち）)。

見えるものと見えないものへの貢献

測定可能な範囲を超えて、PolymarketはPolygon内で複雑な経済ダイナミクスを活性化させています：すべての取引はUSDCで清算され、ステーブルコインの需要を持続的に生み出しています。ユーザーは利便性からエコシステム内の他のDeFiプロトコルも探索し、ネットワークの価値を拡大しています。

これらの「見えない貢献」は最も価値が高く、希少です：実質的な需要、ユーザーの定着、深い流動性です。

タイミング：TGEが加速剤に

なぜ今なのか？その答えは、Polymarketが近日中にトークンをリリースする計画にあります。トークンが稼働すれば、そのガバナンス構造、インセンティブ、経済モデルは確定し、移行は指数関数的に複雑かつコストがかかるものとなるでしょう。

さらに、「単一アプリケーション」から「スタック全体」(アプリケーション + 独自インフラ)への変革は、評価のナラティブを根本的に書き換えます。独自のLayer2は、成長の潜在能力と資本市場における価値認識を大きく拡大します。

無慈悲な論理

本質的に、この移行は構造的な真実を反映しています：**アプリケーションがユーザー、トラフィック、経済を自立して支えられるようになったとき、インフラに差別化された価値がなければ、やがて放棄される。**イデオロギーではなく、インセンティブの計算です。