AIの真の試練は、投入している資本の量ではなく、実際に生産性の向上と経済の拡大が見られるかどうかです。イノベーションに資金を投じることは、それが具体的な成果に結びつく場合にのみ意味があります。単なる燃焼率の増加だけでは意味がありません。

これは市場が理解すべき重要なポイントです。AIが本当に効率性を向上させ、新しいバリューチェーンを創出する時こそ、資産評価や市場のファンダメンタルズの持続可能な成長が見られるのです。しかし、出力の増加に見合わない過剰な支出だけが続く場合、調整リスクが高まります。

トレーダーや投資家にとって注目すべき重要指標は、企業がAI導入による実質的なマージン改善や収益拡大を示しているか、それとも単に資本支出の増加にとどまっているかです。その違いが、このサイクルが加速するのか崩壊するのかを決定します。