アンドリュー・ベイリー、イングランド銀行総裁は、グローバル投資家が実際にドルに対してどのような立場を取っているのかについて、興味深い見解を示しました。彼が指摘したのは、彼らが「もうドルは欲しくない」と公に言うよりもはるかに多くのドルエクスポージャーをヘッジしているということです。

この区別は非常に重要です。

ベイリーが本当に指摘しているのは、行動と発言のギャップです。投資家は公の場でドルを放棄しているわけではありません—それは政治的に破壊的です。しかし、裏では？彼らは積極的にドルの価値下落に対して自己防衛を行っています。これが本当のシグナルです。

暗号市場にとっては、これがかなり明確に読み取れます。主要な機関投資家が静かにヘッジ戦略を通じてドル集中をリスク軽減している場合、通常は次のような兆候を示しています。

- 長期的なドル支配に対する不確実性
- 代替の価値保存手段やヘッジに対する関心の高まり
- 世界的な準備資産の再バランスの潜在的な変化

ベイリーが言及したヘッジ活動は、基本的にリスク管理の基本です。しかし、それが機関レベルでこれほど顕著になると、それは単なる偶然ではありません。ビットコイン、ステーブルコイン、その他の暗号資産は、ますます機関ポートフォリオの代替ヘッジとして位置付けられています。

ベイリーの観察は、準備通貨や資産分散に関する議論が、公式の見解よりもはるかに活発であることを示唆しています。ドルは明日なくなるわけではありませんが、ヘッジの流れは、次の章について賢明な資金が何を考えているのかを正確に伝えています。